VEA- Đạp ga 3 tháng cuối năm?

Tổng Công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (UpCOM)

Mã chứng khoán: VEA

Ngàng Ô tô

Tổng công ty Máy động lực và Máy nông nghiệp Việt Nam tên viết tắt: VEAM, gồm 12 nhà máy cơ khí (7 nhà máy ở phía Bắc và 5 nhà máy ở phía Nam), với tổng số hơn 7 nghìn cán bộ công nhân viên và một chi nhánh tại Thành

Triển vọng khởi sắc trong nửa cuối năm cửa VEA

Triển vọng của VEA trong nửa cuối năm 2022, nhờ:

(1) Nhu cầu phục hồi mạnh mẽ

VEA là đại diện tốt nhất cho thị trường 4W đang bùng nổ và 2W rộng lớn của Việt Nam, được hỗ trợ bởi:

• Toyota, Honda và Ford với tổng ~30% thị phần 4W

• Thị phần 2W thống trị của Honda.

(2) Tết âm lịch 2023 tới sớm hơn thông thường

Theo BVSC dự báo LN ròng 3Q22 của VEA sẽ tăng trở lại mạnh mẽ 116,7% y/y lên 1.616 tỷ, trong khi kỳ vọng LN ròng 4Q22 tăng 9,4% y/y lên 2.055 tỷ (+27,2% q/q).

Hưởng lợi từ môi trường lãi suất tăng. Đến cuối 2Q22, vị thế tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của VEA ở mức 14.573,9 tỷ, tương đương 51,9% tổng tài sản.

VEAM có cơ cấu tài chính mạnh, tỷ suất cổ tức cao, sở hữu lượng tiền mặt dồi dào. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có thể tăng cao, việc sở hữu tiền mặt lớn giúp Tổng công ty giảm áp lực chi phí tài chính.

Vì sao VEA đáng để đầu tư?

1) Lợi nhuận ổn định và có tiềm năng tăng trưởng: Dự kiến lợi nhuận của VEA có thể quay lại mức trên 7200 tỷ/năm từ năm sau và có tiềm năng tiếp tục tăng nhờ mảng ô tô phát triển.

2) Cổ tức cao, định giá rẻ: VEA được cổ đông thông qua chính sách cổ tức tiền mặt cho 2021 ở mức 4.038 đồng/CP, tương đương tỷ lệ chi trả 89%. Suất cổ tức hấp dẫn 8,7% so với thị giá.

Lợi nhuận ổn định và có tiềm năng tăng trưởng:

• Lợi nhuận chính của VEA đến từ 3 liên doanh là Honda, Toyota và Ford, trong đó Honda chiến lớn nhất hơn 80%, và hầu hết chính là mảng xe máy. Mảng xe máy có thể duy trì sản lượng trong 5 năm tới trước khi giảm nhẹ dần nhường chỗ cho ô tô phát triển.

• 3 liên doanh ô tô chiếm thị phần lớn sẽ bù đắp xe máy khi giảm sản lượng và gia tăng phần lợi nhuận tăng trưởng cho VEA trong 10 năm tới.

Định giá rẻ:

• VEA nhà nước sở hữu lớn và đã thống nhất chia toàn bộ lợi nhuận công ty mẹ trong năm cho cổ đông -> Không có rủi ro lãnh đạo phá kho thóc đút túi riêng khi trông chờ cổ tức một số doanh nghiệp tư nhân.

• Giá mục tiêu x10 cổ tức sau chia năm nay, tương đương 55k. Nên mua nếu giá quanh 44 đổ lại (40 sau chia)

Cả nhà thấy thay cho việc phân bổ gửi tiết kiệm thì VEA trong dài hạn có ok không?

Trong ngắn hạn, thì 1 năm tới sẽ có sự tăng trưởng mạnh!