#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vàng, bạc chịu áp lực sau báo cáo việc làm Mỹ: nhà đầu tư chờ dữ liệu lạm phát tuần này để xác định xu hướng tiếp theo

Dữ liệu việc làm tháng 8 khả quan tại Mỹ đã làm tăng lợi suất trái phiếu và áp lực lên giá vàng, bạc. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn của kim loại quý vẫn được giữ vững do các vấn đề cơ cấu kinh tế Mỹ chưa được giải quyết.

VÀNG, BẠC CHỊU ÁP LỰC SAU BÁO CÁO VIỆC LÀM MỸ: NHÀ ĐẦU TƯ CHỜ DỮ LIỆU LẠM PHÁT TUẦN NÀY ĐỂ XÁC ĐỊNH XU HƯỚNG TIẾP THEO

Dữ liệu việc làm tháng 8 mạnh hơn dự kiến đã khiến thị trường nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed. Lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng, đồng USD mạnh lên và tạo áp lực trực tiếp lên vàng, bạc. Tuy nhiên, đợt bán tháo chưa đủ để phá vỡ hoàn toàn cấu trúc tăng trung hạn của kim loại quý.

Theo số liệu được công bố, nền kinh tế Mỹ tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng 8, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng khoảng 55.000 việc làm. Các số liệu của những tháng trước cũng được điều chỉnh tăng tổng cộng khoảng 55.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%.

Điều quan trọng không chỉ nằm ở con số 162.000 việc làm, mà ở thông điệp chính sách mà thị trường rút ra từ dữ liệu này.

Một thị trường lao động vẫn tương đối vững chắc đồng nghĩa Fed có thêm dư địa để tập trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát thay vì phải nhanh chóng nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ngay lập tức, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng mạnh.

Lợi suất kỳ hạn 2 năm – nhạy cảm nhất với kỳ vọng chính sách Fed – tăng lên khoảng 4,37–4,38%, mức cao nhất kể từ tháng 1/2025. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tiến lên vùng 4,77–4,78%.

Đồng thời, xác suất thị trường đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên khoảng 58%, từ trạng thái gần như cân bằng trước khi báo cáo được công bố.

Đây là một sự thay đổi đáng kể trong định giá chính sách tiền tệ chỉ trong vài giờ.

Phản ứng của vàng diễn ra gần như ngay lập tức.

Giá vàng đã giảm từ vùng 4.490 USD/ounce xuống mức thấp nhất trong ngày quanh 4.365 USD, tương đương mức điều chỉnh hơn 100 USD chỉ trong khoảng 30 phút sau khi dữ liệu việc làm được công bố.

Sau đó, lực mua xuất hiện giúp vàng phục hồi trở lại trên vùng 4.420 USD.

Mở phiên thứ 2 giá vàng tiếp tục giảm, hiện giao dịch quanh 4400 usd/ounce.

Điểm đáng chú ý là dù chịu áp lực bán rất mạnh, vàng vẫn chưa phá vỡ hoàn toàn cấu trúc tăng dài hạn.

Điều này cho thấy thị trường đang phân hóa rõ rệt giữa áp lực điều chỉnh ngắn hạn và câu chuyện tăng giá dài hạn.

Bạc chịu áp lực tương tự vàng.

Giá bạc giao ngay giảm khoảng 1,21%, xuống vùng 66,04 USD/ounce.

Tuy nhiên, xét trên khung 4H, cấu trúc kỹ thuật vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang xu hướng giảm.

Bạc hiện đang trong quá trình hoàn thiện một nhịp điều chỉnh A-B-C sau giai đoạn tăng mạnh.

Vùng giá quanh 64,56 USD đóng vai trò hỗ trợ gần, trong khi vùng 60–61 USD là khu vực hỗ trợ quan trọng hơn.

Nếu vùng 60–61 USD tiếp tục được giữ vững, kịch bản điều chỉnh hiện tại có thể được xem là một nhịp nghỉ trong xu hướng tăng trung hạn.

Ngược lại, việc phá vỡ dứt khoát vùng 60 USD sẽ buộc nhà đầu tư phải đánh giá lại cấu trúc tăng hiện tại.

Ở phía trên, 69,86 USD là vùng kháng cự quan trọng.

Một cú breakout rõ ràng lên trên vùng này sẽ mở lại dư địa hướng tới:

72 → 76 → 80 USD/ounce.

Với bối cảnh hiện tại, chiến lược phù hợp không phải là mua đuổi khi giá đang nằm giữa vùng hỗ trợ và kháng cự.

Do đó, chiến lược ưu tiên là:

Chờ giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ → quan sát phản ứng → chỉ xem xét BUY khi xuất hiện tín hiệu xác nhận.

Các vùng cần theo dõi:

Tại sao dữ liệu việc làm tốt lại gây bất lợi cho vàng bạc?

Cơ chế tác động tương đối rõ ràng:

Việc làm mạnh → Fed ít chịu áp lực hạ lãi suất → lợi suất tăng → USD mạnh → chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng → vàng chịu áp lực.

Vàng/bạc không tạo ra dòng tiền định kỳ như trái phiếu. Vì vậy, khi lợi suất thực tăng, nhà đầu tư có thêm động lực chuyển vốn sang các tài sản sinh lợi.

Đây chính là lý do thị trường phản ứng rất mạnh với lợi suất trái phiếu sau báo cáo việc làm.

Tuy nhiên, câu chuyện chưa thể kết thúc ở đây.

Bởi Fed không chỉ nhìn vào thị trường lao động.

Lạm phát mới là biến số có khả năng quyết định bước đi tiếp theo.

CPI và PPI: Hai dữ liệu có thể quyết định hướng đi của vàng

Sau báo cáo việc làm, tâm điểm của thị trường sẽ chuyển sang dữ liệu lạm phát.

Trong tuần tới, nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến:

PPI Mỹ

CPI Mỹ

Tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan

Cuộc họp chính sách tiền tệ của ECB

Trong đó, CPI sẽ là dữ liệu quan trọng nhất đối với kỳ vọng lãi suất.

Nếu CPI tiếp tục nóng hơn dự kiến, thị trường có thể tăng đặt cược vào khả năng Fed duy trì hoặc thậm chí nâng lãi suất.

Kịch bản này sẽ tiếp tục gây áp lực lên vàng và bạc thông qua lợi suất thực và đồng USD.

Ngược lại, nếu CPI và PPI thấp hơn dự kiến, câu chuyện sẽ đảo chiều.

Thị trường có thể quay trở lại với quan điểm rằng Fed không cần phải thắt chặt thêm, qua đó tạo điều kiện cho lợi suất giảm và kim loại quý phục hồi.

Nói cách khác:

Báo cáo việc làm đã thay đổi kỳ vọng của thị trường, nhưng CPI mới có thể xác nhận liệu sự thay đổi đó có bền vững hay không.

TRIỂN VỌNG DÀI HẠN VẪN CHƯA BỊ PHỦ NHẬN

Dù triển vọng ngắn hạn trở nên khó khăn hơn, một số nhà phân tích vẫn cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại có thể tạo ra cơ hội tích lũy dài hạn.

Lý do nằm ở những vấn đề mang tính cấu trúc của nền kinh tế Mỹ: thâm hụt ngân sách lớn, nợ công cao và áp lực chi phí lãi vay.

Đây là những yếu tố không thể được giải quyết chỉ bằng một hoặc hai lần điều chỉnh lãi suất.

Vì vậy, cần phân biệt rõ hai câu chuyện:

Chính sự khác biệt này khiến chiến lược mua khi điều chỉnh và tích lũy từng phần vẫn có cơ sở đối với nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, thay vì mua đuổi khi giá tăng nóng.

-------------------------------------------------

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá 0961.850.898