Vận hội mới cho thị trường chứng khoán

Việt Nam là 1 trong 6 quốc gia có tỷ lệ bao phủ Vacxin cao nhất thế giới (Bộ Y tế). Đây là cơ sở để nền kinh tế hồi phục và quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong kế hoạch phát triển 5 năm từ 2021-2025.

Quốc hội đã thông qua Chương trình hồi phục kinh tế với quy mô 365.000 tỷ đồng, hứa hẹn sẽ giúp người dân và các DN bước vào giai đoạn bình thường mới vững vàng hơn. Thu hút vốn FDI năm 2021 vẫn vượt 9.2% so với 2020, xuất nhập khẩu vẫn tăng trưởng mạnh 22.6% so với 2020, cho thấy sự cố gắng và sức sống mãnh liệt của DN trong bối cảnh dịch bệnh.

Bên cạnh những kỳ vọng thì thách thức cho năm mới sẽ lớn hơn khi chúng ta sẽ chứng kiến:

- Chu kỳ tiền rẻ sẽ giảm dần khi các NHTW đi đến giai đoạn thắt chặt, sự lệch pha trong chính sách tiền tệ và tài khóa của các quốc gia và vùng lãnh thổ = dẫn đến sự phân hóa trong tăng trưởng giữa các nước.

- Rủi ro lạm phát gia tăng đến từ nhu cầu phục hồi hậu dịch và đứt gãy chuỗi cung ứng chưa sớm hồi phục.

- Các yếu tố bất định đến từ dịch bệnh, rủi ro chính trị, chiến tranh quân sự và thương mại…

Tất cả những yếu tố trên ít nhiều sẽ tác động đến đà hồi phục của kinh tế thế giới nói chung và VN nói riêng. Trong đó, tác động đến TTCK là ko thể tránh khỏi.

Một năm qua thị trường đã có những bước phát triển thay da đổi thịt rất mạnh mẽ. Vốn hóa thị trường đạt 123% GDP, số lượng tài khoản chứng khoán mở mới năm 2021 đạt hơn 1.5tr TK gấp 4 lần so với 2020. Lũy kế đã vượt hơn 4tr tài khoản đã cho thấy tư duy của người dân về TTCK đã thay đổi rất nhiều khi nhu cầu đầu tư, tích trữ tài sản ngày càng tăng lên cùng với dân trí và mức thu nhập.

Dẫu rằng trong năm qua vẫn còn những hạt sạn như sự kiện THM, Ép lờ cê, họ Lu ít… các mẫu hình cây thông Noel đã đưa nhà đầu tư mới (F0) lên đỉnh vinh quang nhưng cũng vùi dập tài khoản đến tận cùng nỗi đau khi trào lưu “meme stock” - FOMO theo các diễn đàn, hội nhóm, room chat… mà ko trang bị cho mình kiến thức, chuyên môn cũng như quản trị rủi ro phù hợp. Đó là đặc điểm ko thể tránh khỏi của thị trường cận biên như VN và chúng ta cần rút kinh nghiệm, học hỏi để trưởng thành hơn.

Cơ hội sẽ song hành với thử thách, lửa thử vàng gian nan thử sức. Nền kinh tế VN ít nhiều sẽ ko nằm ngoài tác động từ các yếu tố ngoại sinh như trên. TTCK cũng vậy, dù thị trường đã có bước tăng khá mạnh trong năm vừa qua, cơ hội trong năm 2022 sẽ phân hóa mạnh hơn nhưng triển vọng thị trường vẫn được đánh giá cao khi nền kinh tế hồi phục kéo theo tăng trưởng lợi nhuận của DN - ước tính EPS tăng trưởng 20-25%, cùng với hệ thống giao dịch mới (KRX) được vận hành là cơ sở để gia tăng thêm sản phẩm trên thị trường, tiền đề để nâng hạng thị trường mới nổi mà sớm nhất là FTSE (sau đó là MSCI).

Với ý chí, quyết tâm của Chính phủ và bộ máy điều hành đã được thử lửa trong thời gian khó khăn nhất vừa qua chúng ta có thể vững tin vào vòng quay của bánh xe lịch sử. Sau mỗi đợt khủng hoảng nền kinh tế lại có bước tiến nhanh hơn, mạnh hơn về phía trước.