VIX - Game dòng tiền cá mập

1. So sánh LNST của VIX - MBS

Trong Q3/2024, lợi nhuận của VIX đạt 265 tỷ, tăng 33% so với cùng kỳ và tăng 137% so với quý liền kề. Còn lợi nhuận của MBS chỉ đạt 179 tỷ, tăng 8% so với cùng kỳ, nhưng giảm 18% so với quý liền kề.

2. Hoạt động cho vay VIX

- Hoạt động cho vay Margin: ghi nhận tăng trưởng nhẹ +3% QoQ; +65.7% YoY. Mặc dù chưa có xu hướng của Ngành trong Quý 3 nhưng nhìn chung margin đang tăng trưởng chậm lại ở 2 doanh nghiệp đã sớm công bố BCTC là MBS và VIX

- Upside cho vay Margin: đo lường bởi (Tỉ trọng tiền chờ/ Vốn chủ) đạt 18%. Sau 3 quý margin của VIX không tăng tưởng cộng với việc tiền chờ cũng không ghi nhận tăng đột biến cho thấy mảng môi giới; tự doanh của VIX đang không tăng trưởng được và cũng sẽ là mảng không tạo được tăng trưởng trong ngắn hạn

3. Hoạt động môi giới

Nằm ở top 20 thị phần, VIX cũng đang không tăng trưởng được doanh thu từ Môi Giới hay Cho vay trong Quý 3

4. Mảng tự doanh

- Cấu trúc tài sản tự doanh: duy trì ở mức 48% (Mức trung bình ngành) khiến Doanh thu; Lợi nhuận của VIX phụ thuộc rất nhiều vào cách phân bổ tài sản. Cụ thể, với việc phân bổ trên 60% tỉ trọng Tự Doanh là Cổ phiếu; Trái Phiếu cho thấy VIX phụ thuộc nhiều vào kết quả của Đầu Tư