VNDiamond, quyền lực của chỉ số kim cương

Các thông tin gần đây về khả năng MWG có thể bị khỏi chỉ số VNDiamond đã cho thấy các sản phẩm chỉ số của HOSE đang có sức ảnh hưởng mạnh tới thị trường chứng khoán Việt Nam.

Sẽ có xáo trộn lớn lên thị trường nếu khoản đầu tư hàng đầu bị "xả" ra

Đầu tháng 11 vừa qua, Baluang Securities - CTCK Thái Lan phát hành chứng chỉ lưu ký DR FUEVFVND (FUEVFVND01) dựa trên chứng chỉ quỹ DCVFM VNDiamond ETF trên thị trường Thái Lan, đã đề cập đến việc cổ phiếu MWG có thể bị loại khỏi rổ chỉ số VNDiamond trong kỳ đánh giá vào tháng 4/2024 do lợi nhuận quý 3/2023 đã giảm tới 95%.

Trong khi đó, báo cáo gần đây của SSI Research cho biết thêm việc lợi nhuận của MWG sụt giảm có thể khiến P/E dự phóng 2023 vọt lên 147 lần, vượt gấp 3 lần P/E của nhóm đủ tiêu chuẩn.

Tác động của sự kiện này là quỹ DCVFM Diamond ETF - quỹ lớn nhất trong 3 quỹ ETF tham chiếu theo rổ VNDiamond (cùng với MAFM VNDiamond ETF và BVF VNDiamond ETF) có thể bán ra toàn bộ lượng cổ phiếu MWG đang nắm giữ, theo ước tính khoảng 60 triệu cổ phiếu.

Thực tế, theo số liệu được DCVFM Diamond ETF (FUEVFVND) công bố hàng tháng, tại thời điểm cuối tháng 10 vừa qua, quỹ đang nắm giữ hơn 54 triệu cổ phiếu MWG, tương đương hơn 2,000 tỷ đồng.

Dựa trên tỷ trọng phân bổ cuối tháng 10, MWG đứng thứ 2 trong danh mục của FUEVFVND, đạt 12.45% - chỉ xếp sau FPT (16.67%). Và trong lịch sử hoạt động của FUEVFVND, đã có khá nhiều lần FPT và MWG hoán đổi vị trí cho nhau. Điển hình như giai đoạn tháng 7 năm nay, MWG đã vươn lên đứng đầu về tỷ trọng phân bố, hoặc trong giai đoạn giữa năm 2022.

Điều này cho thấy, MWG luôn là một trong những khoản đầu tư lớn nhất của quỹ FUEVFVND. Nếu xuất hiện sự kiện bị loại ra khỏi VNDiamond sẽ là một cú sốc khá lớn với cổ đông và ban lãnh đạo của MWG. Đồng thời sẽ tạo ra một sự xáo trộn lớn về dòng tiền khi quỹ phải bán ra hơn 2.000 tỷ đồng và tái phân bổ sang các cổ phiếu khác trong danh mục vào tháng 4 và tháng 5 năm 2024.

Tầm vóc của quỹ ETF nội quyền lực

Chỉ số VN Diamond được Sở giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) công bố từ cuối năm 2019 là một tập hợp của 10-20 các cổ phiếu kín room ngoại. So với chỉ số VN30, VNDiamond là chỉ số "sinh sau đẻ muộn" và cũng có số lượng ít hơn nhưng đang có sự trưởng thành không kém phần ấn tượng.

Quỹ ETF thu động mô phỏng theo chỉ số VN Diamond là FUEVFVND chỉ mới ra đời vào đầu năm 2020 nhưng sự tăng trưởng trong vòng 3 năm trở lại đây đã khiến không ít nhà đầu tư lâu năm cũng phải ngỡ ngàng.

Quy mô tài sản tại ngày 30/11 của FUEFVND gấp hơn 2 lần quỹ mô phỏng theo chỉ số VN30 là E1VFVN30. Tại ngày 30/11, tổng tài sản của FUEVFVND là 17.6 ngàn tỷ đồng trong khi E1VFVN30 là 7.2 ngàn tỷ đồng.

So với các ETFs ngoại tên tuổi đã hiện diện lâu năm như Van Eck Vietnam ETF, Xtrackers FTSE Vietnam swap ETF, FUEVFVND cũng đều đã vượt khá xa về quy mô tài sản và hiện chỉ thua Fubon FTSE Vietnam ETF khoảng 1,600 tỷ đồng.

Vào tháng 7 năm nay, NAV của FUEVFVND thậm chí còn đạt cột mốc đỉnh lịch sử khi vượt hơn 21 ngàn tỷ đồng.

Dù NAV của FUEVFVND đã hạ độ cao so với tháng 7/2023 nhưng cho đến nay, nhà đầu tư ngoại vẫn sở hữu gần như áp đảo chứng chỉ quỹ với tỷ lệ nắm giữ lên tới 96.5%. Theo thống kê, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại luôn được duy trì trên 90%.

Trong đó, dòng vốn từ Thái Lan dù được truyền thông nhắc đến nhiều trong giai đoạn nhưng thực tế vốn hóa chứng chỉ chỉ lưu ký DR FUEVFVND (FUEVFVND01) tại Thái Lan hiện đạt khoảng gần 4,100 tỷ đồng tương đương 23% tài sản của FUEVFVND.

Với số lượng nhà nhà đầu tư ngoại lên tới hơn 5,200, các nhà đầu tư Thái Lan chỉ là một trong những nhóm có sở hữu lớn tại quỹ. Được biết 10 nhà đầu tư lớn nhất vào FUEVFVND đang nắm giữ hơn 75% tài sản của quỹ.