MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tình hình Kinh tế Vĩ mô Thế giới và Việt Nam 2025: Góc nhìn từ một nhà đầu tư cá nhân

Là một người theo dõi thị trường tài chính trong suốt hơn một thập kỷ, tôi chưa từng chứng kiến giai đoạn nào mà sự bất định lại trải rộng và sâu sắc như nửa đầu năm 2025.

Những cơn sóng ngầm của lạm phát kéo dài, chính sách tiền tệ thắt chặt tại Mỹ và châu Âu, cùng sự điều chỉnh mạnh trong xu thế toàn cầu hóa đã tạo nên một môi trường đầu tư không dễ đoán định. Theo IMF, tăng trưởng toàn cầu năm 2025 chỉ vào khoảng 2,8%, mức thấp nhất trong vòng 10 năm (IMF, 2025a). Với một người quản lý danh mục cá nhân như tôi, điều này có nghĩa là sự thận trọng phải đặt lên hàng đầu — không chỉ trong lựa chọn tài sản mà cả trong phân bổ thời gian và năng lượng để đọc hiểu dòng chảy vĩ mô.

Mỹ, trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, vẫn đang chống chọi với lạm phát ở mức 3,2–3,5%. Fed duy trì mức lãi suất cao do thị trường lao động vẫn còn căng, điều này khiến kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng trong năm nay gần như bị dập tắt (Deloitte, 2025). Thị trường chứng khoán Mỹ từ đó cũng biến động mạnh, ảnh hưởng trực tiếp tới danh mục ETF mà tôi đang nắm giữ. Ở châu Âu, đà tăng trưởng vẫn chậm, trong khi căng thẳng chính trị tại Trung Đông và Đông Âu khiến giá năng lượng không thể giảm nhanh như mong muốn, gây áp lực lên chi phí sinh hoạt và doanh nghiệp (The Guardian, 2025).

Tại châu Á, Trung Quốc tiếp tục là một dấu hỏi lớn. Với mức tăng trưởng chỉ khoảng 4,4%, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó, Trung Quốc đang mất dần vai trò đầu tàu tăng trưởng của khu vực (World Bank, 2025). Đây là một yếu tố khiến tôi buộc phải cân nhắc lại việc nắm giữ cổ phiếu công ty có tỷ trọng xuất khẩu sang thị trường này.

Trong bức tranh đó, Việt Nam nổi lên như một điểm sáng tương đối. GDP nửa đầu năm 2025 tăng trưởng 7,52% theo số liệu từ Tổng cục Thống kê (GSO), nhờ đầu tư công mạnh mẽ, tiêu dùng nội địa phục hồi và dòng vốn FDI tiếp tục duy trì tích cực (Vietnam News, 2025a). Là một người trực tiếp làm việc với doanh nghiệp vừa và nhỏ trong nước, tôi cảm nhận rất rõ luồng sinh khí mới từ các dự án hạ tầng giao thông, chuyển đổi số, logistics được đẩy nhanh tiến độ. Điều này không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn tạo ra cơ hội đầu tư thực chất — nơi dòng tiền chảy vào các doanh nghiệp có giá trị nội tại rõ ràng.

Tổ chức AMRO đánh giá Việt Nam có thể đạt 7% tăng trưởng cho cả năm 2025 — con số cao nhất trong ASEAN-3 (AMRO, 2025). Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn cần thiết. Theo tôi, rủi ro lớn nằm ở sự phụ thuộc vào xuất khẩu và biến động thị trường tài chính quốc tế. Chỉ cần Fed kéo dài chính sách tiền tệ thắt chặt hoặc Trung Quốc tiếp tục suy yếu, làn sóng rút vốn khỏi thị trường mới nổi có thể trở lại, khiến tỷ giá và lãi suất trong nước chịu áp lực.

Nửa cuối năm 2025, nhiều chuyên gia dự báo kinh tế toàn cầu sẽ còn tiếp tục đối mặt với tăng trưởng chậm, nhất là tại Mỹ và EU. Việt Nam tuy có nền tảng tích cực, nhưng không thể đứng ngoài vòng xoáy đó. Chính sách tiền tệ cần linh hoạt, đồng thời đẩy mạnh cải cách thể chế để tăng sức đề kháng cho nền kinh tế. Riêng tôi, tôi sẽ duy trì chiến lược đầu tư phòng thủ — ưu tiên nhóm cổ phiếu hạ tầng, tiêu dùng thiết yếu và doanh nghiệp có dòng tiền ổn định — đồng thời hạn chế đòn bẩy tài chính. Đây là lúc mà sự kiên định và hiểu biết về vĩ mô trở thành tài sản quý giá nhất của mỗi nhà đầu tư cá nhân.

Tài liệu tham khảo:

ADB (2025) Vietnam’s economy to stay resilient in 2025–2026 amidst global headwinds, Asian Development Bank. Available at: https://en.vietnamplus.vn (Accessed: 25 July 2025).

AMRO (2025) Vietnam’s 2025 GDP growth forecast raised to 7 percent, highest in ASEAN-3. Available at: https://vietnamnews.vn (Accessed: 25 July 2025).

Deloitte (2025) United States Outlook Analysis – Q2 2025. Available at: https://www.deloitte.com/us/en/insights/topics/economy (Accessed: 25 July 2025).

IMF (2025a) World Economic Outlook Update – July 2025. International Monetary Fund. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WEO (Accessed: 25 July 2025).

MarketWatch (2025) U.S. and global economies to sag if trade wars drag on, IMF says. Available at: https://www.marketwatch.com (Accessed: 25 July 2025).

The Guardian (2025) Lagarde warns of Eurozone slowdown. Available at: https://www.theguardian.com (Accessed: 25 July 2025).

Vietnam News (2025a) Vietnam’s economic performance in H1 2025: inflation, trade, FDI. Available at: https://www.vietnam-briefing.com (Accessed: 25 July 2025).

World Bank (2025) Global Economic Prospects: June 2025. The World Bank Group. Available at: https://www.worldbank.org (Accessed: 25 July 2025).