TTCK Việt Nam có nhiều sản phẩm thu hút dòng vốn vào thị trường?

Hôm qua vừa đọc tin Chính phủ phối hợp NYSE để triển khai giao dịch hai chiều cùng với TTCK Mỹ. Đối với tôi đây là tin rất vui, chí ít chúng ta có định hướng và mục tiêu như vậy, mặc dù việc triển khai đánh giá sẽ rất lâu.

Kinh nghiệm tại TTCK Đài Loan, hệ thống TTCK Đài Loan cũng đã cho giao dịch TTCK Mỹ từ rất lâu và thống kê cũng cho thấy thanh khoản giao dịch ban đêm tăng rất mạnh, tức là NĐT Đài Loan cũng rất ưa thích giao dịch và tìm kiếm cơ hội tại TTCK có thanh khoản cao nhất thế giới này.

Tuy nhiên, sẽ còn rất rất lâu và xa. Vì bản thân chúng ta vẫn còn quá thiếu sản phẩm tài chính, nếu chỉ so với TTCK Thái Lan thì chúng ta vẫn còn rất ít. Do đó, để làm được điều này, chúng ta cần hoàn thiện sản phẩm đã, trước mắt tôi nghĩ ngắn hạn cần ưu tiên cho NVDR và ETF, đây là những sản phẩm có thể bắt tay và làm được ngay.

Nếu ai thường xuyên để ý các lần đáo hạn hợp đồng phái sinh VN30, chỉ số rất hay dễ bị méo mó trong các phiên ATC bởi chỉ một vài cổ phiếu trong rổ, đặc biệt SAB. Nhìn SAB, điều kiện thanh khoản rất cao do vốn hóa SAB lớn, nhưng khối lượng giao dịch thì không hề cao so với các cổ phiếu trong rổ VN30, chưa kể bước giá của SAB thì thật bá đạo. Do đó, chúng ta cần tăng thêm điều kiện về khối lượng giao dịch (dùng top khối lượng giao dịch theo các cổ phiếu trong rổ VN30 thay vì chỉ dùng mức bình quan trung vị KLGD hiện nay).

Nếu cách đây 6 năm về trước, tôi đã có từng nói ETF sẽ là sản phẩm phát triển mạnh trong giai đoạn tới, điều này tôi đã từng chia sẽ với anh Hưng chủ tịch SSI khi thời tôi vẫn đang làm SSI. Và giờ đây tôi vẫn giữ như vậy và đây là sản phẩm rất phù hợp với các NĐT trong nước. Nếu chúng ta phát triển được mạnh sản phẩm ETF thì tôi nghĩ chúng ta sẽ vẫn giải quyết được câu chuyện thanh khoản bền vững thay vì chợp giật và đặc biệt nhất là thu hút dòng vốn nước ngoài. Tuy nhiên, nhược điểm lớn nhất chúng ta có quá ít ETF, cho nên giải pháp hay nhất là chúng ta nên liên kết với các tổ chức chỉ số FTSE hay MSCI để đưa ra các bộ tiêu chí ETF và cho thành lập nhiều hơn nữa các quỹ ETF trong nước. Như chúng ta cũng đã thấy quy mô quỹ ETF theo chỉ số VNDiamond đã tăng rất mạnh hơn cả Van Eck và DB FTSE cộng lại.

Hy vọng TTCK VN sẽ có rất nhiều sản phẩm trong giai đoạn tới, tôi cho rằng đây là vấn đề lớn nhất của TTCK VN trong giai đoạn tới phát triển về chất và thu hút dòng vốn vào thị trường, cũng như việc chúng ta muốn nâng hạng thị trường.