Ứng dụng chỉ số P/E trong đầu tư chứng khoán

Ở bài đăng trước mình viết một bài về ứng dụng chỉ số P/B vào đầu tư chứng khoán, nay mình viết thêm về P/E cho đủ bộ.

1.Đầu tiên vẫn là câu hỏi P/E là gì ?

-P/E được viết tắt của chỉ số Price to Earning ratio là chỉ số đánh giá mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu (Price) và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS).

+) Công thức : P/E = Giá thị trường của cổ phiếu (Price)/Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) = Vốn hóa / Lợi nhuận sau thuế.

Mình thì dùng Vốn hóa / Lợi nhuận sau thuế để tính chỉ số P/E . Vì nếu ai hay sử dụng những trang web để xem chỉ số PE thì không ít lần gặp phải trường hợp có sự khác nhau giữa các trang web về chỉ số PE. Đặc biệt là trong giai đoạn công ty mới chia cổ phiếu mà thông tin trên các trang web họ chưa cập nhật nó làm cho chỉ số PE khi đó bị sai lệch. Rất nhiều bạn mới đầu tư gặp phải trường hợp này.

2. P/E như nào là đắt như nào là rẻ?

- Nếu không có sự khác nhau giữa 2 cổ phiếu thì cổ phiếu nào có P/E thấp hơn thì cổ phiếu đang rẻ hơn.

3. P/E phụ thuộc vào những yếu tố nào.

*** Đối với toàn bộ thị trường hay VNINDEX.

-Về dài hạn chỉ số P/E phụ thuộc vào chu kì kinh tế : Nếu đang trong gia đoạn suy thoái thì P/E sẽ bị định giá thấp hơn so với giai đoạn tăng trưởng.

== Ứng dụng : Nếu đang ở thời kì phục hồi hoặc tăng trưởng kinh tế mà chỉ số P/E bằng hoặc thấp hơn thời kì suy thoái thì được coi là hấp dẫn.

-P/E phụ thuộc vào lãi suất : Nếu lãi suất cao thì kênh gửi tiết kiệm sẽ cạnh tranh mạnh với kênh đầu tư cổ phiếu. Khi mà gửi tiết kiệm là kênh đầu tư phi rủi ro còn đầu tư cổ phiếu lạ là kênh có mức rủi ro cao hơn , nên xu hướng chuyển dịch dòng tiền từ đầu tư qua gửi tiết kiệm sẽ tăng lên khiến P/E sẽ bị định giá thấp hơn và ngược lại…

+)Ví dụ năm 2020 và 2021 Việt Nam có mức lãi suất thấp kỉ lục nên người dân không mặn mà với kênh tiền gửi họ đem tiền đó đi đầu tư chứng khoán hơn nữa doanh nghiệp cũng được vay vốn kinh doanh với mức lãi suất thấp qua đó làm cho định giá P/E giai đoạn 2020 -2021 được định giá cao.

== Ứng dụng : Nếu nền kinh tế trong giai đoạn phục hồi và tăng trưởng P/E bằng hoặc thấp hơn các giai đoạn suy thoái là hấp dẫn.

- Ngoài ra còn những câu chuyện như : Nâng hạng thị trường , chất lượng công ty niêm yết …

*** Đối với từng doanh nghiệp cụ thể.

- Phụ thuộc vào vị thế doanh nghiệp , những doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực của nó thường sẽ được trả ở một mức P/E cao hơn những doanh nghiệp không có vị thế bằng. Ví dụ : VCB ,FPT ,HPG …

- Phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp . Một công ty có kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong tương lai thì sẽ được trả mức P/E cao hơn so với một công ty không có kỳ vọng tăng trưởng hoặc kỳ vọng tăng trưởng chậm và ngược lại…..

+) Ví dụ cổ phiếu Vinamilk ( VNM ) trong quá khứ nó tăng trưởng rất tốt người ta sẵn sàng trả một mức P/E cao . Tuy nhiên từ 2018 đến nay tốc độ tăng trưởng của VNM rất chậm thậm chí còn suy giảm. Để nói về doanh nghiệp thì VNM luôn là một doanh nghiệp tốt- minh bạch tuy nhiên tốc độ tăng trưởng không còn nữa nên các nhà đầu tư trả cho VNM mức P/E thấp hơn so với thời kì tăng trưởng rất nhiều. Tương lai những cổ phiếu như DGC , DPM , HAH ,… tốc độ tăng trưởng chậm lại P/E nó về có số thấp hơn là chuyện bình thường.

- Phụ thuộc vào giai đoạn phát triển và hưởng lợi của doanh nghiệp : Công ty nào đang trong chu kì tăng trưởng được hưởng lợi từ các yếu tố như vĩ mô , ngành … thì sẽ được trả ở mức P/E cao hơn và ngược lại …

- Phụ thuộc vào mức độ yêu thích của nhà đầu tư với công ty : những công ty đầu ngành , gần gũi với người dân cũng thường được trả một cái P/E cao .vd : Hòa Phát , Vinamilk , FPT, Thế Giới Di Động.

- Phụ thuộc vào dòng tiền trên thị trường chứng khoán như giai đoạn 2020-2022….

-Còn phụ thuộc vào một vài yếu tố khác nữa ....

==Tóm lại P/E là chỉ số đơn giản nhất trong đầu tư chứng khoán nhưng để áp dụng thành thục nó vào trong đầu tư lại không hề đơn giải chút nào.

*** Cảm ơn mọi người đã theo dõi chúc mọi người áp dụng thật tốt chỉ số P/E vào việc đầu tư chứng khoán nhé***