Thị trường tài chính trước làn sóng mới: Trump đắc cử và Fed điều chỉnh lãi suất

Sau cuộc bầu cử tổng thống đầy bất ngờ, Donald Trump đã vượt qua Kamala Harris và giành chiến thắng vang dội cả về phiếu phổ thông lẫn phiếu đại cử tri. Đảng Cộng hòa không chỉ kiểm soát Nhà Trắng mà còn nắm thế thượng phong tại cả Thượng viện và Hạ viện.

Trong bối cảnh chính trị chuyển biến mạnh mẽ này, quyết định tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về lãi suất sẽ là tâm điểm thu hút sự chú ý. Dù thị trường đã chuẩn bị tâm lý cho một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 11, nhưng những ảnh hưởng từ chiến thắng của Trump có thể thay đổi kỳ vọng cho các chính sách của Fed trong dài hạn.

Động thái sắp tới của Fed

Các nhà phân tích trên Phố Wall đều cho rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào tháng 11, đưa mức lãi suất liên bang (FFR) xuống khoảng 4,50-4,75%. Với xác suất lên đến 99,8%, gần như chắc chắn thị trường đã định giá cho động thái này. Quyết định nới lỏng lần này của Fed được dự đoán sẽ ảnh hưởng đến thị trường, dù tác động có thể sẽ ít hơn so với đợt cắt giảm vào tháng 9.

Trong thông báo sắp tới, Fed dự kiến sẽ nhấn mạnh ngôn ngữ mô tả nền kinh tế, tập trung vào đánh giá rủi ro và hướng dẫn lãi suất trong tương lai. Các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong buổi họp báo sau quyết định có thể cung cấp manh mối về cách Fed dự đoán chiến thắng của Trump sẽ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, Powell nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì quan điểm phụ thuộc vào dữ liệu thực tế và điều chỉnh chính sách từng cuộc họp để đảm bảo linh hoạt trước các biến động kinh tế.

Sự tác động từ cuộc bầu cử

Quyết định chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến công bố vào thứ Năm, ngày 7 tháng 11, đã bị hoãn lại một ngày do cuộc bầu cử diễn ra vào ngày 5 tháng 11. Nhiều ý kiến cho rằng các chính sách mà Trump có thể triển khai, bao gồm tăng thuế nhập khẩu và cắt giảm thuế bổ sung, sẽ làm tăng áp lực lạm phát.

So với chính sách của Harris, các kế hoạch của Trump được cho là sẽ tạo ra môi trường lạm phát cao hơn. Trong khi Fed sẽ tránh phản ứng theo “áp lực chính trị” ngay sau cuộc bầu cử, chiến thắng của Trump có khả năng sẽ định hình kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai, đặc biệt là vào năm 2025.

Theo khảo sát từ Reuters, có đến 90% nhà phân tích kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, với xác suất 80% cho một đợt cắt giảm bổ sung. Từ khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9 với mức giảm 50 điểm cơ bản, các dữ liệu kinh tế chủ yếu chỉ ra rằng nền kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng, dù lạm phát có giảm nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu.

Báo cáo việc làm gần đây cũng cho thấy một phần yếu hơn do ảnh hưởng từ bão và đình công. Các nhà kinh tế dự đoán mục tiêu lãi suất liên bang sẽ dao động từ 3,00% đến 3,25% vào cuối năm tới, với rủi ro rằng mức lãi suất có thể cao hơn so với kỳ vọng.

Tín hiệu từ các dữ liệu kinh tế

Số liệu lạm phát mới nhất từ chỉ số CPI tháng 10 cao hơn một chút so với dự báo, trong khi chỉ số giá nhà sản xuất PPI có nhiều biến động nhưng phù hợp với mức lạm phát cốt lõi PCE - thước đo lạm phát mà Fed ưa chuộng. Báo cáo việc làm cũng trái chiều với tăng trưởng mạnh trong tháng 9 và yếu hơn trong tháng 10, phần lớn do tác động từ các sự kiện bất ngờ.

Tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 4,1%, gần sát mức dự báo cuối năm của Fed. Với dữ liệu kinh tế như vậy, có thể Powell sẽ tránh duy trì lập trường cứng rắn và tiếp tục phát tín hiệu rằng Fed sẽ đưa lãi suất về mức trung lập. Tuy nhiên, Powell có thể giữ mở các lựa chọn chính sách tùy vào diễn biến kinh tế sắp tới.

Theo Morgan Stanley, Fed có thể sẽ phát biểu rằng nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng vững chắc với tốc độ 2,8% hàng năm trong quý 3 và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ nhưng đã bắt đầu nguội đi. Lạm phát PCE cốt lõi đã giảm đáng kể so với năm trước, và Fed dự báo lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt. Dù vậy, vẫn có khả năng một số quan chức Fed phản đối đợt cắt giảm này. Trong cuộc họp tháng 9, một thành viên của Fed đã ủng hộ mức cắt giảm nhỏ hơn, và nhiều khả năng bà vẫn giữ quan điểm này tại cuộc họp tới.

Các kịch bản có thể xảy ra

Với chiến thắng của Trump, chính sách tài khóa của Mỹ có thể mở rộng hơn nữa, dẫn đến mức lãi suất liên bang cao hơn trong dài hạn. Powell có thể sẽ nhấn mạnh rằng Fed sẽ không đưa ra các quyết định dựa trên áp lực chính trị mà sẽ phản ứng với các số liệu kinh tế sắp tới.

Ông cũng có thể không đưa ra hướng dẫn cụ thể về nhịp độ hoặc quy mô cắt giảm trong tương lai, đặc biệt khi chiến thắng của Trump có thể tạo ra nhiều biến động cho nền kinh tế. Tất cả các quyết định sẽ dựa vào dữ liệu, với việc duy trì sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Cuối cùng, với thị trường lao động đang nguội lạnh và lạm phát đã giảm đáng kể, Fed sẽ cần thận trọng hơn trong các quyết định lãi suất, tránh tạo ra sự mất cân bằng có thể dẫn đến tái lạm phát.

----------------------------------------------------------------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế. Thông qua Sở mình có thể đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Bác nào quan tâm mảng HÀNG HOÁ PHÁI SINH liên hệ em nhé