VNDirect dự báo VN-Index sẽ quay trở lại mức 1.300 - 1.350 điểm vào năm 2023

Các chuyên gia từ VnDirect thì nhìn nhận, cả nền kinh tế, cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2023 sẽ có hai nửa diễn biến tương đối khác nhau.

Chuyên gia tài chính Hoàng Thanh Tùng nhận định, chứng khoán sẽ là một trong số ít kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong năm 2023. Ông Tùng đánh giá chứng khoán năm tới sẽ hồi phục mạnh, với 4 nguyên nhân. Đó là lạm phát sẽ đạt đỉnh, hạ nhiệt và các NHTW sẽ dừng nâng lãi suất, thậm chí có thể hạ để tránh nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Thứ hai, cuộc chiến Nga - Ukraine sẽ phải có giải pháp để chấm dứt vì đang hao tổn quá nhiều nguồn lực của các bên. Luận điểm thứ ba là Trung Quốc mở cửa, mạnh tay đầu tư công và hỗ trợ thị trường bất động sản để thúc đẩy nền kinh tế hồi phục. Cuối cùng, ông Tùng đánh giá khối ngoại là động lực chính hỗ trợ thị trường chứng khoán hồi phục mạnh mẽ.

Các chuyên gia từ VnDirect thì nhìn nhận, cả nền kinh tế, cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2023 sẽ có hai nửa diễn biến tương đối khác nhau. Trong những tháng đầu năm, nguyên nhân thị trường tăng phần lớn do định giá các tài sản đã quá hấp dẫn, song đà tăng sẽ khá mong manh và không ổn định trong bối cảnh thanh khoản thấp, áp lực lãi suất, tỷ giá và bài kiểm tra năng lực thanh toán cho trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vẫn còn đó.

Tuy nhiên, đà tăng sẽ vững chãi từ giữa 2023 nhờ việc NHTW các nước trở nên “bớt diều hâu” sẽ kích hoạt một đợt định giá lại tài sản mới, từ đó khiến thị trường chứng khoán, đặc biệt là các thị trường mới nổi, sẽ “bắt nhịp” câu chuyện giảm lãi suất đã được các ngân hàng thực hiện từ cuối năm 2022.

Cùng với đó, tăng trưởng lợi nhuận ròng toàn thị trường sẽ khởi sắc hơn trong nửa cuối 2023 nhờ lãi suất giảm, VND mạnh lên, giá nguyên vật liệu đầu vào giảm và việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ tạo thêm động lực. VnDirect đánh giá, đà tăng trưởng ròng của các doanh nghiệp tích cực sẽ là tín hiệu tốt cho sự phục hồi của thị trường chứng khoán. Mặt khác, tín hiệu đạt đỉnh của cả lạm phát toàn cầu lẫn lãi suất của Fed sẽ kích thích khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư nước ngoài tìm kiếm cơ hội tăng trưởng cao từ những thị trường mới nổi.

Việc thất thế gần đây của các cổ phiếu công nghệ đã dẫn đến sự chuyển hướng đầu tư sang các hoạt động kinh doanh truyền thống; mà đây lại là thế mạnh của thị trường Việt Nam, nơi các ngành Ngân hàng, bất động sản, điện lực, tiêu dùng chiếm ưu thế về vốn hóa. “Chúng tôi dự báo VN-Index sẽ quay trở lại mức 1.300 - 1.350 điểm, trên cơ sở lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 14% và định giá P/E 12 - 12,5 lần”, các chuyên gia từ VnDirect đánh giá.

Hiện VN-Index đang giao dịch ở mức 10 lần P/E trượt, thấp hơn 43% từ đỉnh 2022 và thấp hơn 36% so với trung bình định giá 5 năm (15,6 lần P/E). Đây là con số khá thấp so với các thị trường trong khu vực như: Thái Lan, Trung Quốc, Nhật Bản, Thổ Nhĩ Kỳ, Hàn Quốc… Các chuyên gia kỳ vọng đây sẽ là yếu tố kích thích vốn ngoại và cả vốn nội mua ròng trong năm 2023.