Trái phiếu nội tệ trong khu vực hấp dẫn nhờ tâm lý nhà đầu tư cải thiện

Tâm lý của các nhà đầu tư và điều kiện tài chính toàn cầu khởi sắc đã tạo cầu cho các thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ tại khu vực Đông Á mới nổi, bao gồm Việt Nam, bất chấp những nguy cơ từ đại dịch Covid-19, theo Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).

Trong ấn bản mới nhất của báo cáo Giám sát Trái phiếu châu Á do ngân hàng ADB công bố, trong giai đoạn từ giữa tháng 6 tới ngày 11-9 vừa qua, lợi suất trái phiếu chính phủ tại phần lớn các thị trường Đông Á mới nổi đã giảm sút trong bối cảnh các chính sách tiền tệ thích ứng được áp dụng và tăng trưởng yếu trên khắp khu vực. Trong khi đó, việc cải thiện tâm lý đã dẫn tới sự gia tăng trong các thị trường vốn cổ phần của khu vực và thu hẹp chênh lệch tín dụng, với hầu hết các đồng tiền trong khu vực đều mạnh lên so với đồng đô la Mỹ.

Theo ông Yasuyuki Sawada, chuyên gia Kinh tế trưởng của ADB, nhờ việc các chính phủ trong khu vực đã rất linh hoạt khi ứng phó với tác động của đại dịch Covid-19 thông qua một loạt các giải pháp chính sách, bao gồm nới lỏng tiền tệ và kích thích tài chính, tâm lý của các nhà đầu tư đã được cải thiện.

Ông Sawada cho rằng quan trọng hơn cả là các chính phủ và ngân hàng trung ương cần tiếp tục duy trì lập trường chính sách tiền tệ mang tính thích ứng và bảo đảm đủ thanh khoản để hỗ trợ sự ổn định tài chính và phục hồi kinh tế trong thời gian tới đây.

Khu vực Đông Á mới nổi bao gồm Trung Quốc, Hồng Kông (Trung Quốc), Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Hàn Quốc, Thái Lan và Việt Nam.

Tại Việt Nam, thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam đã giảm 1,7% tại thời điểm cuối tháng 6 năm nay, đạt 58,2 tỉ đô la, sau khi có được mức tăng trưởng hằng quý lành mạnh là 10,4% trong quí 1. Điều này chủ yếu là do khối lượng trái phiếu đang lưu hành thấp hơn trong khu vực chính phủ, ngay cả khi lượng trái phiếu doanh nghiệp gia tăng.

Tính tới cuối tháng 6 năm nay, trái phiếu chính phủ Việt Nam đã thu hẹp 7,8% so với quí trước, đạt mức 50,1 tỉ đô la, chiếm 86,2% tổng lượng trái phiếu toàn quốc. Tuy nhiên, trong quí 2, trái phiếu doanh nghiệp đã tăng mạnh ở mức 65,6% so với quí trước, đạt 8 tỉ đô la. Nếu tính theo năm, mức tăng trưởng trái phiếu doanh nghiệp đạt 76% vào cuối tháng 6 năm 2020.

Trong khi đó, tính chung cả khu vực Đông Á mới nổi, trái phiếu bằng đồng nội tệ đang lưu hành trên thị trường đạt 17.200 tỉ đô la vào cuối tháng 6, tăng 5% so với tháng 3 năm nay và cao hơn 15,5% so với tháng 6 năm 2019. Tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng sản phẩm quốc nội khu vực, trái phiếu bằng đồng nội tệ đang lưu hành của khu vực Đông Á mới nổi đã đạt tới 91,1% vào cuối tháng 6, so với mức 87,8% hồi tháng 3, chủ yếu là do lượng tiền lớn cần thiết để chống lại đại dịch và giảm thiểu tác động của nó.

Lượng phát hành trái phiếu trong khu vực đạt 2.000 tỉ đô la trong quí 2, tăng 21,3% so với quí 1. Trung Quốc vẫn là nơi có thị trường trái phiếu lớn nhất của khu vực, chiếm tới 76,6% tổng lượng trái phiếu của khu vực tính tới cuối tháng 6.

Lượng trái phiếu chính phủ đang lưu hành của khu vực đã đạt 10.500 tỉ đô la vào cuối tháng 6, bằng 60,8% tổng giá trị trái phiếu của khu vực. Trong khi đó, trái phiếu doanh nghiệp đạt 6.700 tỉ đô la.

Rủi ro tiêu cực lớn nhất đối với sự ổn định tài chính là đại dịch Covid-19 kéo dài và tồi tệ hơn, có thể làm suy yếu triển vọng kinh tế của khu vực. ADB, theo đó, đang dự báo mức giảm 0,7% cho châu Á đang phát triển trong năm 2020. Các yếu tố nguy cơ khác bao gồm khả năng bất ổn xã hội do tác động kinh tế của đại dịch, cũng như những căng thẳng tiếp tục giữa Trung Quốc và Mỹ.