Thị trường hàng hóa tuần qua: Năng lượng dẫn sóng, vàng lập đỉnh, nông sản chịu áp lực dư cung!

Tuần giao dịch từ 9–13/6/2025 khép lại với sắc xanh lan tỏa trên nhiều nhóm hàng hóa chủ chốt, đặc biệt là năng lượng và kim loại quý. Trong khi đó, nhóm nông sản vẫn chịu áp lực điều chỉnh do lo ngại dư cung trên toàn cầu. Chỉ số MXV-Index – đại diện cho diễn biến giá hàng hóa tại Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam – ghi nhận mức tăng 3,6% trong tuần, đạt 2.228 điểm, cho thấy dòng tiền có xu hướng quay trở lại thị trường nguyên liệu.

1. NĂNG LƯỢNG: GIÁ DẦU BẬT TĂNG TRỞ LẠI

- Giá dầu thô quốc tế phục hồi mạnh mẽ trong tuần qua. Cụ thể, dầu WTI tăng hơn 6,2%, đóng cửa ở mức 64,58 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng gần 5,9% lên 66,47 USD/thùng – mức tăng mạnh nhất trong hơn hai tháng.

- Động lực chính đến từ báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) và Viện Dầu khí Mỹ (API), đều cho thấy tồn kho dầu thô giảm mạnh hơn kỳ vọng. Đồng thời, lo ngại gián đoạn nguồn cung từ các quốc gia sản xuất lớn như Venezuela và Canada cũng hỗ trợ giá. Đặc biệt, quyết định của OPEC+ giữ mức tăng sản lượng tương đối khiêm tốn trong tháng 7 đã xoa dịu thị trường, thay vì tạo ra áp lực như lo ngại ban đầu.

- Thị trường hiện đang kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ sẽ phục hồi mạnh hơn trong nửa cuối năm, trong khi khả năng Mỹ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ có thể làm suy yếu đồng USD, gián tiếp hỗ trợ giá dầu.

2. NÔNG SẢN: DƯ CUNG LÊN NGÔI, GIÁ ĐƯỜNG TIẾP TỤC GIẢM

- Ngược chiều với năng lượng, nhóm nông sản tiếp tục ghi nhận xu hướng điều chỉnh giảm. Đường là mặt hàng chịu áp lực rõ nét nhất khi giảm tuần thứ 4 liên tiếp. Đường 11 giảm hơn 3,2% còn 363 USD/tấn, trong khi đường trắng giảm 2,3% xuống mức 465 USD/tấn.

- Nguyên nhân chính đến từ nguồn cung toàn cầu dồi dào. Ấn Độ – quốc gia sản xuất đường lớn thứ hai thế giới – ước tính sản lượng niên vụ 2024/25 sẽ tăng hơn 25% so với năm trước. Đồng thời, xuất khẩu từ Brazil – nước đứng đầu về xuất khẩu đường – vẫn diễn ra mạnh mẽ, khiến áp lực dư cung lan rộng toàn cầu.

- Ngoài ra, giá ca cao sau thời gian tăng nóng đã bắt đầu điều chỉnh trở lại, mặc dù mức giảm tuần qua không đáng kể. Một số quốc gia Tây Phi như Ghana, Bờ Biển Ngà đang ghi nhận điều kiện thời tiết thuận lợi, đồng thời tồn kho trong nước cũng đang cải thiện.

3. KIM LOẠI: VÀNG LẬP ĐỈNH, KIM LOẠI CÔNG NGHIỆP PHÂN HÓA

- Vàng tiếp tục trở thành điểm nhấn khi giá trong nước thiết lập đỉnh mới. Giá vàng miếng SJC trong phiên cuối tuần đã lên tới 120,3 triệu đồng/lượng – cao nhất lịch sử, tăng khoảng 1,3% so với cuối tuần trước.

- Xu hướng tăng của vàng được hỗ trợ bởi tâm lý trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, trong khi các nhà đầu tư toàn cầu tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Việc đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu giảm nhẹ cũng là yếu tố hỗ trợ giá vàng duy trì đà tăng.

- Ở chiều ngược lại, nhóm kim loại công nghiệp như đồng, nhôm, kẽm… ghi nhận diễn biến phân hóa. Giá đồng giảm nhẹ 1,24% do lo ngại nhu cầu từ Trung Quốc – nền kinh tế tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới – có dấu hiệu chững lại, bất chấp các biện pháp kích thích gần đây của Bắc Kinh.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG VÀ TRIỂN VỌNG

Thị trường hàng hóa trong tuần qua cho thấy xu hướng quay trở lại của dòng tiền đầu tư, đặc biệt ở các mặt hàng năng lượng và kim loại quý. Tâm lý nhà đầu tư đang được cải thiện nhờ các yếu tố cơ bản thuận lợi, trong khi biến động về chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn là ẩn số quan trọng trong ngắn hạn.

Tuy vậy, xu hướng phân hóa sẽ còn tiếp diễn khi nông sản và kim loại công nghiệp vẫn đối mặt với rủi ro dư cung và nhu cầu tiêu thụ chậm lại. Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến từ các thị trường lớn như Mỹ, Trung Quốc, cũng như các yếu tố địa chính trị và dự báo thời tiết – đặc biệt quan trọng với nhóm nông sản.

Trong bối cảnh này, chiến lược đầu tư ngắn hạn có thể ưu tiên các sản phẩm có triển vọng tăng giá rõ nét (như dầu thô, vàng), đồng thời hạn chế tỷ trọng ở các mặt hàng đang bị chi phối bởi yếu tố cung lớn (như đường, đậu tương).