Truyền thông và các Kols đã đánh lừa bạn như nào về nâng hạng?

Bài viết này chỉ cố tóm tắt chung, không đi vào chi tiết được vì cần rất nhiều số liệu. Cái này các bạn tự tìm hiểu thêm. Nhưng phạm vi bài viết này tôi chỉ muốn nói rõ về sự sai lầm trong vấn đề nâng hạng mà báo chí và các KOLs đã làm bạn hiểu sai. Hệ luỵ là kỳ vọng sai lầm dẫn đến thảm hoạ.

Đa số sẽ hiểu nhầm nâng hạng là nâng hạng chung chung. Không hiểu rõ nâng hạng của FTSE hay của MSCI. Báo chí cứ đưa những bài đăng về nâng hạng 2025 làm cơ sở cho đại sóng.

Nâng hạng của FTSE cũng là nâng hạng.

Nâng hạng của MSCI cũng là nâng hạng.

Nhưng bản chất nó khác biệt rất lớn. Nhầm là nguy đó.

Vấn đề phải là MSCI nâng hạng mới tạo nên sự khác biệt về dòng tiền đổ vào TTCK VN.

Còn FTSE nâng hạng chẳng có ý nghĩa gì đáng kể.

Nhưng báo chí và các KOLs chỉ dùng từ nâng hạng chung chung làm bạn hiểu lầm.

Khi được nâng hạng, hiểu đơn giản là khi đó các quỹ chỉ số, quỹ tương hỗ… dùng đánh giá xếp hạng của MSCI hay FTSE họ sẽ mua vào. Điều đó đồng nghĩa với việc dòng tiền sẽ đổ vào TTCK VN nếu được nâng hạng.

- Nhưng FTSE hiện tại chỉ rất ít quỹ dùng FTSE để phân bổ.

- Quan trọng là MSCI nâng hạng mới tạo nên được sự khác biệt về lượng. Vì số quỹ dùng MSCI để tham chiếu là rất lớn.

Hiện tại theo nhiều ước tính, nếu được FTSE nâng hạng trong 2025 như mục tiêu và dự kiến thì cỡ khoản 1.5-2 tỷ usd được các quỹ dùng FTSE tham chiếu đổ vào VN. Mức này chỉ bằng vốn hoá 1 bank nhỏ, lớn hơn tý so với các quỹ ETF như Fubon, bằng thanh khoản hose 1 phiên.

= Thì theo quý vị điều này có tạo nên đại sóng hay sự thay đổi lớn nào không với quy mô TTCK VN hiện tại.

Còn trọng điểm là MSCI nâng hạng thì đến bao giờ. Vì số quỹ và dòng tiền dùng MSCI tham chiếu để phân bổ là rất lớn. Nên nó mới có ý nghĩa thay đổi về chất và dòng tiền đổ vào TTCK VN.

Bảng dưới hình là các tiêu chí MSCI năm 2022.

Tôi lấy 2022 để quý vị thấy là 2 năm rồi mà các vấn đề này chưa 1 cái nào tháo gỡ được.

Chúng ta còn nút thắt rất lớn với các vấn đề trọng yếu như: ký quỹ trước giao dịch, công bằng với nhà đầu tư ngoại( báo cáo tiếng anh, công bố thông tin, cáo bạch tiếng anh…) , room cho khối ngoại, vấn để TT ngoại hối để dễ dàng cho dòng tiền ra vào…

Các nút thắt này 2 năm nay từ chính phủ, BTC và cả uỷ ban nói mãi về quyết tâm. Nhưng 2 năm nay quý vị thấy đã tháo được nút thắt nào chưa?

Nhiều nút thắt rất khó liên quan đến nhiều bộ ngành và nhiều luật như room, tt ngoại hối… nên quá khó để có thể giải quyết vấn để này sớm trong 1-2 năm tới.

= Tóm lại là để được MSCI đưa vào danh sách theo dõi và nâng hạng thì còn ít nhất vài năm nữa. Khi nhìn thấy các nút thắt lớn này được tháo gỡ. Hiện tại tương lai 1-2 năm là bất khả thi.

Báo chí và các KOLs dùng từ nâng hạng chung chung làm NĐT hiểu lầm là như kiểu sắp được MsCI nâng hạng đến nơi rồi. Đại sóng nâng hạng các kiểu.

Trong khi 1 đợt chỉnh lớn đang ngay trước mắt.

Trân trọng