Vnindex tuần 17-24/3/2025: Thị trường dễ bị chỉnh sâu về hỗ trợ 1300-1310 trước khi bật tăng lại

Chúc các anh chị đầu tư thành công

I.VỀ VĨ MÔ

1.Xu hướng kinh tế toàn cầu:

a.Mỹ:

+ Lạm phát & Chính sách tiền tệ

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2: CPI MoM: 0.2% (giảm từ 0.5% tháng trước).CPI YoY: 2.8% (giảm từ 3%).Core CPI YoY: 3.1% (giảm từ 3.3%).

Điều này cho thấy lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Lãi suất thế chấp MBA 30 năm: 6.67% (giảm nhẹ so với mức 6.73% trước đó), cho thấy lãi suất cao vẫn duy trì.

Chỉ số giá sản xuất (PPI): 0% MoM (giảm từ 0.6%), cho thấy áp lực chi phí sản xuất đang chững lại.

+Dữ liệu lao động

JOLTs Job Openings: 7.74M (cao hơn dự báo 7.63M), cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối vững.

Initial Jobless Claims: 220K (giảm nhẹ so với 222K tuần trước), nghĩa là số người xin trợ cấp thất nghiệp ít hơn một chút.

+ Tâm lý tiêu dùng & Tăng trưởng kinh tế

Chỉ số niềm tin tiêu dùng Michigan: 57.9, giảm mạnh từ 64.7 tháng trước và thấp hơn nhiều so với dự báo (63.1).

Nguyên nhân: lo ngại về tài chính cá nhân, thị trường lao động, lạm phát và chứng khoán.

Kỳ vọng lạm phát 1 năm tăng lên 4.9% từ 4.3%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2022.Kỳ vọng lạm phát 5 năm tăng lên 3.9%, mức tăng mạnh nhất kể từ 1993.

Tổng kết

Lạm phát đang giảm nhưng kỳ vọng lạm phát tương lai lại tăng.

Thị trường lao động vẫn mạnh nhưng tâm lý tiêu dùng đang xấu đi.

Chính sách tiền tệ thắt chặt vẫn ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Rủi ro suy thoái kinh tế vẫn còn cao.

b.Châu Âu:

Sản xuất công nghiệp MoM (Eurozone - Tháng 1): Tăng 0.8%, phục hồi mạnh từ -0.4% trước đó, cao hơn mức dự báo (0.6%).

💡 Nhận định:

Sản xuất công nghiệp có dấu hiệu phục hồi, có thể giúp cải thiện triển vọng tăng trưởng của khu vực Eurozone.

Các bài phát biểu của ECB sẽ là trọng tâm theo dõi, nhất là khi kinh tế châu Âu đang chịu áp lực từ chính sách tiền tệ thắt chặt.

📌 Tóm lại: ECB có thể đưa ra các tín hiệu quan trọng về chính sách lãi suất trong thời gian tới, trong khi sản xuất công nghiệp có dấu hiệu phục hồi nhẹ.

c.Trung Quốc:

+Suy giảm tăng trưởng tín dụng và lạm phát

Lạm phát hàng năm (YoY - Tháng 2): Giảm -0.7%, thấp hơn kỳ trước (0.5%) và dự báo (-0.4%).(MoM ): Giảm -0.2%, giảm so với kỳ trước (0.7%) và thấp hơn dự báo (0%).

Chỉ số giá sản xuất (PPI - YoY ): -2.2%, tiếp tục giảm từ mức -2.3% trước đó.

+Lạm phát của Trung Quốc đang rơi vào tình trạng giảm phát, cho thấy nhu cầu tiêu dùng nội địa yếu.

Chỉ số PPI giảm tiếp tục phản ánh giá hàng hóa đầu vào giảm, có thể do áp lực suy giảm sản xuất và tiêu thụ.

+Tín dụng và tăng trưởng tín dụng

Tín dụng mới (New Yuan Loans - Tháng 2): CNY 1010 tỷ, giảm mạnh từ CNY 5130 tỷ trong tháng 1 và thấp hơn dự báo (CNY 1275 tỷ).

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI - YTD - Tháng 2): -20.4%, giảm sâu hơn mức trước đó (-13.4%) và dự báo (-10%).

Tổng tài chính xã hội (Total Social Financing): Giảm xuống CNY 2290 tỷ, từ mức cao kỷ lục CNY 7060 tỷ trong tháng 1.

💡 Nhận định:

Ngân hàng Trung Quốc đã rút lại dòng tiền mạnh vào tháng 2, khiến mức vay mới giảm đáng kể.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài giảm mạnh (-20.4%) phản ánh niềm tin của nhà đầu tư ngoại vào nền kinh tế Trung Quốc vẫn yếu.

Tổng tài chính xã hội giảm mạnh cho thấy hệ thống tài chính đang siết chặt tín dụng hoặc nhu cầu vay của doanh nghiệp giảm.

📌 Tóm lại: Nền kinh tế Trung Quốc đang gặp khó khăn với giảm phát và nhu cầu vay vốn yếu, báo hiệu tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục suy giảm.

Điều này có thể khiến cho nhu cầu nhập khẩu nhiều mặt hàng của Việt Nam giảm hoặc sự thu hút FDI từ nước này giảm.

2.Tình hình Việt Nam

Tình hình kinh tế và chính sách tiền tệ không có nhiều khác biệt so với tuần trước.

II.PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

1.Những tín hiệu volume lớn nhưng giá không tăng cho biết rằng gần đây dòng tiền bị rút ra khỏi thị trường.Dòng tiền mới tham gia vào thị trường đang yếu đi.

2.Hiện tượng kéo các cổ phiếu trụ như: VIC,VHM,VRE,VCB để bán các nhóm cổ phiếu khác như:

Đầu tư công: CTD,FCN,VCG,KSB,LCG,...công nghệ: FPT,VGI,CTR,...dầu khí: PVD,PVS,PVT,BSR....phân bón hoá chất: CSV,DGC,BFC,DDV,...cảng biển: HAH,GMD,VSC,SGP,....khác: PNJ,DBC

3. Trạng thái của 3 dòng là: ngân hàng,chứng khoán,bất động sản đang mạnh hơn các dòng khác.

Tuy nhiên một số cổ phiếu của các nhóm này cũng đang gặp phải những áp lực dễ bị điều chỉnh trong ngắn hạn do vừa qua nhiều hội nhóm đánh giá những cổ phiếu đó mạnh dẫn đến sự đu bám nhiều của các nhà đầu tư cá nhân.

4. Xu hướng trung dài hạn của Vnindex tăng nhưng không loại trừ khả năng trong tuần thị trường có thể có một cú điều chỉnh về vùng 1300-1310.

III. GỢI Ý CHIẾN LƯỢC (MANG TÍNH THAM KHẢO) CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ

1. Nắm giữ những cổ phiếu mạnh. Chờ đợi chúng tiếp tục vận động theo xu hướng uptrend theo mẫu hình zigzắc đi lên

2. Quan sát nhận diện những nhóm cổ phiếu tốt nhất khi thị trường có nhịp hay cú điều chỉnh diễn ra (nếu có) để tìm kiếm cơ hội nâng tỷ trọng cổ phiếu lên.