Tiêu điểm vĩ mô & sự kiện tuần 08 – 12/5/2023

Việt Nam: Lạm phát trong tháng 4 tiếp tục hạ nhiệt

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần T4/23 của VN giảm 0,34% mom và tăng 2,81% yoy, hạ nhiệt từ mức tăng 3,35% yoy trong T3/23.

• Tập đoàn Điện Lực (EVN) điều chỉnh tăng mức giá bán lẻ điện bình quân lên 1.920,373đ/kwh (+3%) áp dụng từ 04/05/2023.

 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần T4/23 giảm 0,34% mom và tăng 2,81% yoy. Trong khi CPI cơ bản T4 tăng 0,13% mom, và tăng 4,56% yoy. So với mức tăng 3,35% yoy và 4,88% yoy trong T3 cả CPI toàn phần và CPI cơ bản đều hạ nhiệt. Các nhóm hàng hóa tăng mạnh nhất trong T4 gồm: Nhóm giao thông tăng 0,43% mom; nhóm hàng hóa và dịch vụ khác tăng 0,35% mom. Các nhóm hàng hóa giảm giá mạnh nhất bao gồm: Nhóm giáo dục giảm 1,3% mom; nhóm VLXD giảm 0,83% mom; nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống giảm 0,38% mom.

 Tập đoàn Điện lực đã có Quyết định số 377/QĐ-EVN về việc điều chỉnh mức giá bán lẻ điện bình quân, theo đó giá bán lẻ điện bình quân mới (chưa bao gồm VAT) là 1.920,373 đồng/kwh, tăng 3% so với giá hiện hành. Mức giá mới được áp dụng từ ngày 04/05/2023.

 So với những lần tăng giá điện gần nhất (2019 tăng 8,4%; 2017 tăng 6%) mức tăng lần này không lớn, chúng tôi cho rằng Chính Phủ đã cân nhắc để việc tăng giá điện không ảnh hưởng nhiều đến lạm phát trong năm 2023.

 Chỉ số Nhà Quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất Việt Nam của S&P Global đạt 46,7 điểm trong T4, giảm so với 47,7 điểm của T3 và nằm dưới ngưỡng 50 điểm lần thứ 5 trong 6 tháng qua. Sản lượng, số lượng đơn đặt hàng mới và việc làm giảm tháng thứ 2 liên tiếp khi nhu cầu khách hàng yếu. Trong đó cả tổng số lượng đơn đặt hàng mới và số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới đều giảm.

Thế Giới: FED tiếp tục tăng lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 5

FED tăng 0,25% lãi suất cơ bản, nâng lãi suất điều hành lên mức 5% - 5,25% trong cuộc họp tháng 5.

• GDP Q1/23 của Mỹ tăng 1,1% so với quý trước, giảm tốc so với quý 4/22 và thấp hơn dự báo của các chuyên gia.

 Kết thúc cuộc họp chính sách tháng 5, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định tăng lãi suất thêm 0,25%, nâng lãi suất điều hành lên mức 5% - 5,25%. Phát biểu họp báo sau cuộc họp, Chủ Tịch Powell cho biết, các quan chức Fed tin rằng lạm phát sẽ không giảm nhanh chóng và ông ủng hộ cho việc tăng 0,25% lãi suất trong cuộc họp tháng 5 này. Ông cũng đề nghị các quan chức có thể tạm dừng việc thắt chặt chính sách trong tháng 6 để đánh giá kỹ hơn về tác động tới nền kinh tế Mỹ. Và sẽ mất một khoảng thời gian để các chính sách tác động lên tỷ lệ lạm phát, và nếu như dự báo của FED là đúng thì việc hạ lãi suất sẽ không phù hợp trong thơi gian tới. Ông cũng cho biết sẽ theo dõi chặt chẽ những thông tin sắp tới và tính toán độ tích lũy của chính sách tiền tệ thắt chặt và độ trễ của chính sách lên kinh tế để có những quyết định phù hợp.

 Trước những tác động tiêu cực của việc tín dụng bị thắt chặt từ việc tăng lãi suất lên nền kinh tế, FED vẫn quyết định tăng lãi suất cho thấy quyết tâm của FED trong việc chống lạm phát, vì vậy sẽ khó có khả năng FED sẽ sớm giảm lãi suất khi lạm phát còn duy trì ở mức cao.

 Theo số liệu thống kê, GDP Q1/23 của Mỹ tăng 1,1% so với quý trước, giảm tốc so với mức tăng 2,6% trong Q4/22 và thấp hơn mức dự báo tăng 2% của các chuyên gia. Lãi suất tăng cao và lạm phát dai dẳng đã gây áp lực lên tăng trưởng. Chúng tôi nhận định tăng trưởng GPD của Mỹ có thể sẽ tiếp tục giảm tốc trong 2-3 quý tới.

Thế Giới: Cập nhật một số thông tin mới liên quan đến rủi ro của hệ thống ngân hàng Mỹ

 First Republic Bank là ngân hàng phá sản tiếp sau SVB và Signature Bank

 Trong tuần cuối tháng 4, Giá cổ phiếu của NH First Republic đã sụt giảm mạnh sau khi ngân hàng này công bố báo cáo tài chính Q1/23. Theo số liệu từ BCTC, khách hàng đã rút khoảng 40% (tương đương khoảng 100 tỷ usd) lượng tiền gửi tại ngân hàng này trong Q1/23. Đáng chú ý, khách hàng của First Republic không ngừng rút tiền ra ngay cả khi nhóm 11 ngân hàng lớn hơn tại Mỹ đã đồng thuận bơm 30 tỷ USD cho ngân hàng này trong nỗ lực củng cố niềm tin của người gửi tiền (Việc khách hàng vẫn ồ ạt rút tiền tại First Republic Bank là do sau sự việc của Silicon Valley Bank, các khách hàng và nhà đầu tư nhận thấy, phần lớn tỷ lệ tiền gửi của họ tại First Republic Bank không được bảo hiểm, tương tự như SVB và Signature Bank do giới hạn bảo hiểm tiền gửi tối đa chỉ là 250.000 USD)

 First Republic là ngân hàng thương mại lớn thứ 14 tại Mỹ, với quy mô tài sản 213 tỷ usd và quy mô tiền gửi khoảng 176,4 tỷ usd tính đến cuối 2022.

 Tình trạng kinh doanh sa sút, giá cổ phiếu sụt giảm mạnh, khách hàng ồ ạt rút tiền trong những tuần gần đây đã khiến First Republic Bank rơi vào nguy cơ sụp đổ.

 Ngày 01/05 JPMorgan Chase đã giành được quyền mua lại First Republic Bank trong một động thái can thiệp khẩn cấp do Chính phủ Mỹ đứng đầu trong các nỗ lực giải cứu ngân hàng này. JPMorgan sẽ tiếp quản tài sản của First Republic Bank, gồm khoảng 173 tỷ USD tiền cho vay, 30 tỷ USD chứng khoán và 92 tỷ USD tiền gửi.

 Sau sự sụp đổ của ngân hàng First Republic Bank, Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC) đang thúc đẩy các nỗ lực cải cách về bảo hiểm tiền gửi. FDIC đã đưa ra ba đề xuất bao gồm: (1) tăng giới hạn bảo hiểm lên mức cao hơn hoặc (2) loại bỏ hoàn toàn giới hạn bảo hiểm tiền gửi hoặc (3) cung cấp các giới hạn bảo hiểm tiền gửi khác nhau giữa các loại tài khoản trong đó các tài khoản thanh toán của doanh nghiệp sẽ nhận được phạm vi bảo hiểm cao hơn đáng kể so với các tài khoản khác. Tuy nhiên, để thực hiện sự thay đổi theo các đề xuất trên, FDIC sẽ cần Quốc hội thông qua luật. Lần gần đây nhất các nhà lập pháp Mỹ tăng giới hạn bảo hiểm tiền gửi là sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Dự báo của thị trường về quyết định lãi suất của FED

Dự báo của thị trường đang nghiêng về kịch bản FED sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 6 tới

Số liệu việc làm trong tháng 4 của Mỹ tiếp tục tốt lên khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 3,4%; thấp hơn mức 3,5% của tháng 3 và mức dự báo 3,6% của các chuyên gia. Sau quyết định tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 5 và các thông điệp được đưa ra sau cuộc họp, cùng với số liệu việc làm trong tháng 4 tiếp tục tốt lên, hiện dự báo của thị trường về quyết định lãi suất của FED trong cuộc họp tháng 6 tới đang nghiêng về kịch bản FED sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành trong cuộc họp này. Cụ thể theo số liệu khảo sát của CME FedWatch, hiện xác suất các nhà giao dịch dự đoán rằng FED sẽ không tăng lãi suất đang ở mức 91,5%, trong khi xác suất dự báo FED sẽ tăng 0,25% lãi suất đang ở mức 8,5%. Cuộc họp tháng 6 và quyết định lãi suất của FED sẽ diễn ra ngày ngày 14/06/2023 theo giờ Mỹ.