Tiền không lối thoát - Thị trường dưới góc nhìn thực chiến

Nếu coi thị trường là một thực thể, bình thản chấp nhận thị trường có lúc vui lúc buồn.

Nếu tôn trọng quy luật thị trường, bình thản chấp nhận khả năng thị trường tăng 4 tháng chỉnh 1 tháng là bình thường và tốt cho đại cục.

Nếu nhìn vào lịch sử vận động thị trường, hoảng loạn chỉ diễn ra ở những giai đoạn đầu tiên của quá trình điều chỉnh, sau đó sẽ phân hóa theo cổ phiếu tùy thuộc vào tình trạng margin, sức mạnh tạo lập và độ lớn của game, tỷ lệ lưu hành tự do, chất lượng doanh nghiệp, thời thế ngành.

Do vậy về chiến lược tổng thể trong giai đoạn hiện nay sau phiên giảm 55 điểm ngày 18/8/2023 vừa qua, tôi định hướng ngắn gọn thế này:

- Quản trị rủi ro thị trường bằng cách quản trị tỷ trọng tiền/cổ phiếu ở mức hợp lý. Tỷ trọng tiền khuyến nghị 70% - 90%. Thời kỳ tiền rẻ nên quá trình điều chỉnh dự kiến sẽ khó kéo dài quá 1 tháng. Điều chỉnh theo quan điểm của tôi bao gồm cả giảm – bulltrap - tích lũy – trồi sụt – phân hóa.

- Quá trình chọn lọc cổ phiếu sẽ diễn ra khi thị trường bước vào giai đoạn tích lũy – trồi sụt. Giai đoạn phân hóa sẽ bộc lộ ra các cổ phiếu – ngành có sức mạnh nổi bật để phục vụ giải ngân.

- Tôi khuyến khích duy trì 10% - 30% NAV (tùy khẩu vị rủi ro) một cổ phiếu có tố chất dẫn dắt dòng tiền hoặc thị trường (tương ứng giữ 70% - 90% NAV là tiền) ở giai đoạn điều chỉnh trong thời kỳ tiền rẻ vì (1) Thị trường có thể quay lại đà tăng bất kỳ lúc nào vì tiền đang không lối thoát và (2) Bước đệm lợi nhuận tích lũy lớn từ đầu năm tới nay cùng với việc (3) Giữ tỷ trọng cổ phiếu nhất định giúp chúng ta có cảm giác thị trường tốt nhất. Chấp nhận gồng lỗ phần tỷ trọng cổ phiếu này. Trong trường hợp của chúng ta là VIC.

Sau cùng, cần nhìn nhận điều chỉnh trong giai đoạn tiền rẻ là cơ hội thay vì rủi ro. Lúc này cần kiên nhẫn (thay vì sốt ruột bắt đáy) quan sát (thay vì lo sợ) để sẵn sàng quyết đoán đúng lúc và đúng chỗ.