Trump có thể sa thải chủ tích Fed? Thị trường hàng hóa chuẩn bị gì?

Mối quan hệ ngày càng căng thẳng giữa cựu Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell không chỉ là câu chuyện chính trị, mà còn là yếu tố có thể định hình xu hướng lớn trên thị trường hàng hóa toàn cầu.

---------

I. MÂU THUẪN NGẦM – LÒNG TIN VÀ QUYỀN LỰC

🔹 Trump từ lâu đã chỉ trích Fed không cắt giảm lãi suất đủ nhanh để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Mới đây, mâu thuẫn càng leo thang khi ông Powell công khai cảnh báo về hậu quả của chính sách thuế quan thời Trump, nhận định rằng Fed đang đứng trước "một môi trường chưa từng có trong hàng thập kỷ".

🔹 Đáp lại, Trump tuyên bố Powell là người "sai lầm" và thậm chí ám chỉ có thể yêu cầu ông từ chức. Điều này đã dấy lên câu hỏi lớn: Tổng thống có thể sa thải Chủ tịch Fed hay không?

---------

II. TÍNH ĐỘC LẬP CỦA FED ĐANG BỊ THÁCH THỨC?

🔹 Fed là cơ quan độc lập, hoạt động với sứ mệnh kép: duy trì ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Theo luật, Chủ tịch Fed có nhiệm kỳ riêng, không bị ảnh hưởng bởi chính quyền hiện hành.

🔹 Tuy nhiên, các động thái từ chính quyền Trump trước đây – như việc sa thải lãnh đạo một số cơ quan độc lập – cho thấy xu hướng can thiệp vào các thể chế này không còn là điều bất thường. Thậm chí, Tòa án Tối cao Mỹ đang xem xét lại một tiền lệ pháp lý quan trọng từ năm 1935 để xác định lại mức độ quyền lực của Tổng thống trong việc sa thải các quan chức độc lập.

🔹 Nếu tiền lệ bị lật ngược, đây sẽ là cú sốc lớn đối với sự độc lập của Fed – điều vốn được coi là nền tảng cho ổn định tiền tệ và lòng tin thị trường.

---------

III. PHẢN ỨNG CỦA GIỚI TÀI CHÍNH: LO NGẠI RÕ RỆT

🔹 Ngay sau các phát biểu của Trump, thị trường chứng khoán Mỹ có dấu hiệu điều chỉnh, phản ánh tâm lý lo ngại của giới đầu tư trước nguy cơ chính trị hóa chính sách tiền tệ.

🔹 Nhiều chuyên gia, trong đó có tỷ phú Ray Dalio, cảnh báo rằng các chính sách như thuế quan và sức ép lên Fed có thể đẩy nền kinh tế Mỹ vào nguy cơ suy thoái. Bộ trưởng Tài chính dưới thời Trump – ông Scott Bessent – cũng cho rằng Fed cần được bảo vệ như một “viên ngọc quý” của hệ thống tài chính Mỹ.

---------

III. TÁC ĐỘNG RỘNG KHẮP ĐẾN THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Với vai trò là chuyên gia tư vấn đầu tư hàng hóa, tôi cho rằng những diễn biến này không chỉ là câu chuyện nội bộ nước Mỹ, mà còn có tác động lan tỏa mạnh mẽ lên toàn bộ thị trường hàng hóa quốc tế, cụ thể:

🔹 Chi phí vốn và hoạt động sản xuất: Nếu Fed chịu áp lực cắt giảm lãi suất, chi phí vốn sẽ giảm, kích thích sản xuất và đầu tư – từ đó tăng cầu đối với các loại hàng hóa công nghiệp như đồng, dầu thô, thép… Ngược lại, nếu lãi suất giữ nguyên hoặc tăng, các ngành thâm dụng vốn sẽ gặp khó.

🔹 Áp lực lạm phát và định giá hàng hóa: Chính sách thuế quan có thể đẩy giá hàng nhập khẩu tăng, từ đó khiến lạm phát leo thang. Điều này làm giá hàng hóa, đặc biệt là nhóm nông sản và kim loại quý, biến động mạnh.

🔹 Biến động tỷ giá và USD: Sự thiếu chắc chắn về định hướng chính sách tiền tệ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị đồng USD – yếu tố chi phối chính việc định giá các loại hàng hóa toàn cầu. Nếu niềm tin vào Fed bị xói mòn, USD có thể mất giá, đẩy giá hàng hóa tăng mạnh.

🔹 Tâm lý thị trường: Những rủi ro địa chính trị và can thiệp chính trị vào các định chế độc lập tạo ra làn sóng bất ổn, buộc nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản an toàn như vàng, hoặc thận trọng hơn với các vị thế đầu cơ hàng hóa.

---------

IV. KẾT LUẬN: NGUY CƠ LÀ CƠ HỘI

🔹 Tôi tin rằng những mâu thuẫn Trump – Powell không chỉ là một cuộc đấu quyền lực, mà còn là chỉ báo cho những thay đổi lớn sắp đến trong chính sách vĩ mô và môi trường đầu tư toàn cầu.

🔹 Thị trường hàng hóa sẽ không đứng ngoài cuộc. Tính bất định có thể tạo ra cơ hội giao dịch ngắn hạn hấp dẫn, nhưng cũng đòi hỏi sự thận trọng và phân tích sâu sát hơn bao giờ hết.

🔹 Đầu tư hàng hóa trong bối cảnh này cần sự tỉnh táo, chiến lược linh hoạt và một cái nhìn toàn cảnh.

-------------------------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM