Trước đà tăng "sốc" của giá vàng, NĐT có nên "xuống tiền"?

Giai đoạn gần đây chúng ta được chứng kiến những sự kiện kinh tế “Chưa từng có trong lịch sử”.

Ví dụ như giá dầu xuống mức âm, dịch covid tàn phá nặng nề toàn thế giới, giá vàng lập hết đỉnh này đến đỉnh khác, TTCK Mỹ chứng kiến những phiên giảm cực đại phải ngắt mạch giao dịch hay FED tuyên bố bơm tiền không giới hạn để cứu nền kinh tế.

Thông thường chúng ta thấy giá vàng biến động ngược chiều với giá chứng khoán.

Nhưng thời điểm khi mới bùng dịch covid ở Mỹ, chúng ta được chứng kiến hiện tượng tất cả các tài sản đều giảm như chứng khoán giảm 22%, giá dầu WTI giảm 50% vàng giảm 12%, bitcoin giảm 10% chỉ vỏn vẹn trong 2 tuần đầu tháng 3.2020. Tất cả các tài sản đều được kích hoạt chết độ bán tháo trên diện rộng, tạo tâm lý hoảng loạn trong giới đầu tư.

Nguyên nhân xẩy ra hiện tượng này là khi dịch covid bùng phát bất ngờ khiến cho giới đầu tư lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế. Gây ra hiện tượng call marin bán tháo trên diện rộng, các quỹ đầu tư lớn với danh mục đầu tư rất đa dạng như vàng, hàng hóa thậm chí cả tiền điện tử sẽ phải ưu tiên tiền mặt. Do vậy họ cũng phải cơ cấu danh mục về ngưỡng an toàn.

Ngay sau đó chúng ta thấy FED có những hành động rất quyết liệt như hạ lãi suất cơ bản về mức kịch sàn. Tuy nhiên liều thuốc này vẫn chưa đủ mạnh với thị trường vì cái mà nền kinh tế cần không phải là lãi suất thấp mà chính là thanh khoản.

Chỉ sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tuyên bố bơm tiền không giới hạn thì thị trường chứng khoán Mỹ lúc đó mới tạo đáy đi lên. Và chỉ trong khoảng thời gian 6 tháng đầu năm 2020 Fed đã mua gần 3.000 tỷ USD trái phiếu và chứng chỉ quỹ ETF trên thị trường Mỹ - con số lớn hơn cả GDP Ấn Độ năm 2019.

Bảng cân đối của FED đã tăng vọt từ 4000 tỷ USD lên hơn 7000 tỷ USD chỉ trong vài tháng.

Nếu so sánh với cuộc khủng hoảng năm 2008 thì FED cũng bơm một lượng tiền tương tự để cứu thị trường. Nhưng việc mở van bơm tiền này diễn ra trong vòng khoảng 5 năm chứ không phải 5 tháng như bây giờ. Điều đó cho thấy lượng tiền vừa rồi được bơm một cách nhanh và mạnh thế nào.

Nó khiến cho dòng tiền được chảy vào các kênh tài sản đầu cơ cao như chứng khoán, vàng và tiền điện tử.

Dù nền kinh tế của Mỹ và thế giới đang bị tàn phá bởi dịch covid, nhưng TTCK vẫn đi lên là do vậy, bất chấp mọi yếu tố về cơ bản.

Chính vì thế mà người đoạt giải nobel kinh tế năm 2008 Paul Krugman đã phát biểu:

“ Bất cứ khi nào bạn suy nghĩ về mối liên hệ giữa nền kinh tế và giá cổ phiếu, hãy ghi nhớ ba nguyên tắc. Đầu tiên, thị trường chứng khoán không phải là nền kinh tế. Thứ hai, thị trường chứng khoán không phải là nền kinh tế. Và thứ ba, thị trường chứng khoán không phải là nền kinh tế!

Bởi việc bơm tiền ồ ạt thế này, tôi tin rằng về trung dài hạn đồng USD sẽ dần mất giá do GDP của nước Mỹ hay Thế giới không thể tăng nhanh và mạnh kịp với tốc độ in tiền của FED. Do vậy giá trị của mỗi đồng USD sẽ dần bị pha loãng và dần dần sẽ mất giá.

Quay trở lại câu chuyện giá vàng.

Tôi cũng có một người bạn, làm đám cưới đúng dịch covid. Sau khi cưới cô ấy có hỏi mình là tiền mừng cưới bây giờ nên dùng để làm gì? Mình có khuyên là hãy mua vàng và kiên nhẫn chờ.

Cô ấy cũng nghe theo và mua ở mức giá 48tr/ lượng ( khá cao ) nhưng bây giờ sau một thời gian đã có thành quả nhất định khi vàng chạm mốc 58.8 triệu đồng/ lượng. Và tôi cũng từng khuyên rất nhiều người ở thời gian trước là nên mua vàng.

Khi nền kinh tế đi vào suy thoái thì dòng tiền sẽ ưu tiên tập trung vào những tài sản phi rủi ro, mà vàng luôn là sự lựa chọn số một. Không chỉ của các nhà đầu tư cá nhân, không chỉ của các quỹ đầu tư mà còn là nơi trú ẩn của các quốc gia.

Nếu tinh ý chúng ta có thể thấy từ 2018 các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua vàng với tốc độ chưa từng thấy kể từ Chiến tranh thế giới lần thứ hai. Nguyên nhân do lo ngại về các bất ổn địa chính trị và triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Theo báo cáo, trong năm 2018 ngân hàng trung ương của các nước như Nga, Trung Quốc, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ, Kazakhstan đều gia tăng mua vàng để bổ sung vào kho dự trữ vàng quốc gia. WGC ước tính các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang nắm giữ gần 34.000 tấn vàng.

Thêm vào đó từ 2016, sản lượng vàng khai thác trên toàn thế giới đi ngang ở mức 3500 tấn/năm. Nguyên nhân vì vàng dễ khai thác (các mỏ lộ thiên) đã cạn kiệt cùng chính sách môi trường của các chính phủ nên chi phí khai thác vàng đã cao hơn rất nhiều.

Một phần nữa với cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung sẽ đe dọa gây ra một cuộc chiến tranh tiền tệ. Điều này khiến cho giới đầu tư coi vàng là hầm trú ẩn an toàn số một.

Quan điểm cá nhân của tôi, với việc tăng mạnh và tăng shock như hiện nay giá vàng sẽ có khả năng điều chỉnh giảm trong ngắn hạn. Do vậy các nhà đầu tư cũng không nên phải mua vàng ngay để tích trữ bằng mọi giá mà nên đợi thị trường hạ nhiệt. Về mặt trung hạn tôi vẫn nghĩ giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong 1 – 2 năm tới và có thể chạm ngưỡng 70tr / lượng.

Khi các NHTW đều bơm tiền ồ ạt khiến cho đồng tiền các quốc gia lớn mất giá, định giá thị trường chứng khoán thì quá cao trong khi nền kinh tế đang đi xuống, dòng tiền thông minh lúc đó sẽ chảy sang nắm giữ vàng.