24HMONEY đã kiểm duyệtVì sao khối ngoại quay lại mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam?
Sau một thời gian dài chịu tác động tiêu cực từ bất ổn kinh tế toàn cầu và căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Mỹ - Trung, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của dòng vốn ngoại. Xu hướng mua ròng của khối ngoại trong thời gian gần đây không phải là một hiện tượng ngẫu nhiên, mà là kết quả tổng hòa của nhiều yếu tố cả bên ngoài lẫn nội tại thị trường Việt Nam.
1. Rủi ro thương mại hạ nhiệt – Xu hướng unhedging và tái phân bổ dòng tiền
Một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy dòng vốn ngoại quay lại thị trường chứng khoán là việc căng thẳng thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc tạm thời lắng dịu. Sau khi hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đồng thuận ngồi vào bàn đàm phán, Trung Quốc đã công bố giảm thuế đối với hàng hóa Mỹ xuống còn 10%, trong khi Mỹ cũng giảm thuế cho Trung Quốc về 30%. Đồng thời, hai bên cam kết không áp thêm thuế trong vòng 90 ngày tới. Điều này giúp giảm đáng kể áp lực từ rủi ro thuế quan – một trong những mối lo lớn nhất của giới đầu tư toàn cầu trong suốt thời gian qua.
Khi rủi ro hệ thống được điều chỉnh, nhiều nhà đầu tư quốc tế bắt đầu thực hiện unhedging, tức là giảm bớt các biện pháp phòng ngừa rủi ro đã thực hiện trước đó. Dòng vốn có xu hướng dịch chuyển ra khỏi các tài sản an toàn như vàng, trái phiếu chính phủ hay tiền gửi – những công cụ được ưu tiên nắm giữ trong giai đoạn bất ổn – để quay lại với các thị trường có mức độ rủi ro cao hơn, trong đó có chứng khoán, nhằm tìm kiếm tỷ suất sinh lời hấp dẫn hơn.
2. Hiểu đúng bản chất của các đợt bán ròng trước đó
Giai đoạn 2024 và đầu 2025 chứng kiến nhiều đợt bán ròng mạnh từ khối ngoại, khiến không ít người cho rằng dòng vốn nước ngoài đang rút khỏi Việt Nam để chuyển sang các thị trường lớn và sôi động hơn như Mỹ, Nhật hay Hàn Quốc. Tuy nhiên, thực tế cho thấy điều ngược lại: dòng vốn không rút đi mà chỉ đang tái cơ cấu.
Minh chứng rõ nét là số liệu FDI đăng ký mới vẫn tăng trưởng ấn tượng ngay cả trong tháng 4/2025, khẳng định rằng nhà đầu tư quốc tế vẫn xem Việt Nam là điểm đến hấp dẫn trong dài hạn. Việc bán ròng trên thị trường chứng khoán trong thời gian qua chủ yếu xuất phát từ chiến lược “chờ mua” hoặc tạm phân bổ vốn vào các tài sản ngắn hạn khác, chờ đợi thời điểm thích hợp để quay trở lại giải ngân vào thị trường cổ phiếu.
3. Thời điểm "vàng" để khối ngoại quay lại giải ngân mạnh
Giai đoạn hiện tại được xem là thời điểm "vàng" để khối ngoại quay lại thị trường chứng khoán Việt Nam với hoạt động giải ngân mạnh mẽ, nhờ 3 yếu tố cốt lõi:
Định giá hấp dẫn: Mặt bằng định giá cổ phiếu hiện nay đang ở mức rất hợp lý. Nhiều mã cổ phiếu tiềm năng bị định giá thấp so với giá trị thực, điển hình như FPT, HPG. Đặc biệt, nhóm ngân hàng – vốn là xương sống của nền kinh tế – hiện có mức định giá P/B chỉ quanh ngưỡng 1, thu hút sự quan tâm của nhiều quỹ đầu tư giá trị.
Thanh khoản và quy mô thị trường cải thiện rõ rệt: Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận sự gia tăng đáng kể về thanh khoản cũng như số lượng nhà đầu tư tham gia. Quy mô thị trường tăng lên giúp Việt Nam ngày càng đáp ứng được các tiêu chí để các quỹ đầu tư thụ động như ETF hoặc các quỹ theo dõi chỉ số giải ngân mạnh hơn.
Môi trường vĩ mô ổn định, triển vọng tăng trưởng rõ ràng: Việt Nam tiếp tục là một trong những nền kinh tế có triển vọng tăng trưởng tốt nhất khu vực, với chính sách điều hành tiền tệ ổn định và sức bật từ tiêu dùng nội địa cũng như xuất khẩu.
Chi tiết mời mọi người theo dõi video sau:
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Liên hệ 24HMONEY ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường