03/10/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Trung Quốc thắt chặt các khoản vay cho thị trường châu Phi

Các nước đang phát triển ở châu Phi đang mất đi một nhà vô địch trong nhiều năm cho phép họ vay với lãi suất rẻ hơn mức họ có thể tìm thấy trên thị trường vốn.

Động thái nợ ngày càng gia tăng với Bắc Kinh - nơi cho vay tập trung vào các dự án cơ sở hạ tầng dài hạn - đe dọa đẩy các chính phủ miễn cưỡng vào vòng tay của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới để được hỗ trợ cán cân thanh toán. Các chương trình kinh tế từ quỹ thường hạn chế vay thương mại và yêu cầu các nhà cho vay Trung Quốc ngồi quanh bàn tái cơ cấu với các nhà cho vay phương Tây.

Trái phiếu có lợi suất cao do các nền kinh tế biên giới phát hành đã nằm trong số những trái phiếu hoạt động kém nhất trên toàn cầu, với nhiều trái phiếu đã gặp khó khăn trước cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine khiến lạm phát và quỹ đạo tăng trưởng không được cải thiện. Theo các nhà phân tích tại JPMorgan Chase & Co., bao gồm Milo Gunasinghe và Amy Ho, mất khả năng tiếp cận thị trường, đồng tiền mất giá và chi phí năng lượng và lương thực tăng cao cũng đang làm gia tăng căng thẳng xã hội và chính trị.

Lợi tức đối với khoản nợ bằng đồng đô la châu Phi đang ở mức được nhìn thấy lần cuối trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào tháng 9 và cho biết họ sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết để kiểm soát lạm phát.

Lợi suất trung bình đối với nợ vùng cận Sahara đã tăng hơn 100 điểm cơ bản trong tuần qua để giao dịch ở mức khoảng 14,3%. Con số đó so với mức tăng 50 điểm cơ bản của mức trung bình của thị trường mới nổi lên 8%. Với việc Trung Quốc rút lui, hướng đến thị trường trái phiếu quốc tế có thể là lựa chọn duy nhất để có được nguồn tài chính - nhưng đối với một số người, điều đó trở nên đắt đỏ một cách đáng kinh ngạc.

Gergely Urmossy, một thị trường mới nổi có trụ sở tại London, cho biết: “Sức mạnh của đồng đô la Mỹ, giá hàng hóa cao, tỷ giá Mỹ cao hơn, thắt chặt định lượng đang khiến các thị trường biên giới trở nên khó khăn hơn đáng kể trong việc thanh toán các khoản nợ đáo hạn hoặc tài trợ cho thâm hụt ngân sách của họ. chiến lược gia tại Societe Generale SA. “Việc trang trải nhu cầu ngoại tệ của họ, chẳng hạn như để bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai, là một thách thức lớn khác”.

Các khoản cho vay của Trung Quốc cho châu Phi đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ sau khi đạt đỉnh vào năm 2016

Theo dữ liệu từ Trung tâm Chính sách Phát triển Toàn cầu của Đại học Boston, từ năm 2000 đến năm 2020, 10 quốc gia nhận các khoản vay của Trung Quốc hàng đầu là Angola, Ethiopia, Zambia, Kenya, Egypt, Nigeria, Cameroon, South Africa, Republic of Congo và Ghana.

Trong số đó, Ethiopia đã bị JPMorgan Chase & Co. gắn cờ là có rủi ro trả nợ cao và có nguy cơ cạn kiệt nguồn dự trữ vào cuối năm 2023. Zambia , quốc gia không có khả năng trả nợ và Ghana đã tiếp cận IMF để xin các gói cứu trợ. có thể liên quan đến việc tái cơ cấu nợ, trong khi Ai Cập đang tìm kiếm một khoản vay mới.

Trung Quốc là chủ nợ lớn nhất của Zambia, chiếm gần 75% các khoản vay song phương, và đang đồng chủ trì một ủy ban đàm phán về việc tái cơ cấu nợ sau khi nước này trở thành quốc gia vi phạm chủ quyền đầu tiên trong thời kỳ đại dịch vào năm 2020. Tổng thống Hakainde Hichilema đã chỉ trích chi phí của các dự án của Trung Quốc trước khi ông giành được quyền lực vào năm ngoái, và từ đó đã tạo dựng được mối liên kết chặt chẽ hơn với các quốc gia bao gồm Mỹ và Anh.

Đối với các cuộc đàm phán chủ nợ đang diễn ra ở Zambia và Ethiopia - được coi là trường hợp thử nghiệm cho khuôn mẫu Khung chung của Nhóm 20 - các trái chủ đang chờ xem các bên cho vay khác, bao gồm cả Trung Quốc, đồng ý với điều gì. Những người đi vay sẽ cần phải tìm kiếm sự đối xử tương đương từ các chủ nợ tư nhân.

Robertson cho biết việc mở rộng quy mô của Trung Quốc sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng trong khu vực và “hầu hết các nhà đầu tư nợ không thể hoan nghênh”. Trong những năm đầu cho vay của Trung Quốc đối với châu Phi, chỉ 25% quốc gia có nguy cơ mắc nợ cao, với mức chênh lệch chủ quyền cao hơn 1.000 điểm cơ bản. Tỷ lệ đó đã tăng lên 60%, ông nói.

Các quốc gia đã đạt được tiến bộ với IMF trong năm nay bao gồm Kenya và Mozambique .

Tổng hợp: Bloomberg