MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tín dụng khởi sắc, nhưng áp lực lên thu nhập lãi thuần vẫn hiện hữu

Các chuyên gia nhận định, tăng trưởng tín dụng năm 2025 có thể chạm hoặc vượt mốc 16% như mục tiêu đề ra. Tuy nhiên, dù tín dụng tăng mạnh, thu nhập lãi thuần vẫn đối mặt áp lực suy giảm do biên lãi ròng (NIM) khó duy trì ở mức cao.

Báo cáo mới nhất từ Chứng khoán MB (MBS) dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2025 có thể đạt 17-18%, giả định GDP tăng trưởng 7-8%. Dự báo này dựa trên hai động lực chính: sự phục hồi mạnh mẽ của sản xuất – tiêu dùng và tốc độ giải ngân đầu tư công duy trì ở mức cao.

Động lực giúp tín dụng tăng tốc

Nhóm nghiên cứu MBS nhận định, tín dụng có thể bứt phá nhờ sự khởi sắc của ngành sản xuất và tiêu dùng. Cuộc chiến thương mại lần thứ hai có thể tạo thêm cơ hội cho các nền kinh tế trong nhóm “Trung Quốc +1” như Ấn Độ, Đông Nam Á, trong đó có Việt Nam.

Bên cạnh đó, tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn trong năm 2024, thể hiện qua tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ chỉ đạt 9,3% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, giúp tín dụng bán lẻ có thể chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng dư nợ của hệ thống ngân hàng.

Ngoài ra, tỷ lệ giải ngân đầu tư công cao cũng là yếu tố quan trọng. Chi tiêu công năm 2024 đạt 86,4% kế hoạch, tăng 5,7% so với cùng kỳ. Nếu GDP tăng trưởng 8% trong năm 2025, tốc độ giải ngân có thể đạt 90%, góp phần thúc đẩy tín dụng doanh nghiệp và cải thiện sức mua của người dân.

Tín dụng khởi sắc nhưng lợi nhuận lãi thuần có thể suy giảm

Theo Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Đào Minh Tú, tín dụng đã tăng gần 1% tính đến thời điểm hiện tại, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn ở mức âm 0,74%. Ngành ngân hàng đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% để hỗ trợ mục tiêu GDP 8%, đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa ngân hàng và doanh nghiệp.

NHNN đề xuất các ngân hàng cần giảm lãi suất thực chất bằng cách tối ưu chi phí hoạt động, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp cắt giảm chi phí sản xuất, nâng cao khả năng cạnh tranh. Về phía doanh nghiệp, cần nâng cao năng lực hấp thụ vốn, tái cơ cấu hoạt động và xây dựng chiến lược kinh doanh linh hoạt.

Tuy nhiên, dù tín dụng tăng trưởng khả quan, lợi nhuận lãi thuần có thể suy giảm do biên lãi ròng (NIM) đối mặt nhiều thách thức.

Giảm kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận

MBS cho rằng, những ngân hàng có tỷ lệ sử dụng hạn mức tín dụng cao trong năm 2024 sẽ có lợi thế trong năm 2025. Ngoài ra, việc gia tăng chi phí dự phòng và cải thiện chất lượng tài sản sẽ giúp giảm áp lực nợ xấu khi tín dụng bán lẻ hồi phục.

Dù NIM có sự phục hồi mạnh trong năm 2024, áp lực giảm lãi suất cho vay nhằm kích thích tín dụng có thể khiến NIM khó tăng mạnh trong năm 2025. MBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của các ngân hàng sẽ giảm xuống còn 17,7%, thấp hơn mức 20,2% trong dự báo trước đó, do lo ngại về chi phí dự phòng cao.

Chuyên gia FiinRatings cũng chung nhận định rằng dù tín dụng có thể vượt mục tiêu 16%, NIM vẫn chịu áp lực do cạnh tranh lãi suất và chi phí huy động tăng nhẹ. Trong bối cảnh này, các ngân hàng sẽ cần tối ưu hóa hoạt động, cắt giảm chi phí để duy trì lợi nhuận.