menu
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
copy link
Đỗ Văn Chính
24HMoney đã kiểm duyệt 24HMONEY đã kiểm duyệt

Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản

Theo Bloomberg, chưa bao giờ các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu chính phủ quy mô 11.000 tỷ USD của Trung Quốc cảm thấy bi quan như lúc này. Trong những tuần gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã rơi xuống mức thấp nhất trong lịch sử, bất chấp loạt biện pháp kích thích kinh tế mà Bắc Kinh công bố

Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản
Trung Quốc có thể sắp rơi vào 'thập niên mất mát' giống Nhật Bản

Điều này cho thấy nhà đầu tư đang ngày càng lo ngại về nguy cơ các nhà hoạch định chính sách không thể ngăn nền kinh tế rơi vào tình trạng trì trệ kéo dài hàng thập kỷ.

Nếu phán đoán của thị trường trái phiếu là đúng, điều đó sẽ có ý nghĩa rất quan trọng với Trung Quốc và thế giới. Đợt giảm phát kéo dài sẽ cản trở một trong những động cơ tăng trưởng lớn nhất của thế giới, gia tăng căng thẳng đối với 1,4 tỷ dân Trung Quốc và khuếch đại làn sóng vốn tháo chạy khỏi nước này.

Không chỉ các trái chủ, các nhà đầu tư tại Trung Quốc nói chung cũng đang suy nghĩ nghiêm túc về nguy cơ “Nhật Bản hóa”. Tờ Bloomberg cho biết 10 công ty chứng khoán lớn nhất Trung Quốc đều đã phát hành nghiên cứu về thập niên mất mát của xứ xở hoa anh đào.

Ông Richard Koo, nhà kinh tế nổi tiếng vì chỉ ra những điểm giống nhau giữa hai nước, đã được một số công ty và tổ chức nghiên cứu Trung Quốc mời chia sẻ quan điểm.

Trung Quốc ngày nay và Nhật Bản thời kỳ hậu bong bóng có một số điểm tương đồng rất dễ thấy. Cả hai nước đều trải qua sự đổ vỡ của bong bóng bất động sản, đầu tư tư nhân yếu, tiêu dùng ảm đạm, nợ lớn và dân số già hóa nhanh chóng.

Ngay cả những người lạc quan cũng lo ngại rằng các quan chức đang hành động chậm chạp. Một trong những bài học quan trọng từ Nhật Bản là việc khôi phục tăng trưởng kinh tế sẽ càng trở nên khó khăn khi các quan chức chậm chân trong việc trấn an tâm lý bi quan của nhà đầu tư, doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Các thị trường Trung Quốc bước vào năm 2025 với vị thế rất bấp bênh. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm lần đầu giảm xuống dưới 1,6%, một số chuyên gia đã đề cập đến viễn cảnh lợi suất xuống gần 0 - điều mà trước đây không ai tưởng tượng được. Chỉ số chứng khoán CSI 300 mất 3,5% trong 4 phiên giao dịch đầu tuần, đồng nhân dân tệ tại thị trường quốc tế dao động gần mức thấp kỷ lục.

Nhà kinh tế Richard Koo bình luận: “Thị trường trái phiếu đang nói rằng Trung Quốc đã rơi vào một cuộc ‘suy thoái bảng cân đối kế toán’”.

Thuật ngữ được ông Koo đề cập mô tả tình trạng một lượng lớn doanh nghiệp và hộ gia đình cùng lúc nỗ lực giảm nợ vay và tăng cường tiết kiệm, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của hoạt động kinh tế.

Giới chức trách Trung Quốc thực sự đã cố gắng hành động để thúc đẩy nền kinh tế, bao gồm việc tung ra gói kích thích lớn vào cuối tháng 9 năm ngoái. Năm 2025, các quan chức hàng đầu hứa hẹn sẽ tăng cường chi tiêu tài khóa và đặc biệt ưu tiên nhiệm vụ thúc đẩy nhu cầu nội địa.

Rắc rối là các liều thuốc chính sách cho tới nay chưa đủ hiệu quả để đảo ngược đà giảm của giá cả. Tâm lý tiêu dùng yếu kém, khủng hoảng bất động sản và môi trường kinh doanh khó đoán định đang kìm hãm lạm phát. Chỉ số giảm phát GDP - thước đo giá cả bao quát nhất trong nền kinh tế - đang trong chuỗi giảm phát dài nhất thế kỷ 21.

Không phải chuyên gia nào cũng kết luận rằng Trung Quốc đã rơi vào suy thoái bảng cân đối kế toán. Phe lạc quan nhấn mạnh những điểm khác biệt giữa Trung Quốc ngày nay và Nhật Bản cuối thập niên 1990. Một điểm quan trọng là Trung Quốc có thu nhập trung bình thấp hơn, đồng nghĩa với việc có nhiều dư địa tăng trưởng hơn.

Bà Wang Yingrui, nhà kinh tế tại AXA Investment Managers, nhận định tình hình hiện nay giống cuộc “suy thoái bảng cân đối kế toán một phần”. Theo bà, chi tiêu của chính quyền trung ương đang giúp ngăn các vết rạn nứt lộ rõ hơn, ít nhất là ở thời điểm hiện tại.

Theo dõi 24HMoney trên GoogleNews

Từ khóa liên quan

Bấm vào mỗi từ khóa để xem bài cùng chủ đề

Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?

Liên hệ 24HMONEY ngay

Chuyên gia tiêu biểu
Xem tất cả
Cảnh báo Nhà đầu tư lưu ý
Cảnh báo
1 Bình luận
Thích Đã thích Thích
Bình luận
Chia sẻ
Ảnh đại diện


Cơ quan chủ quản: Công ty TNHH 24HMoney. Địa chỉ: Tầng 5 - Toà nhà Geleximco - 36 Hoàng Cầu, P.Ô Chợ Dừa, Quận Đống Đa, Hà Nội. Giấy phép mạng xã hội số 203/GP-BTTTT do BỘ THÔNG TIN VÀ TRUYỀN THÔNG cấp ngày 09/06/2023 (thay thế cho Giấy phép mạng xã hội số 103/GP-BTTTT cấp ngày 25/3/2019). Chịu trách nhiệm nội dung: Phạm Đình Bằng. Email: support@24hmoney.vn. Hotline: 038.509.6665. Liên hệ: 0908.822.699

Điều khoản và chính sách sử dụng



copy link
Quét mã QR để tải app 24HMoney - Giúp bạn đầu tư an toàn, hiệu quả
Chia sẻ