Trung Quốc - Thừa nhận khó khăn và đối mặt

Trong năm 2023, nhiều sự kiện kỳ vọng mang tính bước ngoặt cho nền kinh tế Trung Quốc cuối cùng lại gây thất vọng.

(1) Kết thúc của chiến lược Zero-Covid, không tạo ra sự phục hồi đáng kể cho nền kinh tế.

(2) Nới lỏng các hạn chế về bất động sản đã chưa đem lại hiệu quả.

Các nhà hoạch định chính sách sau khi kết thúc Hội nghị (12/2023) đã thừa nhận các khó khăn và tiếp tục kế hoạch thiết lập định hướng chính sách mang tính bước ngoặt khác. Một thông điệp rõ ràng cho việc chính sách cứu trợ vẫn sẽ được duy trì, nhưng trọng tâm sẽ vẫn phải chuyển đổi mô hình tăng trưởng ra khỏi lĩnh vực bất động sản.

Quan trọng, họ thừa nhận những yếu kém trong nền kinh tế:

- Nhu cầu yếu;

- Lo ngại về ổn định tài chính;

- Việc thực thi hoặc truyền tải chính sách kém.

Có thể chính sách tài khóa sẽ thay thế chính sách tiền tệ trong năm 2024 nhằm đảm bảo tốc độ tăng trưởng kinh tế hợp lí hơn.

Trung Quốc - Thừa nhận khó khăn và đối mặt

Vật lộn với suy thoái bất động sản và mức tiêu thụ yếu của năm 2023. GDP cả năm chỉ tăng trưởng 5.2% (đạt mục tiêu), được đánh giá là thành tích tệ nhất từ cuộc suy thoái 1990. Thách thức tăng trưởng sẽ rất lớn trong 2024.

Suy thoái nhân khẩu học cũng là một bài toán cần giải của Trung Quốc khi tỷ lệ sinh thấp kỷ lục trong năm 2023, dân số giảm năm thứ hai liên tiếp. Theo đó, Cả nước ghi nhận 6,39 ca sinh trên 1.000 người, giảm so với 6,77 một năm trước đó, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) công bố hôm thứ Tư. Tỷ lệ sinh ở mức thấp nhất kể từ khi thành lập nước Cộng sản Trung Quốc vào năm 1949.

Diễn biến các chỉ số thị trường của chứng khoán Trung Quốc phản ánh kém khả quan, bất chấp các nỗ lực can thiệp của Chính phủ và NHTW. Theo đó:

China Shanghai Composite Index (SSEC) phá vỡ trendline dài hạn hình thành từ 6/2005 kéo dài đến nay. Đưa chỉ số P/E về mức ~11.5 lần, tiệm cận vùng thấp lịch sử.