Trung Quốc đẩy mạnh bán ròng, lượng trái phiếu kho bạc Mỹ nắm giữ chạm đáy

Trung Quốc tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ xuống mức thấp nhất từ 2009, trong khi tăng cường mua vàng và đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Một phần tài sản có thể đã được chuyển sang các trung tâm lưu ký chứng khoán tại châu Âu.

Giới phân tích cho rằng động thái này cho thấy Trung Quốc đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, hướng dòng vốn sang các tài sản như vàng.

Giá trị trái phiếu kho bạc Mỹ do các nhà đầu tư Trung Quốc nắm giữ đã giảm 57 tỷ USD trong năm 2024, xuống còn 759 tỷ USD – mức thấp nhất kể từ năm 2009, theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ. Con số này chưa bao gồm các trái phiếu kho bạc Mỹ mà Trung Quốc sở hữu thông qua các tài khoản ở nước ngoài.

Giới phân tích nhận định sự sụt giảm này phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của Trung Quốc, trong đó có việc gia tăng nắm giữ các tài sản như vàng. Tuy nhiên, chuyên gia Brad Setser, cựu quan chức Bộ Tài chính Mỹ và hiện là thành viên cấp cao tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại, cho rằng mức giảm có thể đã "bị phóng đại". Nguyên nhân là một phần tài sản của Trung Quốc có thể đã được chuyển sang các trung tâm lưu ký chứng khoán như Euroclear ở Bỉ và Clearstream ở Luxembourg.

Tính đến nay, Trung Quốc đã giảm khoảng 550 tỷ USD giá trị trái phiếu kho bạc Mỹ so với mức đỉnh thiết lập năm 2011. Trong khi đó, các quốc gia châu Âu lại tăng mạnh lượng nắm giữ loại tài sản này. Cụ thể, Vương quốc Anh đã mua thêm 34,2 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ trong năm 2024, trong khi Bỉ tăng 60,2 tỷ USD và Luxembourg tăng 84 tỷ USD. Nhật Bản vẫn duy trì vị thế là quốc gia nắm giữ nhiều trái phiếu kho bạc Mỹ nhất, với tổng giá trị hơn 1.000 tỷ USD.

Song song với xu hướng giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, Trung Quốc cũng đang đẩy mạnh tích trữ vàng. Giá vàng đã tăng khoảng 12% từ đầu năm đến nay, phản ánh nhu cầu gia tăng từ các nhà đầu tư lớn. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, Trung Quốc là quốc gia mua vàng lớn thứ ba trong ba tháng cuối năm 2024, bổ sung 15,24 tấn vào dự trữ quốc gia. Dù lượng vàng do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) nắm giữ đã tăng 13% trong hai năm qua, kim loại quý này vẫn chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng dự trữ ngoại hối của nước này.

Ngoài vàng, Trung Quốc cũng được cho là đang chuyển hướng sang các tài sản an toàn khác, bao gồm các trái phiếu Mỹ được chính phủ bảo lãnh. Bên cạnh đó, sự thay đổi giá trị lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà Trung Quốc nắm giữ cũng phần nào phản ánh biến động giá trị thị trường của loại tài sản này.

Việc Anh và Bỉ gia tăng lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ chủ yếu đến từ dòng vốn của các quỹ đầu tư quốc gia, giới tài phiệt và các quỹ phòng hộ, cho thấy sự dịch chuyển dòng tiền trong bối cảnh kinh tế toàn cầu có nhiều biến động.