Triển vọng cổ phiếu KCN dưới góc nhìn chuyên gia

Cổ phiếu KCN được đánh giá giàu tiềm năng trong năm 2025, thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng hưởng lợi như nhau, khi cơ hội tăng trưởng vẫn phân hóa rõ rệt.

Động lực thúc đẩy cổ phiếu khu công nghiệp

Kinh tế Chứng khoán Việt Nam đã phân tích kỹ về tiềm năng phát triển của ngành khu công nghiệp (KCN) Việt Nam, đặc biệt là khu vực phía Nam trong năm 2025 và giai đoạn sắp tới. Dòng vốn FDI, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, làn sóng đầu tư công cùng các cải cách pháp lý được xem là những yếu tố tác động mạnh mẽ đến sự tăng trưởng của ngành này. Khi đánh giá triển vọng cổ phiếu KCN, những yếu tố trên tiếp tục là động lực quan trọng thu hút nhà đầu tư.

FDI và đầu tư công – Cú hích cho bất động sản KCN

Năm 2024, Việt Nam ghi danh trong nhóm 15 quốc gia thu hút FDI lớn nhất thế giới. Xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc tiếp tục củng cố vị thế của bất động sản KCN. Trong 9 tháng đầu năm 2024, FDI đăng ký và giải ngân đạt mức cao nhất trong 5 năm, với hơn 85% vốn mới thuộc lĩnh vực công nghiệp, chế biến và chế tạo. Điều này phản ánh nhu cầu thuê đất KCN tăng mạnh, tạo nền tảng vững chắc cho năm 2025.

Bên cạnh đó, đầu tư công và hạ tầng giao thông được đẩy mạnh cũng là yếu tố quan trọng thu hút FDI. Hàng loạt dự án cao tốc đang được hoàn thiện giúp kết nối các KCN với các trung tâm kinh tế lớn. Đơn cử, KCN VSIP tại Nghệ An hưởng lợi trực tiếp từ cao tốc, rút ngắn thời gian di chuyển từ Hà Nội xuống còn 3-4 giờ, thúc đẩy dòng vốn đầu tư.

Hai động lực chính ‘nâng bước’ ngành KCN

Theo Tiến sĩ Trần Thăng Long, Giám đốc Trung tâm Phân tích Nghiên cứu của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), triển vọng ngành KCN vẫn lạc quan trong 3 năm tới nhờ hai động lực chính:

Hạ tầng kết nối đồng bộ: Cơ sở hạ tầng được đầu tư mạnh mẽ với các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam, cảng Cần Giờ, sân bay Long Thành, cùng hệ thống truyền tải điện công suất cao. Việc hoàn thiện hạ tầng giúp giảm chi phí logistics (hiện chiếm 16,8% GDP), khắc phục điểm nghẽn lớn đối với các doanh nghiệp FDI khi quyết định đầu tư vào Việt Nam.

Dịch chuyển chuỗi cung ứng: Trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu, nhiều doanh nghiệp Trung Quốc đang dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam nhằm duy trì quan hệ với đối tác nước ngoài. Trong năm 2024, tổng vốn FDI từ Trung Quốc và các nước có liên kết tăng 18,3% YoY, số dự án mới tăng 20,8% YoY. BSC kỳ vọng, khi chính sách thuế quan của Mỹ ổn định, nhu cầu thuê đất KCN sẽ bùng nổ từ nửa cuối 2025 đến 2026.

Cổ phiếu KCN nào đáng chú ý?

Năm 2024, cổ phiếu ngành KCN có sự phân hóa rõ rệt. Trong khi SIP (Sài Gòn VRG) tăng hơn 45%, BCM (Becamex) và IDC (IDICO) cũng đạt mức tăng trưởng ấn tượng, thì ITA (Tân Tạo) lại lao dốc hơn 64%. Khu vực phía Nam vẫn là điểm nóng với tỷ lệ lấp đầy KCN đạt 90%, cao hơn miền Bắc (83%). Tuy nhiên, nguồn cung mới tại miền Nam chỉ bằng một nửa miền Bắc, khiến giá thuê trung bình tại đây cao hơn đáng kể (175 USD/m² so với 137 USD/m²).

Những doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng khai thác và tài chính vững mạnh sẽ hưởng lợi lớn. Theo TS. Trần Thăng Long, các cổ phiếu đáng chú ý gồm:

IDC (IDICO): Sở hữu 1.486 ha đất, khoảng 75-80 ha sẵn sàng cho thuê trong năm 2025. Hai dự án mới – KCN Tân Phước 1 và Mỹ Xuân B1 mở rộng – dự kiến hoàn tất pháp lý trong năm 2024. Giá mục tiêu: 65.200 đồng/cổ phiếu.

BCM (Becamex): Hưởng lợi từ nguồn cung KCN khan hiếm tại miền Nam, cùng kế hoạch mở rộng với KCN Cây Trường 1. Bình Dương vừa thông qua quy hoạch giai đoạn 2021-2030, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp. Giá mục tiêu: 82.100 đồng/cổ phiếu.

KBC (Kinh Bắc): Nắm giữ KCN Tràng Duệ 3 và các dự án trọng điểm tại Hưng Yên. LG Group và Heesung đã đầu tư 1,1 tỷ USD vào Tràng Duệ 3, giúp đẩy nhanh tiến độ pháp lý. Giá mục tiêu: 35.900 đồng/cổ phiếu.

PHR (Cao su Phước Hòa): Sở hữu 1.300 ha đất KCN tại Bình Dương, dự kiến cho thuê 90-100 ha trong năm 2025, giúp lợi nhuận sau thuế tăng 29%. Giá mục tiêu: 62.800 đồng/cổ phiếu.

DPR (Cao su Đồng Phú): Có tiềm năng chuyển đổi hơn 1.600 ha đất cao su sang KCN, với kế hoạch phát triển KCN Bắc Đồng Phú mở rộng (317 ha). Giá mục tiêu: 45.300 đồng/cổ phiếu.

Tổng quan triển vọng ngành

Mặc dù triển vọng chung tích cực, ngành KCN vẫn có sự phân hóa. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, vị trí đắc địa và tài chính ổn định sẽ có lợi thế hơn. Ngược lại, các doanh nghiệp có giá vốn đất cao hoặc quỹ đất hạn chế sẽ gặp khó khăn trong việc tăng trưởng dài hạn.

Với dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào Việt Nam, đặc biệt trong lĩnh vực công nghiệp và chế biến chế tạo, các cổ phiếu KCN vẫn là nhóm đáng theo dõi trong năm 2025. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lựa chọn kỹ lưỡng dựa trên quỹ đất, pháp lý và năng lực tài chính của từng doanh nghiệp để tối ưu lợi nhuận.