Tóm tắt 5 điểm chính từ cuộc họp FOMC tháng 11 và lịch phát hành nợ mới của kho bạc

1. Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ở mức 5-5,25%. Tuyên bố nói thêm rằng “các điều kiện tài chính và tín dụng chặt chẽ hơn đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế”, nêu bật mối lo ngại về lợi suất trái phiếu dài hạn đang tăng.

2. Powell gợi ý về việc kết thúc đợt tăng lãi suất trong cuộc họp báo của mình. Mặc dù không phủ nhận các đợt tăng giá trong tương lai, ông giải thích rằng “hiệu quả của biểu đồ chấm giảm dần trong khoảng thời gian giữa các cuộc họp” (với biểu đồ chấm của tháng 9 vẫn dự báo một đợt tăng giá khác). Ông nhấn mạnh rằng do nền kinh tế mạnh mẽ, rào cản tăng lãi suất tiếp theo sẽ được nâng lên, cho thấy việc tăng lãi suất sắp kết thúc.

3. Kho bạc giảm dự đoán phát hành nợ quý 4 xuống 776 tỷ (trước đó là 852 tỷ). Mặc dù lượng phát hành Q1 cao là 816 tỷ đồng nhưng vẫn có sự chuyển hướng sang đấu giá trái phiếu ngắn hạn. Họ cũng lưu ý kế hoạch mua lại trái phiếu thường xuyên vào năm 2024, nhấn mạnh nhu cầu tài trợ đáng kể của họ trong khi vẫn duy trì tính linh hoạt và thanh khoản.

4. Xác suất tăng lãi suất cuối năm của FedWatch giảm xuống 22,5%. Đồng USD ổn định, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm đáng kể, với lợi suất 2 năm và 10 năm lần lượt ở mức 4,948% và 4,734%. Các chỉ số chính của Mỹ phục hồi mạnh mẽ.

Sau quyết định của Fed, các hợp đồng tương lai có 37% khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác và các đợt cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 6 năm 2024.

Điều thú vị là tỷ lệ giảm lãi suất đã giảm xuống Tháng 3 năm 2024 cũng đang tăng, hiện ở mức 11%. Hợp đồng tương lai đang định giá khả năng tăng VÀ cắt giảm tại cùng một cuộc họp. Hợp đồng tương lai hiện cũng chỉ chứng kiến ​​tổng cộng 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Lãi suất cao hơn là điều bình thường mới.

5. Hai mối quan tâm chính - một đợt tăng lãi suất khác của Fed và việc tăng phát hành của Kho bạc - đã không thành hiện thực, làm giảm áp lực lợi suất và mang lại cơ hội phục hồi cho các tài sản rủi ro.