#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thị Trường Đồng Tiến Vào Chu Kỳ Tăng Trưởng Mới: Động Lực Từ Sự Khan Hiếm Nguồn Cung và Làn Sóng Năng Lượng Xanh

Thị trường đồng toàn cầu đang đứng trước một đợt tái định giá lịch sử. Những nút thắt nghiêm trọng về nguồn cung nguyên liệu từ Trung Quốc cho đến các mỏ khai thác lớn trên thế giới, kết hợp cùng cơn khát đồng từ lĩnh vực xe điện và trung tâm dữ liệu, đang dọn đường cho một chu kỳ tăng giá theo từng bước vững chắc.

Nguyên nhân cốt lõi đẩy giá đồng leo thang đến từ tình trạng thắt chặt nghiêm trọng nguồn cung tinh quặng và phế liệu, đặc biệt là tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới:

Ở thượng nguồn, các tập đoàn khai khoáng lớn cũng không đem lại tin vui cho thị trường. Việc tập đoàn Freeport tiếp tục trì hoãn kế hoạch khôi phục hoàn toàn hoạt động tại siêu mỏ Grasberg sang đầu năm 2028 đang là một trong những cột trụ vững chắc củng cố cho đà tăng giá của kim loại đỏ.

Nhu Cầu Tiêu Thụ: Làn Sóng "Xanh" Át Chế Suy Thoái Kinh Tế

Mặc dù các chỉ số Quản trị Mua hàng (PMI) sản xuất toàn cầu dù vẫn duy trì trên mức 50 nhưng đã bắt đầu xuất hiện những tín hiệu suy yếu rõ rệt tại một số nền kinh tế lớn. Tuy nhiên, bức tranh tổng thể của nhu cầu tiêu thụ đồng không hề ảm đạm nhờ lực đỡ mạnh mẽ từ xu hướng chuyển dịch năng lượng.

UBS ước tính tiêu thụ đồng toàn cầu sẽ tăng trưởng 2,8% trong năm nay. Động lực chính đến từ dòng vốn đầu tư khổng lồ đổ vào hệ thống lưới điện quốc gia, tốc độ phổ biến của xe điện (EV) và hạ tầng mạng lưới các trung tâm dữ liệu (Data Centers) phục vụ cho cơn sốt AI.

Tại Trung Quốc, bất chấp những rủi ro địa chính trị từ Trung Đông, nhu cầu cốt lõi vẫn tỏ ra vô cùng bền bỉ. Nhập khẩu đồng chưa gia công của nước này trong tháng 4 đã tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh hoạt động sản xuất công nghiệp công nghệ cao vẫn đang tăng tốc.

Sự Phân Hóa Tồn Kho Trên Các Sàn Giao Dịch

Một điểm đáng chú ý trong động lực thị trường hiện tại là sự dịch chuyển dòng hàng giữa các khu vực địa lý:

Dù chênh lệch giá giữa sàn COMEX và LME đã nới rộng lên mức 200, nhưng các rào cản logistic và chính sách đang hạn chế đáng kể dòng kim loại dịch chuyển sang thị trường Mỹ.

Chiến Lược Đầu Tư: ƯU TIÊN CANH MUA KHI GIÁ ĐIỀU CHỈNH

Trước bối cảnh thị trường thiếu hụt nguồn cung dài hạn, việc tìm kiếm các mỏ khai thác mới ngày càng trở nên thách thức và đòi hỏi chi phí đầu tư lớn hơn. Để kích thích các dòng vốn đầu tư mới, thị trường bắt buộc phải chấp nhận một mặt bằng giá đồng cao hơn trong tương lai.

Lộ trình dự báo giá đồng của UBS (USD/tấn):

Khuyến nghị vị thế

Dữ liệu thị trường cho thấy các vị thế mua ròng đầu cơ (speculative net-long) trên sàn LME tính đến giữa tháng 5 mới chỉ tăng nhẹ lên mức 45.497 hợp đồng. Đây là một tỷ lệ tương đối an toàn và đồng nghĩa với việc dư địa để các quỹ lớn tiếp tục giải ngân gia tăng vị thế mua còn rất lớn.

Lời khuyên cho các nhà đầu tư:

Bất kỳ đợt điều chỉnh giảm giá nào trong ngắn hạn cũng sẽ diễn ra nhanh và nông. Do đó, NDT nên ưu tiên canh mua khi giá có nhịp điều chỉnh .