Thị trường đang hiểu sai ý Fed, lãi suất vẫn có thể tăng cao hơn

Trong nhiều tuần qua, có rất nhiều bình luận từ các quan chức Fed cho thấy lợi suất trái phiếu cao hơn đã thắt chặt các điều kiện tài chính, khiến việc tăng lãi suất trở nên không cần thiết.

Hôm 9/10, phát biểu tại một hội thảo, Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cho biết trong quá trình hoạch định chính sách, ông sẽ “tiếp tục lưu ý về xu hướng thắt chặt của các điều kiện tài chính khi lợi suất trái phiếu gia tăng”. Trong những ngày gần đây, các quan chức Fed khác cũng có bình luận tương tự.

Xuất hiện trong cùng hội thảo với Jefferson, Chủ tịch chi nhánh Dallas là bà Lorie Logan cho biết nếu lợi suất tiếp tục đi lên: “Điều đó có thể giúp đỡ Fed trong việc hạ nhiệt nền kinh tế, làm giảm sự cần thiết của các động thái thắt chặt tiền tệ bổ sung”.

Mary Daly, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, cũng đưa ra bình luận tương tự vào ngày 5/10. Bà nói: “Các điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể trong 90 ngày qua. Nếu xu hướng này tiếp diễn, Fed sẽ không cần phải hành động nữa”.

Tuy nhiên, Meghan Graper, Giám đốc cấp cao của Barclays, lại không bị thuyết phục, theo Markets Insider.

Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm 17/10, Graper cho biết thị trường đang “giằng co từng ngày” với các nhà hoạch định chính sách xoay quanh định hướng lãi suất trong tương lai.

“Tôi nghĩ các nhà đầu tư đã hiểu sai tín hiệu trong tháng này”, vị Giám đốc chia sẻ với Bloomberg.

“Tôi tin câu hỏi thực sự là Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp sẽ phát đi thông điệp gì trong tuần này...trong bối cảnh thị trường tài chính đang liên tục thay đổi”, bà nói.

Powell dự kiến sẽ phát biểu tại Câu lạc bộ kinh tế New York vào ngày 19/10, ngay trước khi ngân hàng trung ương Mỹ bước vào giai đoạn im hơi lặng tiếng trước thềm cuộc họp chính sách tháng 11.

Theo Graper, những số liệu gần đây về thị trường lao động, giá tiêu dùng, giá sản xuất và tâm lý người tiêu dùng đã cho thị trường thấy sức mạnh thực sự của nền kinh tế Mỹ.

“Tất cả những báo cáo đó đều ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường, đặc biệt là về mặt lãi suất. Song, tôi nghĩ chúng ta đã quá lậm vào bình luận của các quan chức Fed rằng chiến dịch tăng lãi suất có thể đang phát huy tác dụng”, bà nói.

Loạt bình luận của giới chức Fed đã tiếp thêm niềm tin lạc quan cho nhà đầu tư rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tạm dừng tăng lãi suất.

Nguyên nhân là lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng đáng kể trong thời gian qua, từ đó kéo chi phí đi vay trong mọi ngóc ngách của nền kinh tế, từ lãi suất vay thế chấp mua nhà đến nợ doanh nghiệp, đi lên.

“Tôi cho rằng thị trường quên mất câu hỏi ‘vì sao’. Vì sao các điều kiện tài chính lại thắt chặt hơn?”, Graper đặt câu hỏi. “Nếu lãi suất đi lên là vì sức mạnh của nền kinh tế Mỹ, vậy thì Fed quả thực cần phải tăng lãi suất hơn nữa”.