VNDirect: VN-Index sẽ dao động trong vùng 1,380 - 1,480 điểm trong tháng 11

Theo Báo cáo chiến lược thị trường tháng 11 vừa công bố, VNDirect dự báo yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường bao gồm triển khai vắc xin nhanh hơn và vắc xin sản xuất trong nước được đưa ra thị trường sớm hơn dự kiến. Trong khi đó, những rủi ro tiềm ẩn so với thị trường bao gồm các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh và Fed có khả năng thu hẹp gói nới lỏng định lượng QE kể từ quý 4/2021.

Theo VNDirect, Việt Nam đang đón nhận những tín hiệu tích cực trong việc mở cửa trở lại nền kinh tế. Cụ thể, số ca mắc mới hàng ngày giảm mạnh trong tháng 10 xuống mức trung bình 3,000-4,000 ca/ngày và tỷ lệ tiêm chủng tiếp tục tăng trong tháng 10.

Tính đến ngày 19/10/2021, Việt Nam đã tiêm chủng đầy đủ cho khoảng 19.6% dân số, cao gần gấp đôi so với cùng kỳ tháng 9, và khoảng 29.8% dân số đã được tiêm một mũi vắc-xin. Song song đó, hầu hết các tỉnh, thành phố trên cả nước đã nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội và mở cửa trở lại các hoạt động kinh tế. Ngoài ra, mức độ di chuyển của người dân tới các địa điểm bán lẻ và giải trí ở cấp quốc gia đã chứng kiến sự phục hồi ổn định trong vài tuần qua.

Thêm nữa, VNDirect kỳ vọng Chính phủ sẽ ban hành thêm các gói kích thích kinh tế trong quý 4/2021 bao gồm: trợ cấp tiền mặt cho những người bị ảnh hưởng tiêu cực bởi đại dịch Covid-19, giảm thuế (thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp), tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng giao thông và năng lượng. Các gói kích thích kinh tế bổ sung sẽ giúp đẩy nhanh sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2022.

Mùa kết quả kinh doanh quý 3/2021 bắt đầu với kết quả ban đầu tích cực hơn dự báo

Theo báo cáo của VNDirect, tính tới ngày 01/11/2021, 651 công ty niêm yết, chiếm 37.3% tổng số doanh nghiệp niêm yết và 82% giá trị vốn hóa thị trường, đã công bố kết quả quý 3/2021. Tổng lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết đã công bố kết quả kinh doanh quý 3/2021 tăng trưởng 21.5% so cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2021, lãi ròng của các công ty niêm yết trên 3 sàn tăng 55.1% so với cùng kỳ.

Đối với năm 2022, VNDirect kỳ vọng tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE duy trì ở mức cao 21% so với cùng kỳ. Một số ngành có thể cải thiện mạnh mẽ lợi nhuận trong năm tới bao gồm hàng hóa và dịch vụ công nghiệp, bất động sản và dầu khí.

Cho năm 2023, VNDirect dự báo tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên HOSE là 18% so với cùng kỳ.

Định giá thị trường vẫn hấp dẫn trong dài hạn

VN-Index hiện được giao dịch ở mức P/E là 16.9 lần, cao hơn một chút so với P/E trung bình 3 năm là 16 lần và chiết khấu khoảng 12% so với mức đỉnh vào cuối tháng 6. VNDirect tin rằng thị trường chứng khoán đã phần nào phản ánh rủi ro giảm giá liên quan đến làn sóng Covid-19 thứ tư. Thị trường hiện đang chuyển hướng tập trung sang câu chuyện phục hồi kết quả kinh doanh trong quý 4/2021 cũng như triển vọng kinh doanh trong năm tới.

Bên cạnh đó, VNDirect duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2022/2023 ở mức 21%/18% nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, dầu khí và bất động sản. Do đó, định giá thị trường vẫn hấp dẫn với tầm nhìn dài hạn, và thị trường sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh lãi suất tiền gửi ở mức thấp hiện nay.

VN-Index được kỳ vọng sẽ dao động trong vùng 1,380-1,480 điểm trong tháng 11. Yếu tố hỗ trợ tích cực bao gồm triển khai vắc xin nhanh hơn và vắc xin sản xuất trong nước được đưa ra thị trường sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên vẫn có những rủi ro tiềm ẩn so với thị trường bao gồm các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh và Fed có khả năng thu hẹp gói nới lỏng định lượng QE kể từ quý 4/2021.