VDSC: Khoảng 110.000 tỷ đồng sẽ được NHNN bơm ra thị trường từ cuối tháng 5

Trong báo cáo vĩ mô mới đây, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo từ cuối tháng 05/2023, một lượng lớn thanh khoản (xấp xỉ 110 nghìn tỷ đồng) sẽ được bơm ra thị trường do tín phiếu 91 ngày đáo hạn.

VDSC cho biết nếu như giai đoạn tăng lãi suất năm ngoái việc thay đổi lãi suất điều hành của NHNN thường đi sau thị trường thì đợt giảm lãi suất mới đây kỳ vọng sẽ tác động nhiều đến mặt bằng lãi suất chung.

Cụ thể, từ đầu tháng 4 các NHTM từ Nhà nước đến Tư nhân đề đồng loạt điều chỉnh giảm lãi suất huy động với mức giảm từ 0,3% - 0,8%. Tính từ đầu năm đến nay, lãi suất huy động giảm tương đối mạnh khoảng 0,8 - 1,2 điểm %.

Về điều tiết thanh khoản hệ thống, VDSC cho rằng NHNN cũng đang có định hướng hỗ trợ thanh khoản nhất quán.

Theo công bố của NHNN, từ đầu năm đến nay đã mua vào khoảng 4 tỷ USD, tương đương với phục hồi lại khoảng 15%-17% lượng ngoại tệ bị hụt trong giai đoạn tỷ giá biến động của năm 20221. Điều này cũng đồng nghĩa với việc NHNN đã bơm ròng khoảng 94 nghìn tỷ đồng thông qua mua ngoại tệ, song song với việc rút ròng một lượng tiền khoảng 110 nghìn tỷ đồng thông qua việc phát hành tín phiếu NHNN kỳ hạn 91 ngày.

Từ giữa đến cuối tháng 03/2023, hoạt động bơm/hút ròng trên thị trường mở đã ngưng hẳn do lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh và các NHTM đã không còn nhu cầu vay mượn từ NHNN. Nếu tình hình này tiếp diễn thì từ cuối tháng 05/2023, một lượng lớn thanh khoản (xấp xỉ 110 nghìn tỷ đồng) sẽ được bơm ra thị trường do tín phiếu 91 ngày đáo hạn.

Về lộ trình chính sách tiền tệ sắp tới, VDSC cho rằng có thể NHNN sẽ kiên định với định hướng nới lỏng trong bối cảnh các áp lực về lạm phát, tỷ giá, thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu phần nào đã đi qua.