Trần nợ của Hoa Kỳ quan trọng hơn lạm phát đối với thị trường bây giờ

Các nhà đầu tư ngắn hạn phải luôn nhận thức được rằng các loại sự kiện có thể gây ra căng thẳng hàng ngày và bản chất con người có xu hướng thiên về các sự kiện tiêu cực, như đã đề cập nhiều lần trong lĩnh vực tài chính hành vi.

Tâm lý năm ngoái được thúc đẩy bởi lạm phát và tăng lãi suất , dẫn đến suy thoái năm 2022.

Kể từ giữa tháng 10, thị trường bắt đầu phục hồi, nhưng tâm lý bi quan vẫn còn tồn tại trong bối cảnh lo ngại suy thoái kinh tế , và theo tôi, chủ đề nóng tiếp theo sẽ chi phối thị trường sẽ là trần nợ của Hoa Kỳ.

Vào ngày 19 tháng 1, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đạt trần nợ, thực hiện các biện pháp phi thường để đáp ứng các khoản chi tiêu khác nhau của chính phủ. Hãy nói rõ: điều này đã từng xảy ra trước đây, nhưng phần lớn còn phụ thuộc vào tâm lý chung, vốn tiếp tục tiêu cực.

Hợp đồng tương lai S&P 500 và các vị thế mua/bán 10 năm của Hoa Kỳ

Trên thực tế, như chúng ta có thể thấy, các khoản đặt cược ngắn không chỉ vào vốn chủ sở hữu mà còn vào nợ của Hoa Kỳ đang ở mức cao nhất mọi thời đại và điều này đã gây ra (cùng với báo cáo hàng quý của Ngân hàng Đệ nhất Cộng hòa (NYSE: FRC) ngày hôm qua) một số lo lắng .

Chi phí bảo hiểm đối với trường hợp vỡ nợ (không chắc xảy ra) ở Hoa Kỳ cũng tăng lên rất nhiều, một dấu hiệu cho thấy thị trường đang theo sát diễn biến (xem bên dưới).

Chi phí bảo hiểm theo mặc định của Hoa Kỳ

Bây giờ, về mặt lý thuyết, ngày 18 tháng 8 là ngày quan trọng khi tiền được cho là cạn kiệt. Vì vậy, điều quan trọng đối với chính quyền Biden là phải tìm được một thỏa thuận trước ngày này.

Các tùy chọn có thể sẽ là:

Giải pháp chính trị (một thỏa thuận được ký kết với Đảng Cộng hòa, những người đổi lại yêu cầu giảm chi tiêu liên bang)

Nợ mới được phát hành trong những tình huống hoàn toàn bất thường (có lẽ trên danh nghĩa, nhưng tôi không biết thị trường sẽ phản ứng thế nào với điều đó và đặc biệt là ai sẽ mua nó)

Các biện pháp đặc biệt khác (Tổng thống Biden có thể viện dẫn Tu chính án thứ 14 để theo dõi các khoản thanh toán liên bang)

Và sau đó, có những giải pháp 'sáng tạo' khác mà tôi không nghĩ là đáng để cân nhắc.

Vì vậy, chủ đề là trong khi mọi người vẫn tập trung vào lạm phát (theo quan điểm của tôi, lạm phát sẽ tiếp tục giảm, đặc biệt là vào tháng 6 và tháng 7, khi tác động cơ bản sẽ lớn hơn 1%), thì thị trường thực tế và thị trường ngắn hạn tiếp theo động lực sẽ là trần nợ của Hoa Kỳ và giải pháp của nó.

Như mọi khi, đây chỉ là những thứ gây xao nhãng cho nhà đầu tư trung và dài hạn, nhưng bản chất con người không bao giờ thay đổi.