#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tòa án thương mại liên bang bác bỏ thuế quan đối ứng của Trump, lợi suất trái phiếu tăng vọt

Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ hôm thứ Tư đã chặn các mức thuế quan qua lại cao mà Tổng thống Donald Trump đơn phương áp dụng đối với nhiều quốc gia vào tháng 4 để khắc phục những gì ông cho là tình trạng mất cân bằng thương mại dai dẳng.

Tòa án Thương mại Quốc tế đã chặn thuế quan mà chính quyền Trump áp đặt theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Phán quyết chặn 6,7pp thuế quan tăng kể từ đầu năm, bao gồm thuế quan đối với Canada, Trung Quốc, Mexico và thuế quan cơ sở 10%, nhưng không ảnh hưởng đến thuế quan theo ngành. Vì chính quyền có thể áp dụng thuế quan toàn diện và thuế quan theo quốc gia cụ thể theo các thẩm quyền pháp lý khác (ví dụ: Mục 122 và Mục 301), phán quyết này là một bước lùi đối với các kế hoạch thuế quan của chính quyền và làm tăng sự không chắc chắn nhưng có thể không thay đổi kết quả cuối cùng đối với hầu hết các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ.

Phán quyết này cho phép chính quyền có 10 ngày để dừng thu thuế, nhưng không có điều khoản nào về việc hoàn lại thuế đã thu. Chính quyền Trump đã đệ đơn kháng cáo lên Tòa Phúc thẩm Liên bang Hoa Kỳ, sau đó có thể kháng cáo lên Tòa án Tối cao. Tuy nhiên, các quyết định từ các cơ quan này có vẻ khó có thể xảy ra trong 10 ngày tới.

Chính quyền Trump có những thẩm quyền khác có thể sử dụng để áp đặt mức thuế tương tự như những mức thuế đã bị tòa án bác bỏ:

- Chính quyền có thể nhanh chóng thay thế mức thuế quan 10% trên toàn diện bằng mức thuế quan tương tự lên tới 15% theo Mục 122. Các mức thuế quan đó sẽ chỉ kéo dài tối đa 150 ngày, sau đó luật yêu cầu Quốc hội phải gia hạn (luật không nêu rõ liệu thời hạn có thể kết thúc sau 150 ngày rồi nhanh chóng khởi động lại hay không). Mục 122 cho phép Tổng thống giải quyết tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán hoặc ngăn chặn đồng đô la mất giá đáng kể và sắp xảy ra, nhưng không yêu cầu bất kỳ cuộc điều tra hoặc quy trình chính thức nào, vì vậy về mặt lý thuyết, chính quyền có thể thay thế mức thuế quan 10% hiện tại bằng mức thuế quan dựa trên Mục 122 trong vòng vài ngày nếu thấy cần thiết.

- Đại diện Thương mại Hoa Kỳ có thể nhanh chóng khởi động các cuộc điều tra theo Mục 301 đối với các đối tác thương mại chính, đặt nền tảng thủ tục cho thuế quan sau khi cuộc điều tra hoàn tất. Việc này sẽ mất nhiều thời gian hơn, có thể mất ít nhất là vài tuần và có thể là vài tháng để hoàn tất một số cuộc điều tra. Không có giới hạn về mức độ hoặc thời hạn áp dụng thuế quan theo Mục 301.

- Thuế quan theo Mục 232, mà Tổng thống Trump đã sử dụng cho thép, nhôm và ô tô, có thể được mở rộng để bao gồm các lĩnh vực khác. Chúng tôi đã dự kiến ​​các mức thuế quan theo ngành bổ sung (dược phẩm, chất bán dẫn/điện tử, v.v.) và sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan dựa trên IEEPA có thể khiến Nhà Trắng chú trọng hơn vào thuế quan theo ngành, nơi có ít sự không chắc chắn về mặt pháp lý hơn nhiều. Tổng thống Trump đã không nhấn mạnh đến thuế quan theo ngành thường xuyên như ông đã làm vào đầu năm nay, nhưng nếu Nhà Trắng thấy rằng họ ít linh hoạt hơn đối với thuế quan tập trung vào quốc gia, thì thuế quan theo ngành có thể lại được chú ý nhiều hơn.

- Mục 338 của Đạo luật Thương mại năm 1930 cho phép Tổng thống áp thuế lên đến 50% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia phân biệt đối xử với Hoa Kỳ. Quyền này, chưa bao giờ được sử dụng, tương tự như quyền theo Mục 301, ngoại trừ việc nó giới hạn số lượng thuế quan nhưng không yêu cầu điều tra chính thức.

Trong khi quyết định này gần như chắc chắn sẽ bị Tòa án Tối cao lật ngược, người ta tự hỏi trong trường hợp hy hữu là nó không bị lật ngược: Quốc hội sẽ hoàn trả hàng chục tỷ đô la tiền thuế quan đã chi cho những mục đích không ai biết trước như thế nào... và Trái phiếu 10 năm sẽ phản ứng thế nào khi biết rằng hiện có một khoản lỗ khổng lồ 250 tỷ đô la phải được lấp đầy bằng khoản nợ mới.

Đồng đô la đang tăng mạnh và vàng đang giảm, Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ngay lập tức tăng lên trên 4,50%.

Tóm lại, phần lớn thuế quan của Trump - hiện rõ ràng chỉ nhắm vào một số ít đối tác thương mại như Trung Quốc, EU và Nhật Bản - có thể và rất có thể sẽ được duy trì, ngay cả khi SCOTUS không hủy bỏ phán quyết của tòa án thương mại khi kháng cáo.