Tới lượt Credit Suisse gióng lên hồi chuông cảnh báo cho hệ thống ngân hàng

Hôm thứ Tư (15/3), cổ phiếu của Credit Suisse đã lao dốc mạnh và chi phí các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) đã gần chạm mức khó khăn sau khi cổ đông lớn nhất của Ngân hàng đã loại trừ bất kỳ khả năng hỗ trợ bổ sung nào.

Chi phí bảo hiểm trái phiếu của Credit Suisse chống lại tình trạng vỡ nợ trong thời gian tới sắp đạt đến mức hiếm thấy, điều này thường báo hiệu mối lo ngại nghiêm trọng của nhà đầu tư.

Mức giá niêm yết gần nhất được ghi nhận trên nguồn định giá CMAQ của CDS kỳ hạn 1 năm là 835,9 điểm cơ bản vào thứ Ba (14/3). Trong khi đó, theo một số nguồn tin, các trader đã nhìn thấy mức giá cao tới 1.200 điểm cơ bản đối với các CDS kỳ hạn 1 năm vào sáng thứ Tư (15/3).

Trên thị trường tín dụng, mức chênh lệch hơn 1.000 điểm cơ bản của CDS đối với một ngân hàng lớn là một hiện tượng cực kỳ hiếm. Các ngân hàng lớn của Hy Lạp từng có CDS giao dịch ở mức tương tự trong cuộc khủng hoảng nợ và suy thoái kinh tế của nước này. Mức CDS được ghi nhận hôm thứ Ba (14/3) là gấp khoảng 18 lần CDS của ngân hàng UBS và khoảng 9 lần mức tương đương của Deutsche Bank.

Đường CDS cũng bị đảo ngược sâu, có nghĩa là ngân hàng sẽ tốn nhiều chi phí hơn để bảo vệ trước sự sụp đổ ngay lập tức thay vì vỡ nợ trong tương lai. Đường cong CDS của ngân hàng có độ dốc đi lên bình thường gần đây nhất là vào thứ Sáu (10/3).

Cổ phiếu của Credit Suisse cũng lao dốc vào thứ Tư (15/3) và đạt mức thấp kỷ lục mới và kéo các cổ phiếu ngân hàng khác trong khu vực xuống thấp hơn. Cổ phiếu đã giảm tới 22% sau khi Ammar Al Khudairy, Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Ả Rập Xê Út (SNB - cổ đông lớn nhất của Credit Suisse) đã loại trừ kế hoạch đầu tư thêm vào ngân hàng.

Credit Suisse đang trong quá trình tái cơ cấu phức tạp kéo dài 3 năm nhằm đưa ngân hàng trở lại hoạt động có lãi. Ngân hàng đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi làn sóng giảm giá gần đây được kích hoạt bởi sự sụp đổ của Silicon Valley Bank.

Trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba (14/3), Giám đốc điều hành Ulrich Koerner cho biết rằng, động lực kinh doanh của ngân hàng đã được cải thiện trong quý này và ngân hàng đã thu hút được vốn sau sự sụp đổ của SVB.

Ông cho biết, là một ngân hàng quan trọng trong hệ thống, Credit Suisse tuân theo “các tiêu chuẩn khác biệt đáng kể” về sức mạnh vốn, nguồn vốn và thanh khoản so với những người cho vay như SVB.

Theo báo cáo thường niên mới được công bố hôm thứ Ba (14/3), dòng tiền của khách hàng đã chảy ra ở mức chưa từng có vào đầu tháng 10 trong bối cảnh cơn bão mạng xã hội đặt câu hỏi về sức khỏe tài chính của ngân hàng, và tình hình hiện vẫn chưa đảo ngược kể từ tháng này.

Hôm thứ Tư (15/3), Chủ tịch Axel Lehmann cho biết rằng hỗ trợ của chính phủ “không phải là một chủ đề” đối với ngân hàng và sẽ không chính xác nếu so sánh các vấn đề hiện tại của Credit Suisse với sự sụp đổ gần đây của SVB.

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) là một công cụ tài chính hoặc hợp đồng cho phép nhà đầu tư hoán đổi hoặc bù đắp rủi ro tín dụng của mình với nhà đầu tư khác.

Trong đó, để hoán đổi rủi ro vỡ nợ, người cho vay mua CDS từ một nhà đầu tư khác - người đồng ý trả tiền cho người cho vay trong trường hợp người đi vay không có khả năng thanh toán nghĩa vụ nợ. Hầu hết CDS sẽ yêu cầu một khoản thanh toán phí bảo hiểm liên tục để duy trì hợp đồng, giống như một chính sách bảo hiểm.

Khi tham gia vào CDS, người mua CDS trả cho người bán một khoản phí (gọi là CDS spread) để được bảo hiểm cho rủi ro vỡ nợ tín dụng xảy ra khi một bên thứ ba rơi vào trường hợp vỡ nợ. Phí CDS thường có quan hệ chặt chẽ với việc xếp hạng tín nhiệm của bên đi vay.

Việc phí CDS tăng lên, đồng nghĩa với rủi ro vỡ nợ tín dụng tăng lên.