Thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 3/2022: Chú ý nhiều yếu tố rủi ro!

Căng thẳng Nga - Ukraina, kế hoạch tăng lãi suất của FED tạo áp lực lên đồng VND... là những yếu tố mà nhà đầu tư cần quan tâm trước khi xuống tiền.

Các chuyên gia của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI vừa có báo cáo chiến lược thị trường tháng 3/2022 với chủ đề "vượt qua biến động".

Theo các chuyên gia của SSI, với diễn biến bất ngờ từ căng thẳng Nga - Ukraina, thị trường chứng khoán Việt Nam đã không tránh khỏi khoảng thời gian biến động.

Mặc dù tác động trực tiếp của tình hình xung đột Nga - Ukraina hiện không phải quá lớn với tỷ trọng tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của 2 nước đều chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam, rủi ro ngắn hạn đối với Việt Nam khi xung đột kéo dài là áp lực lạm phát có thể tăng mạnh và sớm hơn so với dự kiến.

Mặt khác, liên quan đến kế hoạch tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), áp lực đối với đồng VND đã phần nào xuất hiện trong thời gian qua, khi đồng USD có xu hướng mạnh lên ở thị trường quốc tế cũng như cán cân thương mại nhập siêu (2 tháng đầu năm ước tính 0,9 tỷ USD) và giai đoạn cao điểm nguồn kiều hối đã qua.

Diễn biến của thị trường chứng khoán trong giai đoạn vừa qua lại cho thấy sức chống chịu với rủi ro khá tốt và các chỉ số trên thị trường chứng khoán Việt Nam và chỉ số S&P 500 trên thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy mức độ tương quan khá thấp.

Một mặt, các chuyên gia SSI cho rằng tác động từ việc FED nâng lãi suất trong tháng 3 có thể đã được phản ánh phần lớn. Mặt khác, quyết tâm mở cửa nền kinh tế sớm hơn dự kiến kể từ ngày 15/3 là một yếu tố tạo ra kỳ vọng tích cực đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

"Với diễn biến tăng mạnh của giá hàng hóa, vẫn có thể kỳ vọng vào các biện pháp kiểm soát giá của Chính phủ sẽ tiếp tục đem lại hiệu quả, hạn chế ảnh hưởng của lạm phát tới quá trình phục hồi kinh tế", các chuyên gia SSI nhận định.

Về định giá, hệ số P/E (lợi nhuận/cổ phiếu) năm 2022 của VNIndex năm 2022 hiện ở mức 14,2 lần, các chuyên gia SSI duy trì quan điểm mức định giá này đang hấp dẫn hơn so với hầu hết các thị trường trong khu vực.

Trong ngắn hạn, các chuyên gia SSI nhận thấy biến số về mâu thuẫn Nga - Ukraina mặc dù không tác động lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam nhưng vẫn là rủi ro cần nhà đầu theo dõi và thận trọng.

Ở chiều ngược lại, các yếu tố tích cực có thể tác động đến thị trường trong tháng 3 bao gồm kết quả kinh doanh sơ bộ quý I/2022 và kế hoạch định hướng năm 2022 trong mùa Đại hội đồng cổ đông đang đến gần.

Về góc nhìn kỹ thuật, chỉ số VNIndex hiện đang trong trạng thái đi ngang giữa vùng kháng cự 1.512 điểm và vùng hỗ trợ 1.470 điểm. Vùng 1.470 điểm là mốc hỗ trợ quan trọng, nếu chỉ số VNIndex giữ vùng hỗ trợ này đi cùng với thanh khoản cải thiện dần thì đây là tín hiệu gia tăng tỷ trọng cổ phiếu với kỳ vọng chỉ số sẽ kiểm lại vùng đỉnh cũ 1.537 điểm. Ngược lại, nếu bị phá vỡ thì vùng hỗ trợ tiếp theo được xác định quanh vùng 1.440 - 1.423 điểm.