VGC: Diện tích đất cho thuê mới và MOU cao nhất kể từ năm 2020

Trong Q3/2023, doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 3,4 nghìn tỷ đồng (tăng 8% ) và 434 tỷ đồng (tăng 64% ). Lợi nhuận sau thuế tăng trưởng chủ yếu nhờ vào hoạt động cho thuê khu công nghiệp.

KQKD Q3/2023

Lũy kế 9T2023, doanh thu thuần đạt 10,17 nghìn tỷ đồng (giảm 11% ) và LNST đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (giảm 30% ) - hoàn thành 131% kế hoạch năm của công ty.

Triển vọng

Lợi nhuận của VGC trong Q4/2023 có thể sẽ gặp khó khăn do giá kính vẫn ở mức thấp và nhu cầu chưa phục hồi. Trong Q4/2023, chúng tôi kỳ vọng VGC sẽ bàn giao cho khách thuê 14 ha đất công nghiệp và dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 2,9 nghìn tỷ đồng (giảm 10% ) và 207 tỷ đồng (giảm 24% ).

Cho năm 2023, chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 13,1 nghìn tỷ đồng (giảm 10% ) và 1,70 nghìn tỷ đồng (giảm 22% ), tăng 17,2% so với dự báo trước đó - hoàn thành 147% kế hoạch đặt ra tại ĐHCĐ. Trong đó, diện tích đất cho thuê mới và MOU tại các KCN của VGC trong 11T2023 đã đạt 218 ha – đây là mức cao nhất kể từ năm 2020 và VGC dự kiến ghi nhận 4,2 nghìn tỷ đồng doanh thu (tăng 29% svck) với 171 ha đất KCN cho thuê. Trong T9-T11/2023 có 47 ha diện tích đất KCN đã được ký MOU với các khách thuê tiềm năng ước tính được ghi nhận trong năm 2024. Tuy nhiên, doanh thu VLXD dự kiến sẽ giảm 15,2% svck đạt 2 nghìn tỷ đồng do thị trường bất động sản chưa có nhiều khởi sắc.

Cho năm 2024, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế sẽ lần lượt đạt 13,4 nghìn tỷ đồng (tăng 2% ) và 2,02 nghìn tỷ đồng (tăng 12,8% ) – tăng 15% so với dự báo trước đó.

Doanh thu cho thuê KCN dự báo đạt 3,7 nghìn tỷ đồng (giảm 11,9% svck), chiếm 23% doanh thu dự kiến. Tổng diện tích cho thuê dự kiến đạt 175 ha (tăng 2% svck), trong đó 19 ha tại Khu công nghiệp Yên Phong IIC (tỉnh Bắc Ninh) do các công ty vệ tinh của Samsung thuê. Ngoài ra, 30 ha dự kiến sẽ được cho thuê tại KCN Thuận Thành (tỉnh Bắc Ninh) và 60 ha dự kiến sẽ được BYD thuê (nhà máy sản xuất xe điện) tại Phú Hà (tỉnh Phú Thọ).

Giá thuê trung bình năm 2024 dự kiến giảm 9% svck do giá thuê tại các KCN của VGC tại tỉnh Phú Thọ và Quảng Ninh cthấp hơn các KCN tại tỉnh Bắc Ninh (Yên Phong mở rộng và Yên Phong II C) .

Biên lợi nhuận gộp của hoạt động cho thuê KCN là 49% (tăng 2% svck) do các KCN chính cho thuê trong năm 2024 là KCN Phú Hà (biên lợi nhuận gộp là 47%) và Thuận Thành (biên lợi nhuận gộp là 50%) - trong khi so với cùng kỳ năm trước, các khu công nghiệp cho thuê chính tại Yên Mỹ (biên lợi nhuận gộp là 44%) và Yên Phong 2C (biên lợi nhuận gộp là 51%).