MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Toàn cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp quy mô 1,27 triệu tỷ đồng

Theo FiinGroup, tổng giá trị lưu hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tính đến cuối năm 2024 trên thị trường là hơn 1,27 triệu tỷ đồng, tăng 1,2% so với cuối năm 2023.

Về lượng phát hành mới, năm 2024, quy mô phát hành mới đạt 473,6 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 35,2% so với năm 2023, chủ yếu do ngành Ngân hàng đẩy mạnh phát hành riêng lẻ. Trong khi đó, phát hành mới tiếp tục kém tích cực ở nhóm Phi ngân hàng, chỉ tăng 3,1%.

Năm 2024, các doanh nghiệp liên quan đến Vingroup dẫn đầu nhóm Phi ngân hàng về giá trị phát hành TPDN mới, đạt hơn 47,6 nghìn tỷ đồng, chiếm 30% tổng giá trị phát hành mới của toàn nhóm Phi ngân hàng.

Cũng trong năm 2024, nhóm Vingroup đã thực hiện mua lại trước hạn gần 13 nghìn tỷ đồng TPDN trong khi khối lượng TPDN đáo hạn của nhóm này đạt khoảng 29,6 nghìn tỷ đồng (không phát sinh sự kiện tín dụng).

Về hoạt động mua lại, các tổ chức phát hành đã thực hiện mua lại trước hạn hơn 244 nghìn tỷ đồng TPDN trong năm 2024, giảm 11% so với năm 2023.

FiinGroup đánh giá sự sụt giảm này chủ yếu đến từ nhóm Phi ngân hàng trong bối cảnh lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại từ mức nền thấp.

Ngược lại, các ngân hàng vẫn tích cực trong việc mua lại trái phiếu trước hạn như một phần nỗ lực giữ ổn định Hệ số an toàn vốn (CAR) với tổng giá trị mua lại năm 2024 đạt 173,4 nghìn tỷ, tăng 28% so với năm 2023.

Xét trong nhóm Phi ngân hàng, giá trị mua lại ở ngành Bất động sản giảm -23%, tiếp đến là Dịch vụ tài chính (-85%), Xây dựng & Vật liệu (-83%), và Tiện ích (-28%). Riêng đối với ngành Bất động sản, cả quy mô phát hành mới và hoạt động mua lại trước hạn đều giảm, trong khi khối lượng trái phiếu đáo hạn lại gia tăng. Điều này phản ánh áp lực tài chính ngày càng lớn đối với doanh nghiệp BĐS, đặc biệt trong bối cảnh doanh số bán hàng không đạt kỳ vọng.

Về dòng tiền thanh toán, theo FiinGroup, áp lực thanh toán tương đối thấp trong quý 1/2025, nhưng dự kiến ở mức cao nửa cuối năm 2025. Năm 2025, nợ gốc TPDN phải trả dự kiến khoảng 226,6 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng +5,1% YoY. Trong đó, Ngân hàng chiếm 27,4%, tương đương 48,8 nghìn tỷ đồng và phi Ngân hàng chiếm phần còn lại (gần 178 nghìn tỷ đồng).