Vàng tiến sát đỉnh, dòng tiền ETF đổ vào mạnh mẽ

Một số chuyên gia lưu ý rằng sự gia tăng nhu cầu đầu tư đang phản ánh sự thay đổi đáng kể trong các động lực thị trường truyền thống.

Giá vàng tiến gần mốc 3.000 USD/ounce nhưng đà tăng có dấu hiệu chững lại. Trong khi đó, dòng tiền đổ vào quỹ ETF vàng vẫn mạnh mẽ.

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, trong tuần trước, các quỹ ETF vàng niêm yết tại Bắc Mỹ đã thu hút dòng vốn lên tới 48 tấn vàng, trị giá 4,6 tỷ USD – mức tăng mạnh nhất kể từ đầu tháng 4. Nhu cầu đầu tư vào vàng tăng trở lại trong bối cảnh kim loại quý này ghi nhận tuần tăng thứ tám liên tiếp và liên tục thiết lập các kỷ lục mới.

Thị trường vàng tiếp tục đi lên vào thứ Hai, chạm mức 2.956,31 USD/ounce ngay sau 9h theo giờ EST. Đến 6h15 ngày 25.2, giá vàng thế giới niêm yết trên Kitco đạt 2.950,2 USD/ounce, tăng 14 USD/ounce so với đầu phiên giao dịch trước. Một số chuyên gia nhận định, chỉ là vấn đề thời gian trước khi nhu cầu đầu tư đẩy giá vàng lên mốc 3.000 USD/ounce.

Theo dữ liệu đến ngày 20.2, tổng lượng nắm giữ của các quỹ ETF vàng đã đạt 84,2 triệu ounce – mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Chiến lược gia hàng hóa cấp cao Mike McGlone tại Bloomberg Intelligence dự báo, dòng vốn tiếp tục chảy vào ETF vàng trong năm 2025, đặc biệt nếu thị trường chứng khoán Mỹ tăng nóng và có dấu hiệu điều chỉnh, trong khi lãi suất vẫn duy trì ở mức cao.

Chris Mancini – Giám đốc danh mục đầu tư của Gabelli Gold Fund – cũng cho rằng các nhà đầu tư phương Tây đang tìm đến ETF vàng để phòng ngừa rủi ro kinh tế và lạm phát do tác động của thuế quan. Ông nhấn mạnh rằng vàng đang trở thành công cụ bảo vệ giá trị trước sự mất giá của USD và các loại tiền tệ khác. “Nếu các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), giảm lãi suất hoặc bơm thanh khoản nhằm đối phó với suy giảm kinh tế, giá vàng có thể còn tăng mạnh hơn nữa” – ông nhận định.

Trước đây, vàng thường gặp khó khăn trong môi trường lãi suất cao do không tạo ra lợi suất. Tuy nhiên, trong hai tháng đầu năm 2024, giá vàng đã tăng 12%, ngay cả khi FED tuyên bố chưa vội cắt giảm lãi suất. Các chuyên gia nhận định, áp lực lạm phát gia tăng có thể khiến lãi suất thực giảm xuống, làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Một trong những yếu tố quan trọng thúc đẩy giá vàng là hoạt động mua vào mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ các quốc gia BRICS. David Miller – Giám đốc đầu tư tại Catalyst Funds – cho biết: “Sau khi Mỹ và EU sử dụng hệ thống thanh toán SWIFT để đóng băng tài sản của Ngân hàng Trung ương Nga vào năm 2022, các quốc gia BRICS đã đẩy mạnh mua vàng, với tổng lượng mua ròng hơn 1.000 tấn trong hai năm 2023 và 2024. Điều này cho thấy vàng ngày càng được xem như một tài sản dự trữ thay thế USD.”

Mặc dù giá vàng vẫn được hỗ trợ tốt, một số chuyên gia cảnh báo rằng động lực tăng giá đang có dấu hiệu suy yếu, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh. David Morrison – chuyên gia phân tích cấp cao tại Trade Nation – cho biết: “Vàng đang ở trạng thái quá mua theo chỉ báo MACD. Nếu giá không điều chỉnh bằng một đợt giảm mạnh, thì có thể sẽ đi ngang trong một khoảng thời gian để các chỉ báo kỹ thuật quay trở lại mức hợp lý.”

Dù rủi ro điều chỉnh hiện hữu, Mancini khẳng định rằng các nhà đầu tư nên tập trung vào xu hướng dài hạn: “Vàng tiến sát mốc 3.000 USD/ounce cho thấy sự gia tăng nhu cầu đối với tài sản vật chất, nhất là trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu ngày càng lớn.”