Tóm tắt phân tích cổ phiếu HAH

Đánh giá - Triển vọng tích cực với kỳ vọng giá cước container sẽ tăng trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025 do khủng hoảng tại biển Đỏ, đồng thời HAH đầu tư hiệu quả hơn so với trước đây.

- Khuyến nghị mua cổ phiếu HAH với giá mục tiêu 48.259 đồng/cp.

Cập nhật KQKD

- 1H.2024: Doanh thu đạt 1.653 tỷ đồng (+30,5% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 171 tỷ đồng (-20,9% yoy). Tăng trưởng nhờ mở rộng dịch vụ và đóng góp từ hai tàu mới.

Luận điểm đầu tư

- 2H.2024: Kỳ vọng tăng trưởng vận tải quốc tế và cải thiện giá cước giao ngay nhờ nhu cầu xuất nhập khẩu tăng.

- Mảng cho thuê tàu: Kỳ vọng cải thiện với giá cước mới cao hơn.

Rủi ro

- Rủi ro về nhu cầu yếu từ thị trường Mỹ và Trung Quốc có thể kéo giảm giá cước và biên lợi nhuận.

- Khủng hoảng biển Đỏ nếu được giải quyết sẽ làm dư cung và giảm giá cước.

Triển vọng ngành và doanh nghiệp

- HAH liên tục đầu tư mở rộng đội tàu, hiện sở hữu 15 tàu với kế hoạch mua thêm tàu cũ để nâng cao công suất.

- Mảng cho thuê tàu định hạn kỳ vọng tốt nhờ giá cước cao hơn, giúp tăng trưởng lợi nhuận.

- Mảng tự khai thác: Đẩy mạnh các tuyến quốc tế và nội Á, với kỳ vọng nhu cầu vận tải nội khu vực tăng do thay đổi chuỗi cung ứng.

Thị trường vận tải container

- Giá cước container có thể biến động lớn do khủng hoảng biển Đỏ và các yếu tố như căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.

- Nếu đình công tại bờ Đông Mỹ kéo dài, dự báo giá cước sẽ tăng tích cực trong Q4.2024 và hỗ trợ cho mùa cao điểm vận chuyển đầu năm 2025.