Tiềm năng tăng giá trung hạn của STK

Tổng quan: STK hoạt động sản xuất chính là sản xuất sợi tơ tổng hợp và dệt kim, xuất khẩu chủ yếu sang Châu Âu (Thổ Nhĩ Kỳ) và Châu Á. STK là nhà cung cấp cho Nike, Adidas, Uniqlp, Puma, …

Công ty tiên phong trong phong trào “xanh hóa” ngành dệt may – đây là xu thế toàn cầu, là tiêu chí để các bên lựa chọn nhà cung cấp chiến lược. STK hướng tới kinh doanh 100% hoàn toàn sợi tái chế vào năm 2025. Mức sinh lời kỳ vọng ngắn hạn +10%, dài hạn tỷ lệ upside trung bình 30%

1. Luận điểm đầu tư

1.1. Tình hình doanh nghiệp

- Từ lúc niêm yết cho đến quý 2/2023, STK có tỷ lệ nợ/vốn chủ giảm dần qua các năm. Điểm nhấn là giai đoạn dịch bệnh 2020-2021, khi tình hình giao thương bị tắc nghẽn, dòng vốn bị trì trệ, STK lại khá an toàn khi không chịu áp ực nợ vay đè nặng lên doanh nghiệp. Đến quý 3/2023, khi nền kinh tế ấm lại, môi trường lãi suất dễ thở hơn thì STK tiếp tục vay vốn để mở rộng quy mô sản xuất, bắt đầu cho một chu kỳ kinh doanh mới => BLĐ có tầm nhìn chiến lược, thay đổi thích ứng với từng bối cảnh.

- Cổ đông lớn là CTCP Tư vấn đầu tư Hướng Việt (chiếm 20%) là đối tác chiến lược của Ngân hàng OCB, có lợi thế về nguồn vốn có thể giúp đỡ STK nhiều trong định hướng phát triển, cơ cấu sức khỏe tài chính và đảm bảo nguồn vốn được duy trì.

1.1. Triển vọng tăng trưởng

A. Nhà máy Unitex – “cú đấm SỢI” của STK

- Bắt đầu từ quý 3/2023, nợ vay tăng mạnh do STK đang dồn lực cho nhà máy Unitex để đón đầu cho 1 chu kỳ kinh doanh mới. Nhà máy Unitex sẽ có 2 giai đoạn đưa vào hoạt động

· Giai đoạn 1: tiến độ xây dựng tổng thể đã đạt 90% và tiến độ lắp máy đã đạt 60%, dự kiến đưa vào vận hành thử vào quý 3/2024 với sản lượng 36.000 tấn/năm => dự kiến đóng góp khoảng 23% doanh thu và 27% lợi nhuận nửa cuối năm 2024.

· Giai đoạn 2: hoạt động sự kiến sẽ có sản lượng 24.000 tấn/năm

=> Năm 2024, STK đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế dự kiến hơn 300 tỷ đồng, gấp 3.5 lần. Nếu đạt được kế hoạch đề ra, công ty sẽ lập kỷ lục về lợi nhuận kể từ lúc cổ phần hóa đến nay.

B. Lợi thế cạnh tranh từ việc định vị thương hiệu “xanh hóa” của ngành dệt may

- STK là doanh nghiệp duy nhất được Unifi ký hợp đồng nhượng quyền thương hiệu REPREVE tại Việt Nam (Unifi Manufacturing Inc. - một doanh nghiệp sản xuất sợi polyester và nylon niêm yết trên sàn chứng khoán NYSE). Trong quan hệ hợp tác này, Unifi sẽ cung cấp hạt nhựa tái chế, STK sản xuất sợi và bán dưới thương hiệu REPREVE của Unifi. Việc hợp tác với STK sẽ mở ra kênh phân phối cho sản phẩm mang thương hiệu REPREVE tại khu vực sản xuất sản phẩm may mặc trọng yếu này, giúp đáp ứng nhu cầu đang ngày càng tăng và rút ngắn thời gian đáp ứng đơn hàng cho các khách hàng của Công ty.

- Theo báo cáo “2025 Recycled Polyester Challenge - Textile Exchange” tính đến năm 2021, đã có 132 thương hiệu bao gồm Nike, Adidas,Puma, Inditex, Old Navy, New Balance, H&M, Lululemon, VFGroup, Decathlon, Gap, Kering, Kmart đã cam kết vào lộ trình nâng cao tỷ trọng sử dụng sợi recycle cho đến 2025.

2. Vùng giải ngân:

STK sau đợt tăng kéo dài 2 năm 2020-2021, vào năm 2022 cổ phiếu đã có sự điều chỉnh mạnh, nhưng xu hướng tăng dài hạn vẫn được đảm bảo. Kể từ tháng 6, STK đã bắt đầu nhận được sự chú ý của dòng tiền. Từ giá 35 trở xuống có thể mở mua dần. Vùng mua cụ thể, liên hệ mình nhé.