Trung Quốc giữ nguyên lãi suất, liệu có “bung” thêm các gói kích thích?

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản trong phiên họp hôm thứ Tư, khi chính phủ Bắc Kinh tiếp tục đánh giá hiệu quả của các biện pháp kích thích kinh tế gần đây.

Cụ thể, PBOC duy trì lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm ở mức 3,1%, trong khi lãi suất cho vay kỳ hạn 5 năm vẫn giữ ở mức 3,6%. Các chuyên gia dự đoán ngân hàng trung ương sẽ không có sự thay đổi về lãi suất trong tháng này.

Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng tại JLL, cho biết không có nhu cầu điều chỉnh ngay lập tức lãi suất LPR trong tháng này. Ông cho rằng chính phủ Trung Quốc có thể vẫn đang tiếp tục đánh giá tác động của các biện pháp kích thích kinh tế gần đây. Mặc dù lãi suất cho vay thấp đang gặp phải sự hạn chế do biên độ lãi suất ròng tại các ngân hàng thương mại, ông Pang cho rằng khả năng giảm lãi suất chính sách thêm trong năm nay là không cao, nhưng vẫn có thể xảy ra vào năm 2025.

Lãi suất LPR 1 năm ảnh hưởng lớn đến các khoản vay doanh nghiệp và hộ gia đình, trong khi lãi suất LPR 5 năm là chuẩn mực cho các khoản vay thế chấp. Quyết định giữ nguyên lãi suất được đưa ra sau khi PBOC thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với cả lãi suất 1 năm và 5 năm vào tháng trước, trong bối cảnh dữ liệu kinh tế tháng 10 cho thấy nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng yếu dù đã có những biện pháp kích thích.

Tháng 10, mặc dù doanh thu bán lẻ tăng 4,8% so với năm ngoái, cho thấy các biện pháp kích thích có hiệu quả đối với một số ngành, nhưng sản lượng công nghiệp và đầu tư tài sản cố định lại tăng chậm hơn dự kiến, và đầu tư vào bất động sản giảm mạnh. Chính phủ Trung Quốc đã tăng cường các biện pháp kích thích kể từ cuối tháng 9, nhằm phục hồi nền kinh tế vốn đang đối mặt với cuộc khủng hoảng bất động sản và tình hình tiêu dùng, kinh doanh yếu kém.

Mới đây, Bộ Tài chính Trung Quốc công bố gói tài chính trị giá 10 nghìn tỷ nhân dân tệ để hỗ trợ chính quyền địa phương giải quyết vấn đề nợ công, đồng thời ngỏ ý sẽ có thêm biện pháp hỗ trợ trong năm tới. Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Pan Gongsheng, đã khẳng định sẽ duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ, mặc dù dư địa cắt giảm lãi suất chính sách vẫn còn.

Theo Morgan Stanley, dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc sẽ chỉ đạt khoảng 4% trong hai năm tới, do môi trường giảm phát và căng thẳng thương mại gia tăng. Các chuyên gia cho rằng khả năng chính phủ Trung Quốc đưa ra các gói kích thích lớn cho tiêu dùng và bất động sản là khá thấp. Trong khi đó, Goldman Sachs dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể giảm xuống còn 4,5% vào năm 2025. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn duy trì quan điểm "tăng tỷ trọng" đối với cổ phiếu Trung Quốc, dự báo chỉ số CSI 300 sẽ tăng 13% trong năm tới.

Việc Donald Trump tái đắc cử tổng thống có thể làm gia tăng mức thuế đối với hàng hóa xuất khẩu từ Trung Quốc, thêm phần gia tăng sự bất ổn cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới này.