#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị trường hàng hóa tuần qua: Dầu duy trì đà tăng, Bạc bật lên mạnh, Lúa Mì bị "bán tháo"!

​​​​​​​Tuần giao dịch từ 17 đến 21/6/2025 chứng kiến sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm hàng hóa. Giá dầu thô nối dài chuỗi tăng nhờ hỗ trợ từ địa chính trị và tồn kho sụt giảm. Trong khi đó, bạc phục hồi mạnh mẽ nhờ lực mua vật chất, còn thị trường nông sản lại chịu áp lực điều chỉnh, đặc biệt là lúa mì bị bán tháo trước triển vọng nguồn cung dồi dào.

1. NĂNG LƯỢNG: GIÁ DẦU HƯỞNG LỢI TỪ TỒN KHO GIẢM VÀ NGUY CƠ GIÁN ĐOẠN CUNG

Giá dầu WTI kết tuần ở mức 80,6 USD/thùng, tăng hơn 3%, đánh dấu tuần tăng thứ hai liên tiếp. Động lực chính đến từ báo cáo tồn kho thương mại tại Mỹ cho thấy mức giảm hơn 2,5 triệu thùng – mạnh hơn dự báo, theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Bên cạnh đó, căng thẳng leo thang tại Trung Đông, đặc biệt giữa Israel và Hezbollah, làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung tại khu vực chiếm hơn 30% sản lượng dầu toàn cầu.

Tuy vậy, đà tăng của giá dầu không hoàn toàn bền vững. Dữ liệu tiêu thụ xăng tại Mỹ có dấu hiệu chững lại, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường “diều hâu”, tiếp tục giữ lãi suất cao trong thời gian dài, có thể kìm hãm nhu cầu năng lượng trong trung hạn.

2. KIM LOẠI: BẠC PHỤC HỒI MẠNH, ĐỒNG CHỊU ÁP LỰC CHỐT LỜI

Giá bạc phục hồi mạnh trong tuần, chốt ở mức 29,7 USD/oz, nhờ lực cầu vật chất gia tăng từ Trung Quốc. Sở Giao dịch Thượng Hải ghi nhận lượng bạc rút kho trong tháng 5 đạt 352 tấn – mức cao nhất kể từ tháng 7/2022, gấp đôi tổng lượng bạc mà nhà đầu tư Trung Quốc mua cả năm 2023. Đây là tín hiệu cho thấy nhu cầu vật chất đang được thúc đẩy bởi kỳ vọng phục hồi sản xuất công nghiệp và vai trò trú ẩn an toàn trước bất ổn toàn cầu.

Trong khi đó, giá đồng giảm nhẹ về quanh 4,45 USD/pound, chủ yếu do áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng kéo dài từ đầu quý II/2025. Những lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ hơn 50% lượng đồng toàn cầu – cũng là yếu tố khiến giới đầu tư thận trọng. Dù vậy, triển vọng dài hạn của đồng vẫn tích cực, khi thị trường vẫn kỳ vọng Mỹ sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất từ quý IV năm nay, kích thích hoạt động công nghiệp và xây dựng.

3. NÔNG SẢN: NGÔ VÀ ĐẬU TƯƠNG PHỤC HỒI NHẸ, LÚA MÌ BỊ BÁN MẠNH

Trong nhóm nông sản, lúa mì là mặt hàng chịu áp lực lớn nhất khi giá hợp đồng tương lai tại Chicago giảm gần 6%, về dưới 5,7 USD/giạ. Nguyên nhân chính đến từ hoạt động thu hoạch được đẩy mạnh tại Mỹ và Nga, làm gia tăng nguồn cung trong ngắn hạn. Đồng thời, những lo ngại về thiệt hại mùa vụ tại khu vực Biển Đen dần được phản ánh đủ vào giá, khiến đà tăng bị đảo ngược.

Ngược lại, ngô và đậu tương ghi nhận tuần tăng nhẹ. Thời tiết tại khu vực Midwest của Mỹ đang có xu hướng khô nóng hơn so với trung bình nhiều năm, gây lo ngại cho giai đoạn thụ phấn quan trọng của cây trồng. Bên cạnh đó, kỳ vọng về diện tích gieo trồng có thể điều chỉnh trong báo cáo cuối tháng 6 của USDA cũng hỗ trợ phần nào cho giá.

NHẬN ĐỊNH VÀ CHIẾN LƯỢC TUẦN TỚI

Tuần tới (24–28/6), thị trường hàng hóa toàn cầu sẽ chịu tác động mạnh từ các sự kiện kinh tế lớn:

Các phát biểu từ quan chức Fed có thể làm rõ hơn thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Thời tiết tại Midwest và khu vực sản xuất lớn của Nam Mỹ tiếp tục là biến số quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến nhóm nông sản.