Tiền gửi ngân hàng sẽ tiếp tục bổ sung vào thị trường chứng khoán

6 tháng đầu năm 2023, dòng tiền chảy từ tiền gửi ngân hàng sang kênh chứng khoán đã đẩy giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên lên mức hơn 714 triệu USD.

Báo cáo triển vọng đầu tư tháng 8/2023 của Chứng khoán VNDirect nhấn mạnh, nhiều chính sách hỗ trợ từ Chính phủ sẽ kích thích nhu cầu tiêu dùng trong nước 6 tháng cuối năm 2023.

Cụ thể, Chính phủ đang triển khai nhiều chính sách hỗ trợ tài khóa trong nửa cuối năm nay để hỗ trợ tăng trưởng, tập trung vào giảm thuế và phí (giảm 2% thuế VAT, giảm 50% thuế trước bạ cho ô tô sản xuất trong nước). Ước tính quy mô của 2 gói này lên tới 33.000 tỷ đồng. Chính sách cắt giảm thuế sẽ góp phần kích cầu tiêu dùng trong nước giai đoạn 6 tháng cuối năm 2023.

Cũng theo báo cáo của VNDirect, lãi suất tiền gửi bình quân kỳ hạn 12 tháng sẽ giảm xuống mức 6,0 - 6,2%/năm trong nửa cuối năm 2023. Do đó sức hấp dẫn của kênh tiền gửi sẽ giảm phần nào khi so với kênh đầu tư chứng khoán.

Cụ thể, tỷ suất thu nhập trên giá (E/P) của VN-Index trung bình trong tháng 7 khoảng 7,3%. Khoảng cách giữa E/P và lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 12 tháng đã nới rộng nhẹ do đà giảm của lãi suất huy động nhanh hơn mức giảm của E/P (chủ yếu do đà tăng của VN-Index).

Mặc dù khoảng cách hiện tại giữa E/P và lãi suất huy động vẫn chưa thật sự hấp dẫn như giai đoạn tháng 10 - 11/2022 nhưng với dự báo lợi nhuận thị trường sẽ dần được cải thiện kể từ quý 3/2023 và mặt bằng lãi suất huy động có thể giảm thêm khoảng 0,3 - 0,5% vào nửa cuối năm 2023.

Dự báo, một đợt tiền gửi sẽ được tăng cường vào thị trường chứng khoán trong phần còn lại của năm nay trong bối cảnh dòng tiền cho vay margin tăng lên khách hàng cá nhân bắt đầu chuyển hướng từ gửi tiền tiết kiệm ngân hàng sang kênh đầu tư cổ phiếu.

Trước đó trong 6 tháng đầu năm 2023, dòng tiền chảy từ tiền gửi ngân hàng sang chứng khoán đã đẩy giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên lên mức hơn 714 triệu USD. Từ cuối tháng 6 đến nay, những phiên giao dịch tỷ USD bắt đầu xuất hiện nhiều hơn, thị trường thậm chí có 3 lần đạt giá trị giao dịch trên 27.000 tỷ.