VPBank thu về 21.000 tỷ từ bán 49% vốn tại FE Credit

Trung tâm phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) vừa công bố cáo cáo cập nhật kết quả kinh doanh của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB).

Trong đó, SSI Research dẫn thông tin từ ban lãnh đạo VPBank (VPB) cho biết liên quan đến việc bán vốn tại FE Credit, quá trình thẩm định (due diligence) đã thành công và đang đàm phán với đối tác. Dù vậy, tiến độ thảo luận có phần bị gián đoạn do dịch Covid-19. VPBank kỳ vọng cuộc đàm phán có thể sẽ được hoàn tất vào quý 2/2021. Trong trường hợp không thành công, VPBank sẽ xem xét IPO FE Credit vào cuối năm.

Theo SSI Research, việc bán 49% vốn tại FE Credit với mức định giá gấp khoảng 4 lần giá trị sổ sách, ngân hàng có thể ghi nhận một khoản lãi ròng là 21.000 tỷ đồng

Tuy nhiên, với tiêu chuẩn kế toán Việt Nam hiện nay, nếu như khả năng kiểm soát của VPBank đối với FE Credit vẫn được duy trì (nắm giữ từ 51% cổ phần), lãi từ việc bán vốn nêu trên sẽ không được ghi nhận như một khoản thu nhập trên báo cáo kết quả kinh doanh, mà sẽ được ghi nhận trực tiếp vào khoản mục lợi nhuận giữ lại trên bảng cân đối kế toán.

Với 21.000 tỷ đồng bổ sung cho nguồn vốn, VPBank sẽ giảm bớt sự phụ thuộc nguồn huy động từ khách hàng, qua đó giảm chi phí vốn bình quân.

Sau khi thương vụ hoàn tất, lợi nhuận trước thuế hợp nhất của VPBank ước tính tăng 800 tỷ đồng so với kịch bản không có thương vụ bán vốn tại Fe Credit. Trong khi lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ giảm 1.130 tỷ đồng.

Hệ số CAR cũng cải thiện lên khoảng 16% trong khi ROE giảm về 18,6% do ảnh hưởng của nguồn vốn tăng thêm. Mặc dù ROE giảm 2,25%, quy mô vốn lớn hơn đáng kể của VPBank sẽ giúp ngân hàng đảm bảo mức tăng trưởng khả quan trong 2 đến 3 năm tới.

Về tình hình kinh doanh, theo báo cáo của VPBank (HoSE: VPB) năm 2020, lãi trước thuế FE Credit đạt 3.713 tỷ đồng, giảm 17% so với năm trước. Doanh số giải ngân của FE Credit đạt 63.000 tỷ đồng, giảm 14%. Tổng thu nhập hoạt động của công ty đạt 17.317 tỷ đồng 0,6%. Tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) trung bình ở mức 27,2%, giảm hơn 4 điểm % so với năm 2019.

Đến 31/12/2020, tổng dư nợ tín dụng tăng 9% lên 66.000 tỷ đồng, 37% từ khách hàng mới. Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu tăng từ mức 6% thời điểm cuối năm trước lên mức 6,6%. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) tăng từ 15,9% lên 19,1%.

Về các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung bình (ROAE) giảm từ mức 34,3% của năm 2019 xuống 23,4%; tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản trung bình (ROAA) giảm từ 5,5% xuống 4,1%.