VCBS: Mục tiêu tăng trưởng của Việt Nam gặp thách thức lớn

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dự báo tăng trưởng GDP cả năm đạt khoảng 6,49%-7,46%.

Mặc dù gặp phải một số khó khăn ở khu vực sản xuất do gián đoạn chuỗi cung ứng mức hồi phục vượt kỳ vọng tại khu vực dịch vụ góp phần đóng góp tăng trưởng tích cực. Theo đó, tăng trưởng GDP Quý 3 dự báo đạt 8,5%-10%. Số liệu tăng trưởng dự báo cho năm 2022 được dự báo đạt 6,49% - 7,6%.

Cầu tiêu dùng dự báo hồi phục với tốc độ tốt hơn nhờ chiển lược thích ứng an toàn, linh hoạt với dịch bệnh.

VCBS đánh giá nhìn chung nền kinh tế Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn hồi phục tuy nhiên các điều kiện sản xuất vẫn tiềm ẩn các yếu tố không thuận lợi. Tuy vậy, bù lại khu vực dịch vụ hồi phục mạnh mẽ đóng góp tích cực vào tăng trưởng của nền kinh tế.

Sự kết hợp các chính sách tài khoá và tiền tệ là yếu tố tiên quyết để tạo môi trƣờng ổn định trong quá trình thích ứng an toàn với dịch bệnh.

Chính sách tiền tệ có sự cân đối hợp lý, hài hoà trong điều kiện không thuận lợi: lạm phát toàn cầu tăng cao đặt ra thử thách lớn đối chính sách điều hành tỷ giá hay lãi suất.

Các định hướng chính sách duy trì xuyên suốt:

Chỉ đạo sát sao các gói thầu dự án giao thông trọng điểm nhằm đảm bảo tiến độ, giải quyết các vƣớng mắc phát sinh.

Chú trọng các dự án liên quan đến dịch vụ cảng logistic cũng như đầu tư vào ngành công nghệ cao, cơ sở hạ tầng nhằm đẩy mạnh liên kết vùng.

Sự dịch chuyển dòng vốn bắt đầu cho thấy tác động lên các ngành nghề mang tính hỗ trợ cho việc chuyển dịch sản xuất như BĐS KCN, Năng lượng,…

ÁP LỰC LẠM PHÁT HIỆN HỮU

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8/2022 chỉ tăng nhẹ 0,005% so với tháng trước. Trong tháng ghi nhận giá hàng hóa, dịch vụ tiêu dùng thiết yếu tăng theo giá nguyên liệu đầu vào và bước sang năm học mới 2022- 2023, học phí giáo dục tại một số địa phương tăng trở lại, tuy nhiên, giá xăng dầu trong nước liên tục được điều chỉnh giảm từ tháng 7/2022 đã làm giảm áp lực cho chỉ số.

Cụ thể, CPI tháng 8/2022 tăng 3,6% so với tháng 12/2021 và tăng 2,89% so với cùng kỳ năm trước. Bình quân 8 tháng năm 2022, CPI tăng 2,58% so với cùng kỳ năm trước.

Dịp nghỉ lễ đầu tháng 9 có thể thúc đẩy nhu cầu du lịch, di chuyển, cũng như dịch vụ ăn ngoài của người dân. Ngoài ra, hiệu ứng thời vụ từ mùa tựu trường cũng có thể kéo theo chi tiêu phục vụ hoạt động giáo dục tăng.

Mặt khác, VCBS cho rằng áp lực lạm phát do hiệu ứng vòng 2 phần nào hạ nhiệt, nhờ giá xăng dầu trong nước liên tục điều chỉnh giảm giá.

Theo đó, VCBS dự báo lạm phát tháng 9 có thể đạt 0,1% - 0,15% mom, tương ứng tăng 3,64% - 3,69%.

VCBS quan sát thấy những biện pháp quyết liệt từ phía Chính phủ trong nỗ lực bình ổn giá đang bắt đầu cho thấy hiệu quả. Do đó, trong điều thuận lợi, giá cả nguyên-nhiên-vật liệu có xu hướng hạ nhiệt, lạm phát cả năm 2022 có thể đạt mục tiêu dưới 4% được đề ra của Quốc hội dự báo dao động trong khoảng 3,65%-3,73%.