Tình hình vĩ mô trong nước

Tối qua FED tăng lãi suất 0.25% kèm với giọng điệu nước đôi. Khả năng FED chỉ tăng lãi suất 0.25% nữa thôi và giữ ở đó đến bao giờ thì chưa rõ.

Quay trở lại với tình hình trong nước, nhìn vào bảng dưới cập nhật đến tháng 12/2022 thì cung tiền M2 của Việt Nam đang tăng lên và cao nhất mọi thời đại. Nói thẳng ra là NHNN đang bơm tiền chủ yếu qua kênh mua USD. Khi mua vào USD sẽ bơm ra 1 lượng tiền VND tương ứng. Ví dụ mua vào 1 tỷ USD sẽ bơm ra tương ứng 23.5 nghìn tỷ VND. Trong các kênh bơm tiền thì kênh mua USD là chất lượng nhất nhờ giúp tăng dự trữ ngoại hối cho đất nước và lượng VND trong nền kinh tế sẽ ở lại lâu hơn các kênh bơm tiền khác. Điều lạ lùng là tôi không nghe media hay chuyên gia nào nói Việt Nam đang bơm tiền dù việc bơm tiền là rõ ràng và công khai trên Web của ngân hàng nhà nước. Vậy hoá ra tin này không qua trọng với các bạn?

Có thể khẳng định việc FED tăng lãi suất thêm 0.25% và giữ ở đó bao lâu sẽ không còn ảnh hưởng đến việc tăng lãi suất của NHNN Việt Nam. Còn việc giảm lãi suất tiếp bao nhiêu và khi nào thì tuỳ tình hình kinh tế trong nước và động thái của FED. Động thái buộc NHNN phải đảo ngược chính sách tăng lãi suất chỉ diễn ra khi FED tăng lãi suất quá mạnh hoặc có 1 lượng lớn USD đột nhiên tháo chạy khỏi đất nước hoặc lạm phát đột ngột tăng cao. Cả 3 kịch bản này Tôi đánh giá rất khó xảy ra.

Từ đó có thể khẳng định vĩ mô trong nước đang sáng hơn khi tỷ giá 90% đã nằm trong tầm kiểm soát, thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào nhờ NHNN bơm tiền, dự trữ ngoại hối tăng, lãi suất đã giảm và sẽ tiếp tục xu hướng giảm.