Vàng sẽ bứt phá hay chững lại? Dự báo đầy bất ngờ cho năm 2025!

Giá vàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong năm 2025, nhờ sự hỗ trợ từ các yếu tố vĩ mô như lãi suất giảm, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Các nhà phân tích nhận định rằng triển vọng của vàng vẫn tích cực, mặc dù tốc độ tăng giá có thể chậm lại.

1. Xu hướng tăng giá: Quan điểm từ các tổ chức lớn

ING Think (ING)

- Bộ phận phân tích kinh tế và tài chính của ING nhận định rằng "đợt tăng giá của vàng vẫn chưa kết thúc".

- Dự báo: Giá vàng trung bình sẽ đạt 2.500 USD/oz trong năm 2025. Tuy nhiên, ING cho rằng động lực tăng giá sẽ không quá mạnh trong những tháng tới.

BMI (thuộc Fitch Solutions)

- BMI nhấn mạnh rằng lãi suất giảm và căng thẳng địa chính trị là những yếu tố then chốt hỗ trợ giá vàng.

- Dự báo: Giá vàng dao động trong khoảng 2.200 - 2.600 USD/oz từ quý 4/2024 đến quý 1/2025. BMI dự báo mức giá trung bình năm 2025 đạt khoảng 2.760 USD/oz.

Văn phòng Kinh tế trưởng Úc (AOCE)

- AOCE dự báo giá vàng sẽ duy trì ở mức cao trong năm 2025 trước khi giảm nhẹ vào năm 2026.

- Dự báo: Giá vàng trung bình năm 2026 sẽ giảm 8,7%, xuống gần 2.300 USD/oz.

Nhận định từ các chuyên gia khác

- Sandeep Bharadwaj (HDFC Securities): Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và sự bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục hỗ trợ giá.

- Hemant Majethia (Ventura Securities): Nhiều ngân hàng trung ương đang tích trữ vàng, tạo áp lực tăng giá trong trung và dài hạn.

2. Chính sách lãi suất của Fed: Yếu tố quyết định

Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng, do lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.

ING Think

- Fed dự kiến giảm lãi suất chậm hơn so với dự báo ban đầu:

- Mỗi quý giảm 25 điểm cơ bản (thay vì 50 điểm cơ bản).

- Lãi suất đáy dự kiến ở mức 3,75% vào quý 3/2025.

- ING lưu ý rằng tốc độ giảm lãi suất chậm có thể làm hạn chế đà tăng mạnh của giá vàng.

BMI

- BMI dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất tổng cộng 125 điểm cơ bản, xuống mức 3,5% vào cuối năm 2025.

- Tốc độ giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, bao gồm lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế.

AOCE

- Mối quan hệ truyền thống nghịch đảo giữa vàng và đồng USD đã yếu đi. Trong năm 2025, cả giá vàng và USD đều có thể tiếp tục tăng song song.

3. Căng thẳng địa chính trị và vai trò của ngân hàng trung ương

Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương

- ING Think: Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng.

- AOCE: Dự báo hoạt động mua vàng giảm nhẹ vào cuối năm 2025 nhưng vẫn ở mức cao.

Các yếu tố địa chính trị

- BMI: Sự trở lại của Donald Trump có thể làm gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu, đặc biệt với các quốc gia như Trung Quốc, Mexico, EU và Nhật Bản. Điều này tạo thêm lực đẩy cho nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn.

- Các điểm nóng địa chính trị:

- Chiến tranh Nga-Ukraine.

- Căng thẳng tại eo biển Đài Loan.

- Xung đột ở Trung Đông và Bắc Phi.

4. Nhu cầu vật chất và ảnh hưởng từ chính sách kinh tế

Nhu cầu vật chất

- AOCE: Nhu cầu vàng trang sức tại châu Á, đặc biệt ở Trung Quốc và Ấn Độ, dự kiến tăng mạnh trong mùa cưới từ tháng 11/2024 đến tháng 2/2025.

Tác động từ chính sách của Donald Trump

- ING Think: Các chính sách lạm phát như thuế quan và kiểm soát nhập cư chặt chẽ của Trump có thể hạn chế mức giảm lãi suất của Fed, tạo áp lực tăng giá vàng ngắn hạn nhưng cản trở dài hạn.

- BMI: Lạm phát giảm vào năm 2025 sẽ làm suy yếu nhu cầu vàng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát.

5. Triển vọng dài hạn

Giai đoạn trung hạn (2024-2025)

- Giá vàng sẽ duy trì ở mức cao, nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và lãi suất thấp.

Giai đoạn dài hạn (sau 2025)

- Lãi suất có thể tăng trở lại, đồng USD mạnh hơn và giảm mua vào từ ngân hàng trung ương có thể gây áp lực giảm giá vàng.

- ING Think và AOCE cùng dự báo giá vàng sẽ giảm trong năm 2026, với mức trung bình khoảng 2.300 USD/oz.

Quan điểm cá nhân

Với nhiều yếu tố vĩ mô hỗ trợ, giá vàng được kỳ vọng duy trì xu hướng tăng trong năm 2025, đạt mức trung bình khoảng 2.500-2.760 USD/oz. Tuy nhiên, sự biến động sẽ phụ thuộc lớn vào chính sách lãi suất của Fed, căng thẳng địa chính trị và nhu cầu vật chất. Về dài hạn, áp lực giảm giá có thể xuất hiện khi các yếu tố hỗ trợ hiện tại suy yếu.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***