Thử thách hay cơ hội vào nửa cuối năm 2022

Thị trường chứng khoán toàn cầu nói chung, trong đó có thị trường Việt Nam nói riêng trải qua 2 tháng cuối quý 2/2022 với đà giảm mạnh. Hiện thị trường đã đón nhận những tín hiệu tích cực, tuy nhiên, vẫn còn khá nhiều thách thức nửa cuối năm.

- Yếu tố hỗ trợ thị trường

Nhìn lại thị trường trong 2 quý đầu năm 2022, quý 1 chỉ số VN-Index đã tăng mạnh, nhưng quý 2 lại đảo ngược lấy đi toàn bộ số điểm của quý trước đó. Tháng 6/2022 là tháng thứ 3 chỉ số VN-Index giảm liên tiếp, đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng 6 tại mốc 1197,6 điểm, mất hơn 95 điểm, tương đương giảm 7,36% so với thời điểm cuối tháng 5. Chỉ có khối ngoại là điểm sáng của thị trường khi đã mua ròng.

Tăng trưởng âm ghi nhận ở hầu hết nhóm ngành. Lực bán giá thấp diễn ra trên diện rộng, vì vậy nhiều nhóm ngành có mức giảm mạnh như vật liệu, năng lượng, công nghiệp, bất động sản, tài chính. Một số ít nhóm ngành phòng thủ đạt mức tăng rất nhẹ như tiện ích, hàng tiêu dùng. Thanh khoản thị trường ngày càng thu hẹp khi giá cổ phiếu đi xuống và nhà đầu tư (NĐT) vẫn trong tâm thế thận trọng.

Tuy nhiên, tốc độ suy giảm thanh khoản có dấu hiệu thu hẹp đáng kể so với con số mức giảm 33% ở tháng 5. Cùng với đó, lực bán ròng của nhóm NĐT cá nhân (chiếm 80 - 90% tỷ trọng giá trị giao dịch trên HOSE) có xu hướng giảm, cho thấy đà bán tháo đã tạm ngưng, tuy nhiên tâm lý thị trường còn yếu.

- Thách thức và cơ hội trong ngắn hạn

Những thách thức với TTCK hiện tại là các ngân hàng trung ương lớn thắt chặt chính sách tiền tệ, căng thẳng Nga - Ukraine kéo dài, áp lực lạm phát ngày càng rõ nét. Bên cạnh đó, Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị tăng lãi suất và xu hướng dòng tiền cũng tạo áp lực cho chỉ số.

Theo đó, mức tăng lãi suất mạnh của Fed trong kỳ họp tháng 7 vào tối qua sẽ làm chậm đà tăng trưởng của nền kinh tế. Tâm lý bi quan, dòng tiền, trong đó có dòng tiền nhà đầu tư ngoại rút ra khỏi các kênh trái phiếu, chứng khoán, tâm lý nhà đầu tư lo ngại. Tuy nhiên việc ''chốt'' mức tăng lãi suất cũng khiến tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn và cũng có thể tác động tích cực tới thị trường

Chiến lược giao dịch trong xu hướng đi ngang. Giai đoạn thị trường ''con gấu'' cũng là lúc NĐT gặp nhiều khó khăn bởi hầu hết cổ phiếu đều giảm giá. Tuy nhiên, đây cũng lại là cơ hội với nhóm NĐT đang đứng ngoài thị trường vì thị trường đã chiết khẩu hơn 22%, nhiều cổ phiếu lớn có mức chiết khấu 50 - 60% từ vùng đỉnh cuối năm ngoái và đang rục rịch bước vào một nhịp đà tăng mới

Xét về triển vọng kinh doanh trong quý 2 và quý 3/2022 của các ngành nghề, mặc dù đa số đều được đánh giá là trung lập và tích cực. Xu hướng nhìn chung có sự phân hóa giữa các ngành. Do đó có thể cho rằng dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển qua lại giữa các nhóm ngành, thay vì tạo nên một sóng tăng mạnh cho thị trường. Chỉ số VN-Index sẽ ở vùng dao động từ 1.150 - 1.220 điểm.

Một số ngành được cho rằng sẽ khả quan trong nửa cuối năm 2022 và 2023 như bất động sản khu công nghiệp với những đại diện đầu ngành tiêu biểu IDC , KBC, SZC , BCM. Lợi nhuận của các DN bất động sản khu công nghiệp sau thuế sẽ tăng trưởng 47,3% so với cùng kỳ năm trước, do các doanh nghiệp dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam. Chính sách ưu đãi như miễn thuế thu nhập doanh nghiệp trong 4 năm đầu hoạt động, giảm 50% thuế thu nhập doanh nghiệp trong 5 năm tiếp theo, cải thiện cơ sở hạ tầng và nhiều ưu đãi khác.

Dự báo tới năm 2023, lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp niêm yết tăng trưởng khoảng 18% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó ngành thuỷ sản cùng được kỳ vọng tăng trưởng tích cực, do lượng hàng hoá xuất khẩu tăng cao bởi nhu cầu tiêu dùng cuối năm 2022 và đầu năm 2023.