Thị trường tuần 27/11: Liệu có xuất hiện vùng đáy?

Phân tích kỹ thuật: VN-Index kiểm định không thành công MA200 ngày (quanh 1.115 điểm) trong 2 tuần liên tiếp. Trong trung hạn, chỉ số đóng cửa dưới MA50 ngày (quanh 1.117 - 1.120 điểm). Ngắn hạn, thiên về kịch bản điều chỉnh test hỗ trợ 1.075 điểm. Khối ngoại liên tục bán ròng, gây áp lực lên chỉ số. Dòng tiền hiện tại rất yếu và khá dặt dẹo với thanh khoản thấp. Hỗ trợ VN-Index quanh 1.075 điểm, tương ứng với mức fibo 0.236.

Thị trường chứng khoán Thế giới chứng kiến đà phục hồi tích cực khi các chỉ số chứng khoán Mỹ như Dow Jones, SP 500, Nasdaq… đều tăng khá ấn tượng. Hiện tại, nhà đầu tư kỳ vọng vào lãi suất của Mỹ sớm hạ nhiệt so với dự kiến trong năm 2024. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải lưu ý rằng vùng lãi suất hiện tại vẫn đang ở mức đỉnh nhiều năm. Về thị trường hàng hóa có dấu hiệu hạ nhiệt, sau khi căng thẳng địa chính trị có phần tạm lắng và nhu cầu tiêu dùng suy yếu. Đồng Dollar có dấu hiệu điều chỉnh nhẹ và dần suy yếu trong ngắn hạn, tuy vậy vẫn còn đang neo ở mức tương đối cao.

Tình hình tăng trưởng trong nước vẫn đang phục hồi khá chậm dù đã đưa ra nhiều chính sách hỗ trợ cho nền kinh tế. Dự kiến kết quả kinh doanh trong quý 4/2023 của nhiều doanh nghiệp sẽ tăng trưởng thấp hơn so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng hiện tại tăng chậm hơn so với dự kiến và rất khó đạt mục tiêu tăng trưởng năm 2023. Tuy nhiên, khả năng sẽ cải thiện giai đoạn cuối năm vì Ngân hàng Nhà nước (SBV) tiếp tục hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế, thông qua môi trường lãi suất rẻ tiếp tục được duy trì và thúc đẩy tín dụng cuối năm.

Tỷ giá USD/VND đã hạ nhiệt trong giai đoạn hiện tại, tuy nhiên vẫn còn rủi ro do sự chênh lệch về mặt lãi suất giữa USD và VND. Về tình hình xuất - nhập khẩu đang có sự cải thiện, tuy nhiên vẫn thấp hơn so với kỳ vọng. Có một vấn đề mà chúng ta cần phải quan tâm là tình hình trái phiếu và nợ xấu đang ở mức khá cao, điều này có thể gây rủi ro bất ngờ đối với thị trường. Dự kiến kết quả kinh doanh quý 4/2023 tăng trưởng thấp so với cùng kỳ, vì thế định giá thị trường thời điểm hiện tại có thể sẽ không còn quá hấp dẫn với nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn của thị trường được đánh giá tích cực khi việc đưa hệ thống KRX vào vận hành với mục tiêu được nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi giúp thanh khoản thị trường được cải thiện trong tương lai.

Tuần này, nếu thị trường tiếp tục đi ngang và kiểm tra lại đáy ngày 24/11/2023 tương ứng 1.073 điểm, thì đó có thể là nơi tạo đáy thứ 2 (vùng đáy thường diễn ra trong 5-7 tuần). Trong trường hợp này, nhịp tăng sẽ kéo dài, vượt qua MA50 ngày (quanh 1.117 điểm) và tiến tới mục tiêu MA100 ngày (quanh 1.161 điểm).

Nguồn: tổng hợp

Dự kiến dòng tiền sẽ dịch chuyển sang nhiều nhóm ngành với câu chuyện riêng như Bất động sản Khu công nghiệp, đầu tư công hay cụ thể nhóm dầu khí sẽ là dòng leader trong tuần tới với câu chuyện giá dầu Thế giới phục hồi. Ngoài ra, một số cổ phiếu riêng lẻ có câu chuyện riêng như "game" chào bán riêng lẻ cho tổ chức hoặc "game" phát hành tăng vốn cho cổ đông hiện hữu và nhiều cổ phiếu có “câu chuyện riêng” khác sẽ tiếp tục có dòng tiền tham gia. Vì thế, ưu tiên chiến lược sẽ giải ngân 30-50% tỷ trọng đối với các nhóm ngành trên khi VN-Index có nhịp điều chỉnh retest mốc hỗ trợ 1.075 điểm. Giải ngân 100% tỷ trọng khi xác nhận thị trường tạo đáy thành công trong tuần này.