Thị trường trái phiếu dần có nhiều gam màu sáng

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ sôi động hơn từ quý II/2024, khi có nhiều diễn biến tích cực nhờ triển vọng tín nhiệm cải thiện.

Số liệu của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cho thấy, tính tới ngày công bố thông tin 24.4, có 10 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 4, với tổng giá trị 9.200 tỉ đồng. Lũy kế từ đầu năm đến ngày công bố thông tin, có hơn 32.000 tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp đã được phát hành, chủ yếu là trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Phần lớn lượng phát hành mới trong quý I/2024 đến từ nhóm ngành bất động sản dân cư. Tuy nhiên, từ cuối tháng 3.2024, ngân hàng cũng bắt đầu phát hành trái phiếu trở lại.

Trong đó, Ngân hàng MB phát hành 7 đợt trái phiếu, huy động 2.800 tỉ đồng. HDBank và Techcombank cũng huy động 3.000 tỉ đồng trái phiếu, MSB huy động 800 tỉ đồng trái phiếu.

Như vậy, tổng lượng trái phiếu mà các ngân hàng phát hành trong 2 tháng qua là 9.600 tỉ đồng, chiếm gần 30% tổng giá trị trái phiếu phát hành tính từ đầu năm, chỉ đứng sau nhóm bất động sản.

Theo FiinGroup, hầu hết ngân hàng có kế hoạch huy động vốn dưới hình thức trái phiếu doanh nghiệp trong năm nay, nhằm bổ sung nguồn vốn nợ, đáp ứng mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2024 (dự kiến 15% trên toàn hệ thống cho cả năm 2024) cũng như các năm tiếp theo.

Bên cạnh đó, việc bổ sung nguồn vốn trái phiếu của ngân hàng cũng sẽ gia tăng vốn cấp 2 và góp phần đáp ứng tốt hơn các chỉ tiêu về an toàn vốn và quản trị rủi ro của Ngân hàng Nhà nước.

Giao dịch trái phiếu trên thị trường thứ cấp cũng sôi động hơn. Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trên thị trường thứ cấp, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 3.2024 đạt 91.120 tỉ đồng, tăng 51,8% so với tháng 2.2024. Hầu hết các trái phiếu được giao dịch nhiều nhất đều do nhóm ngân hàng thương mại phát hành (chiếm hơn 55% tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp).

Tính tới cuối tháng 3.2024, vẫn còn 1,24 triệu tỉ đồng trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành; trong đó, 1,1 triệu tỉ đồng là trái phiếu riêng lẻ. Nhóm trái phiếu bất động sản có số dư gần 400.000 tỉ đồng được cảnh báo nhiều nhất về độ rủi ro do tồn kho cao, giá cao, dòng tiền chưa được khơi thông.

Môi trường lãi suất thấp được các chuyên gia đánh giá là nhân tố chính giúp nhu cầu đầu tư trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu cải thiện hơn.

Theo chuyên gia Công ty Chứng khoán SSI, sự phục hồi ban đầu đến phần nhiều từ nhà đầu tư tổ chức, với tiêu chí các doanh nghiệp phát hành phải có sự minh bạch thông tin và triển vọng về dòng tiền trả nợ rõ ràng. Tính pháp lý của tài sản đảm bảo cũng là yếu tố được xem xét cẩn trọng khi các nhà đầu tư tổ chức muốn rót tiền vào thị trường trái phiếu. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, sự phục hồi sẽ ở mức thận trọng hơn khi đây là những người chịu ảnh hưởng mạnh nhất sau cú sốc vào cuối năm 2022.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư DG Capital - đánh giá, không thể phủ nhận, trái phiếu doanh nghiệp đã và đang là kênh huy động vốn dài hạn tốt cho doanh nghiệp và là kênh đầu tư hấp dẫn đối với nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất huy động ở mức thấp dự báo kéo dài đến giữa năm 2024, nhu cầu giải ngân vẫn tương đối lớn. Để thị trường trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại, yếu tố lớn nhất vẫn là sự minh bạch của thị trường và cơ chế hỗ trợ nhà đầu tư trong trường hợp trái phiếu chậm trả gốc hoặc tổ chức phát hành gặp vấn đề.