Vì sao biến chủng Omicron chỉ là rủi ro trong ngắn hạn với TTCK?

Sự xuất hiện của biến chủng Omicron được đánh giá là rủi ro cho thị trường trong ngắn hạn, nhưng lại là cơ hội tốt trong dài hạn khi các hãng dược lớn đều khẳng định có thể sản xuất vắc-xin mới trong vòng 3 tháng.

Báo cáo Chiến lược thị trường vừa công bố bởi Trung tâm phân tích SSI Research cho hay, đây chính là giai đoạn thích hợp để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu trong dài hạn và hàng loạt cổ phiếu "trong tầm ngắm" đã được nhóm nghiên cứu đưa ra.

Số liệu cho thấy, hệ số định giá P/E hiện tại trượt 4 quý gần nhất của VN-Index ghi nhận mức 17,1 lần ngang bằng mức P/E ước tính cho năm 2021, con số này nói lên rằng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận chung trong quý IV đã chậm lại đáng kể so với các quý trước. Ước tính cho tăng trưởng lợi nhuận của nhóm SSI Coverage chiếm khoảng 80% vốn hóa HOSE hiện tại đang ở mức 10,9% so với cùng kỳ.

Với nhóm ngân hàng, các mảng hoạt động chính dự báo sẽ tiếp tục có sự hồi phục tốt so với mức thấp của quý III/2021 do giãn cách xã hội nghiêm ngặt. Tuy nhiên, do nền tảng so sánh cao của quý IV/2020 nên mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế bình quân của cả nhóm so với cùng kỳ sẽ chỉ ở mức thấp trước áp lực dự phòng vẫn còn tương đối lớn và quy mô dư nợ tái cơ cấu tăng lên.

"Mặc dù vậy, chủ đề tăng vốn vẫn được quan tâm và tăng trưởng lợi nhuận trước thuế so với cùng kỳ vẫn tương đối tốt ở một số mã ngân hàng riêng lẻ", báo cáo đánh giá.

Phần còn lại của thị trường, triển vọng tăng trưởng vượt trội hơn mặt bằng chung vẫn ghi nhận đáng kể ở một số ngành được hưởng lợi từ giá hàng hóa hoặc hoạt động xuất khẩu tăng mạnh như sắt thép, đường, phân bón, hóa chất, thủy sản hay cảng biển và logistics. Bên cạnh đó, tăng trưởng của các ngành chứng khoán và bán lẻ dự kiến cũng sẽ tích cực.

Cập nhật số liệu tháng 11 vẫn cho thấy bức tranh vĩ mô vẫn đang tạo điều kiện thuận lợi cho kênh chứng khoán với lạm phát đang được kiểm soát, tỷ giá ổn định và chính sách tiền tệ duy trì nới lỏng.

P/E năm 2022 của SSI Coverage (đại diện khoảng 80% vốn hóa HOSE) hiện đang ở mức 13,75 lần - đây là mức rất hấp dẫn.

Theo SSI Research, trọng tâm của tháng 12 sẽ là những thông tin chi tiết hơn về chương trình phục hồi kinh tế trong giai đoạn 2022 - 2023 trong bối cảnh bức tranh vĩ mô quý IV/2021 có thể gặp nhiều thách thức. Tuy nhiên, dòng tiền trên thị trường hiện rất năng động, do đó nhà đầu tư có thể bám sát vào các yếu tố này để tìm kiếm cơ hội.

Điểm nhấn mà báo cáo đề cập đến là về cơ hội khi đây là giai đoạn thích hợp để tích lũy cổ phiếu trong dài hạn. Cụ thể, P/E năm 2022 của SSI Coverage (đại diện khoảng 80% vốn hóa HOSE) hiện đang ở mức 13,75 lần - là mức rất hấp dẫn. Sự xuất hiện của biến chủng Omicron được nhìn nhận là rủi ro cho thị trường trong ngắn hạn, nhưng lại là cơ hội rất tốt cho thị trường trong dài hạn khi các hãng dược lớn đều khẳng định họ có thể sản xuất vắc-xin mới trong vòng 3 tháng, làm giảm thiểu khả năng các đợt lock-down kéo dài trên diện rộng như trước đây.

VN-Index đã trải qua nhiều tuần lạc quan sau khi chạm ngưỡng giao dịch 1.500 điểm, tuy nhiên, thông tin về biến chủng Omicron đã khiến thị trường chứng khoán bất ngờ giảm mạnh trong tuần qua với 4/5 phiên giảm điểm. Trong đó, phiên ngày 3/12 ghi nhận mức giảm mạnh của VN-Index với 35,73 điểm, tương ứng giảm 2,6% - lùi về ngưỡng 1.443,3 điểm.

SSI Research đánh giá, theo quán tính, chỉ số có thể tiếp tục giảm để kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.423 điểm trước khi quay lại hướng lên vùng đỉnh cũ 1.511 điểm trong tháng cuối năm. Vì vậy, nhóm nghiên cứu cho rằng, nhà đầu tư có thể chờ đợi thị trường cân bằng sau khi kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.423 điểm và bắt đầu gia tăng tỷ trọng.

Song song với những thông tin tích cực, SSI Research cũng đã đưa ra khuyến nghị hàng loạt cổ phiếu cho tháng 12, gồm: Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDB), Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB), Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB), Công ty Cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH), Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG), Công ty Cổ phần FPT (FPT), Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE), Công ty Cổ phần Thế giới số (DGW), CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC), Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM), Tổng Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG), Công ty Cổ phần Bệnh viện Quốc tế Thái Nguyên (TNH)./.